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“股神”巴菲特疯狂抛售，嗅到了什么？
7月22日，据港交所文件显示，沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在7月16日减持1395500股比亚迪H股，减持均价为246.96港元，套现约3.45亿港元。
此次减持后，伯克希尔哈撒韦公司仍持有5420万股比亚迪H股，持股比例初次降至5%以下，降至4.94%。选择减持比亚迪，或是股票实现巨大升值后，巴菲特可能会选择赢利了结，以实现资本的增值与再分配。
比亚迪发展远景较好
作为新能源汽车最成功的汽车品牌之一，比亚迪在新能源汽车技术方面具有较强的实力，拥有多项核心技术和专利。
在疯狂代价战下，比亚迪的本钱上风愈发明显。仅就动力电池，比亚迪比其他依赖外购的同行，1/wh能有0.1元的上风，OBC单台能有200元的上风。且比亚迪在其他零件的自研率也极高，比如底盘的悬挂、转向、制动、onebox，排气、被动安全的安全带、安全气囊等零件基本来自比亚迪自有的弗迪科技。据业内人士估算，以亚迪宋Pro为例，其底盘自制率超过了50%。
各国政府纷纷出台政策支持新能源汽车财产的发展，包括购车补贴、税收优惠、充电办法建设等。这将为比亚迪等新能源汽车企业提供良好的市场环境和发展机遇。
比亚迪正积极推进全球化战略，不仅在中国市场稳扎稳打，还在全球范围内加速布局。公司在泰国、巴西、匈牙利、乌兹别克斯坦等地建设生产基地，构建起覆盖全球的生产和服务网络。这将有助于公司进一步拓展海外市场，提升全球竞争力。
多重利好因素叠加下，比亚迪近年来销量和收入均实现快速增长。例如，2023年比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；净利润300.41亿元，同比增长80.72%。
销量方面，截至6月底，比亚迪乘用车累计销量已达1607145辆。单看6月份，比亚迪的销量再创新高，乘用车总销量达340211辆，同比增长35.2%。
根据比亚迪的官方计划，2024年的销量目标设定在450万至500万辆之间。以最低目标来看，比亚迪截至6月份已完成全年销量目标的约40.42%。
与此同时，比亚迪的国际化战略正持续加速。本年6月，比亚迪海外销售新能源乘用车2.7万辆，同比增长156.2%；本年上半年，比亚迪海外销量超20.3万辆，同比增长173.8%，继续保持强劲增长势头。
所以巴菲特很对比亚迪持续减持或并非对新能源汽车市场和比亚迪的没自信。
巴菲特作为一位价值投资者，其投资决策往往基于恒久的价值判断。在比亚迪股票实现巨大升值后，他可能会选择赢利了结，以实现资本的增值与再分配。
套现超过222亿港元
2008年9月29日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司斥资2.3亿美元，以每股8港元的代价，在港股认购了比亚迪2.25亿股股票。这一举动显示了巴菲特对比亚迪及新能源汽车行业的恒久看好。
2022年8月24日，持股14年的巴菲特对比亚迪进行了初次减持。这标志着巴菲特开始调整其对比亚迪的投资计谋。
而到2023年6月28日，比亚迪H股最高达到333港元，股票升值了40倍。从2022年8月24日到2023年10月25日，比亚迪股票代价不停处于高位震荡的状态，巴菲特减持比亚迪H股的代价区间大概在210港元至280港元。
进入2024年比亚迪港股股票触底反弹，如今已经回到去年9月份的水平。
从2008年到2022年，十四年期间，比亚迪港股股价最高达到326.4港元/股。就此计算，巴菲特投资比亚迪的投资回报率最高达到约38倍。这还是不算上比亚迪历年分红的情况下。据统计，巴菲特公开披露的对比亚迪股份的减持超10次，累计减持赢利超过222亿港元。
面临蒸蒸日上的新能源汽车行业和“”一日千里“”的比亚迪，巴菲特为何会坚持减持呢？
新能源汽车深陷代价战
新能源汽车市场存在风险与机遇并存，这一市场的快速增长也带来了激烈的竞争，尤其是代价竞争，成为各大车企争夺市场份额的紧张本事。
新能源汽车代价竞争的初期阶段，部分车企为了推广新能源汽车，采取了小幅贬价的计谋以吸引消费者的关注。然而，随着市场的逐渐成熟和竞争的加剧，代价战进入了加剧阶段。特斯拉作为行业领头羊，率先在多个市场进行了大幅贬价，引发了市场的广泛关注。随后，国内主流汽车企业如比亚迪、蔚来、小鹏等也纷纷跟进，通过贬价来争夺市场份额。这一阶段的贬价幅度明显增大，部分车型的代价降幅甚至超过了10%。
进入2024年，新能源车代价战仍旧持续不断。特斯拉、比亚迪等头部企业继续通过贬价来巩固市场职位，而一些新兴车企和弱势品牌则为了生存而不得不加入代价战。此外，随着造车本钱的降低和规模效应的显现，车企有了更多的贬价空间，这也使得代价战得以持续进行。
新能源汽车深陷代价战的紧张愿意有两个：1，近年来，随着新能源汽车技术的不断成熟和产量的增加，造车本钱逐渐降低，特别是电池等关键零部件的本钱下降显著，为车企提供了更多的贬价空间。
2，固然新能源汽车市场总体呈增长趋势，但受经济环境、政策调整等多种因素影响，市场需求出现放缓迹象。为了刺激消费提升销量，车企不得不采取贬价计谋来吸引消费者。
3，随着新能源汽车市场的快速发展，越来越多的车企加入到这一范畴中来。为了争夺有限的市场份额，车企之间的竞争日益激烈，贬价成为了最直接最有效的竞争本事之一。
对于车企而言，代价战则意味着盈利压力的增大。恒久的代价战可能导致车企的毛利率下降甚至亏损，进而影响其研发投入和恒久发展能力。比亚迪眼前这条路好像并没有那么好走。
从比亚迪与新能源汽车行业的角度来看，目前电动车行业的代价战愈演愈烈，未来成长的不确定性正在上升。目前，比亚迪的市盈率（TTM）约为20倍左右，相比伯克希尔·哈撒韦持仓中的雪佛龙、西方石油、美国银行等标的的估值偏高；此外，海外关税税率提高，比亚迪出海的不确定性正在升高。从这一角度来看，巴菲特大撤退，或许是反应了他对比亚迪未来成长性及高估值的担忧。巴菲特投资比亚迪的计谋体现了其恒久价值投资的理念、渐渐减持与利润收割的计谋性、资产配置与多元化的投资风格以及对市场需求与政策支持的敏锐洞察。这些计谋共同构成了巴菲特在比亚迪投资中的成功之道。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240730A04GAX00
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