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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]今天，还是没有大会的消息出来，这个焦点问题暂时也没法聊。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]昨晚，在评论区，最热的一条是：这么多年放得水都到谁手里了呢？
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这个问题，着实大家都明白，很敏感，许多多少话都没法说。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]哨兵简单讲三点可以讲的主要原因。
1、缩表
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这是最近几年，宏观指标中，最为显著的一项变革。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]过去，经济在不停的发展，资产负债表在不停的扩张。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]不管是央妈，还是政府、企业、个人，着实都是在经历资产负债表扩张的过程。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]扩表的本质着实就是两个字：贷款！
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]贷款规模越来越大，资产负债表不停的扩大。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]举一个简单的例子：房贷。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]老百姓房贷买房，对于老百姓来说，形成的是负债；但对于房企来说，他们的账上收到了买房的钱，这是他们的资产。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]老百姓不停增长负债，在另一端（房企还有其它各方），就形成了资产。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这就是资产负债表不停扩张的过程，账面上的钱越来越多。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]同时，房价不停的上涨，房子、土地的价值也在不停的上涨，然后有房子和土地的企业和个人，也可以拿着房子去抵押贷款。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]近几年，楼市逆转，带来的结果就是，老百姓都不买房了，上述的资产与负债同时扩张的过程，就被打断了（房地产是过去多年，扩表的主力）。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]同时，房价和地价的下跌，原本拿着房价去抵押，可以贷100万的，现在可能只能贷50万了，这就是资产和负债的双双萎缩了。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而且，对于未来的预期存在不确定性，企业和个人，都不敢大胆的贷款了，而随着之前贷款的到期，贷款规模也在萎缩。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]别的，还有地方债的问题，这个不多说了。
2、资金的外流与乘数效应
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]过去几年，资金的外流，也不需要多说。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]包括外资的离开，以及国内某些人的转移。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]或明或暗，各种渠道，流出的规模，很大，但具体多少，估计也是无法统计的。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而且，资金通过银行，是可以产生乘数效应的。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]理论上：货币乘数=1/法定准备金率
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]咱们的货币乘数，理论上到达8倍以上：
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]所以说啊，如果流出了1亿，那理论上产生的负面影响是8亿！
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]实际上流出的资金规模那么大，产生的负面影响……
3、货币流通速度降落
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]打个比方，有100块钱，早上A去菜市场花100块钱买了猪肉，100块钱到了B的手里；然后B转手去买了烟，花掉了这100块，钱到了C的手里；C中午拿着100块去吃了顿饭，钱到了D的手里；D下去去买了件衣服，钱到了E的手里；然后E又去打牌，100块输给了F；然后F去买了酒，100块到了G的手里……
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]经济的本质，就是循环，钱流通的越快，经济就越繁荣，每个人都感觉挣到了钱，也花了钱。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这几年的环境，大家每一个人都是亲历者，老百姓都不敢费钱，都在想办法存钱，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]钱不流通了，都成了死钱。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]结果就是大家都挣不到钱，也不费钱，恶性循环……
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]然后问：钱去哪儿了？
着实是躺在那儿没动！
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]当然，其它原因还有许多，包括一些非常重要的原因，但是没法公开讲，所以，点到为止吧，大家晚安！
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241208A06NFB00
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