贸易洞察｜时尚美妆产业的收并购热潮会延续到 2023 年吗？

时尚童年

回顾过去一年，时尚美妆领域的资本仍然活跃：
维多利亚的秘密收购了内衣初创公司 Adore Me，同时收购 Frankies Bikinis 的少数股权；雅诗兰黛集团收购了 Tom Ford；Authentic Brands Group 收购了 Ted Baker；Tommy Bahama 和 Lilly Pulitzer 等品牌的母公司 Oxford Industries 如今已是波西米亚风格的女装品牌 Johnny Was 的拥有者；李维斯收购了 Beyond Yoga；Calida Group 收购了 Cosabella……这样的案例不胜枚举，而众多其他公司也表示或是暗示，他们正在寻找合适的收购对象。

宏观环境是促成这些交易的其中一个原因，随着利率居高不下，IPO 几乎停滞，估值膨胀的时代即将结束，现金比以往任何时候都更加昂贵，这让许多较小的品牌努力筹集投资者资金，目前小品牌将全部或部分业务出售给大公司是扩大规模的最快方式之一。

而大公司也会因此受益，好比可以获得数字等领域的专业知识，以及已经创建起来的在线社群和追随者，并且往往可以借此扩展到新的市场。
但时尚美妆产业的并购步伐是否会持续到 2023 年？

“这是未来两到三年的大问题，”VMG Partners 风险投资部门 VMG Catalyst 的创始人之一 Brooke Kiley 告诉 WWD， “我的直觉是，在未来两到三年内，这将是一个收购市场，特别是因为有许多处于发展后期阶段的私营公司拥有相当稳健的财政表现，它们在 2021 年因估值高且资本较为便宜而借机融资。如今这些公司资金充足，对于一些有意思但可能没有持久贸易模式的新兴公司来说，它们将是一个很好的软着陆。”

这种情况为拥有现金的公司创造了买方市场，作为拥有资源的一方，它们可以决定要与哪些品牌合作或是否将其添加到品牌组合中。
投资银行 Solomon Partners 全球消费零售集团联席主管 David Shiffman 表示，较小的 DTC 品牌可能碰面临合并。但他同时指出，随着去年以来公司估值降落，一些品牌不肯以目前的市场价出售。

“你必要有意愿的卖家来创造买方市场，”他说，“通常情况下，那些从风投那边拿到大笔支票的品牌往往不盈利，最终也无法赚到钱。<STRONG>如今的创业者仍然渴望得到 2020 年的估值水平，但公司必要有更高的现金流
来源：https://view.inews.qq.com/k/20230116A012DL00
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