特斯拉头号劲敌上市：贝索斯力捧，马斯克嘲讽，已交付156辆车

田荣华

市值跻身全球十大汽车制造商。
作者 | 赵健
编辑 | 白鑫
北京时间11月10日晚，北美电动汽车厂商Rivian在纳斯达克挂牌上市，发行价为78美元，高于此前的发行价区间72~74美元，此次IPO总融资额度为119.34亿美元。
按照募资额度，Rivian是今年最大规模的IPO，也是美股历史上的第七大IPO，前六位分别为阿里巴巴（250亿美元）、Visa（196.5亿美元）、通用汽车（181.4亿美元）、意大利国家电力公司（174.1亿美元）、Facebook（160.1亿美元）、德国电信（130亿美元）。
Rivian的开盘价为106.75美元，收盘价为100.73美元，比78美元的发行价上涨了29%。Rivian的市值为859.08亿美元，超越宝马、福特等老牌车企，成为全球范围内市值前十的汽车制造商。
Rivian成立于2009年，创始人为麻省理工学院毕业的斯卡林奇（RJ Scaringe）。斯卡林奇在招股书中回顾了创办Rivian的经历：“Rivian从零起步，没有资金，没有团队，没有技能，没有供应商，没有品牌，也没有生产基础设施。”
公司战略也有变化。成立之初，Rivian致力于开发电动跑车，但斯卡林奇厥后发现，“我创办公司的唯一缘故原由是要产生影响，而我们最初的战略根本不会带来我们认为有潜力推动的变革水平”。因此，2012年Rivian战略转向，开始转向了电动皮卡和SUV。
由于Rivian的电动皮卡与特斯拉Cybertruck存在直接竞争关系，Rivian也被称为“特斯拉的头号劲敌”。但要想真正配得上这一称号，Rivian另有很长的路要走，毕竟Rivian的对手已经是一家万亿美元市值的公司。
1.贝索斯力捧，马斯克嘲讽
Rivian成立之初的前几年不停都非常隐匿，转折点发生在2018年。
在这一年的洛杉矶车展上，Rivian发布了两款电动车型：纯电皮卡R1T和纯电SUV R1S。
有报道称，这一年的初秋，亚马逊创始人杰夫·贝索斯找到了Rivian创始人斯卡林奇，在其位于密歇根州普利茅斯的公司待了大半天，看了看Rivian的电动皮卡和SUV，觉得很不错。
在贝索斯访问后不久，亚马逊在2019年2月牵头向Rivian投资了7亿美元。两个月后，福特汽车投资了5亿美元。在没有出售一辆卡车或SUV的环境下，Rivian筹集了17亿美元。[1]
也是从这一年开始，Rivian开启了密集的融资之旅。和其他造车新势力一样，Rivian要想顺遂量产交付，也需要大量烧钱。过去几年，Rivian不停是当之无愧的华尔街吞金兽，截至2021年年中，Rivian已获得105亿美元融资，亚马逊到场了其中四次。
在招股书中，Rivian披露了其股权架构，亚马逊持股占比22.4%，是第一大股东，福特汽车持股14.4%，为第四大股东。

除了投资，亚马逊也给了大量订单。Rivian在招股书中提到，Rivian筹划推出与亚马逊联合计划制造的电动货车Rivian EDV，以满足亚马逊物流的末了一公里配送。2019年，亚马逊就与公司签署了10万辆订单，这是有史以来最大的电动汽车订单。
给钱给订单之外，贝索斯还不忘亲身为其站台。今年7月，在乘坐蓝色起源（Blue Origin）的火箭奔赴太空之旅之前，贝索斯的座驾就是Rivian的纯电皮卡R1T。

印有“蓝色起源”标记的Rivian电动皮卡
固然与贝索斯关系紧密，但Rivian与特斯拉创始人马斯克的关系就颇有点偕行相轻了。
Rivian的电动皮卡R1T与特斯拉的Cybertruck存在直接竞争关系，并且Rivian也有推出更多电动车型的筹划，因此被外界冠名为“特斯拉杀手”“特斯拉的头号劲敌”。客岁7月，双方还曾因人才跳槽问题闹上了法庭。
“社交达人”马斯克也不忘在社交媒体上公开质疑Rivian的造车模式。今年10月14日，有网友在推特上将特斯拉、Lucid（一家豪华电动汽车制造商，于7月26日SPAC上市）、Rivian上市时的量产交付数目进行了对比。特斯拉在2010年6月上市时交付了1400辆电动汽车，当时的估值为17亿美元，而Lucid、Rivian的交付量为0。

马斯克回应道：“有没有大概创办一家电动汽车公司，在未交付任何汽车的环境下估值低于10亿美元！？”“真是奇怪的日子。”
不过，现在称Rivian未交付任何车辆已经不太准确。
9月15日，Rivian创始人斯卡林奇在推特上宣布R1T正式交付。尽管经历交付推迟，但R1T仍旧领先福特F-150 Lightning和特斯拉Cybertruck，成为全球第一款量产的电动皮卡车型。截至2021年10月31日，Rivian生产了180台R1T，交付了156台，第一批车主险些都是Rivian的员工。
量产交付只是第一步，Rivian的业务版图是一个囊括了整个汽车生命周期的“生态系统”。
2.是什么撑起了600多亿美元市值？
在招股书中，Rivian介绍了其业务布局。在乘用车范畴，现在公司有两款车型正在推向量产，包括电动皮卡Rivian R1T和电动SUV Rivian R1S。
截至2021年10月31日，Rivian在美国和加拿大的R1T和R1S预订单量已达55400辆，这些客户每人支付了1000美元的可取消且可全额退还的押金。到2021年底，Rivian筹划生产约莫1200台R1T和25台R1S，交付约莫1000台R1T和15台R1S。
在商用车范畴，公司筹划推出与亚马逊联合计划制造的电动货车Rivian EDV。Rivian筹划于2021年底开始交付约莫10辆EDV，并于2025年交付完成全部10万辆订单。Rivian在招股书中提到，EDV可以低落亚马逊的总拥有成本（TCO），同时支持实现碳中和。
除了直接的车辆销售之外，Rivian还从零建立了一套垂直整合的“生态系统”，乘用车和商用车只是其六大生态子系统中的一环。通过这套生态系统，我们可以一窥Rivian的业务全貌。

第一大生态子系统是车辆技能，包括车载电子产物、电池、电驱动、底盘、Driver+和体验管理等硬件和软件。浩繁技能中有两点值得关注，首先是底盘系统。
Rivian自研的底盘架构被称为skateboard——滑板，这是核心技能之一。滑板式底盘是新一代汽车公司针对电动汽车专门研发的底盘架构，它在研发前期将电池、电动传动系统、悬架、刹车等等组件合理地排布在一个类似滑板的底盘内，实现集成一体化的计划，能够低落车型开发成本。
PIX是一家总部位于贵阳的中国滑板式底盘自动驾驶公司，其底盘技能就是对标Rivian。PIX CEO喻川告诉「甲子光年」：“滑板式底盘有几个优点，首先是开发速度更快。传统车型的开发周期在24~36个月之间，而滑板式底盘可以把开发周期低落到12~18个月；其次由于多款车型共用一个底盘，过去一款车型需要卖20万辆车才可以收回成本，现在可以同时开发多款车型，单一车型卖5万辆左右就可以收回成本。”
底盘系统之外，Rivian还提到了其辅助驾驶系统Driver+，支持L3级高级辅助驾驶本领，车辆搭载了11个摄像头、12个超声波传感器、5个雷达和1个高精度的GPS天线。
第二大生态子系统是Rivian Cloud。Rivian Cloud支持FleetOS（车队管理平台）、远程诊断、OTA软件更新和远程车辆控制（包括车辆访问）。
第三大生态子系统是“产物开发和运营”，包括计划、开发、制造、销售、交付、服务和充电。在制造端，Rivian并非寻求代工，而是像特斯拉一样自建工厂。2017年1月，Rivian花费1600万美元收购了三菱伊利诺伊Normal工厂，现在的年产能为15万辆，可以同时生产R1T、R1S和EDV。
别的，Rivian也加快了充电网络的建设。截至2021年9月30日，Rivian在加利福尼亚州、伊利诺伊州、华盛顿州和纽约州运营着6个服务中心 ，在7个州建设了24个直流快充桩（Adventure Network），在30个州有145个目的地充电桩（Rivian Waypoints）。
第四大生态子系统是“产物和配件”，也就是乘用车和商用车两大市场，另外两个生态子系统分别是“服务”和“数据及分析”，包括直销体系等等。
可以看出，Rivian的市场格局很“大”，其业务范围包含了电动汽车的全生命周期，可谓一盘大棋。
但无论是研发照旧运营都非常烧钱，迄今为止Rivian尚未产生实质性收入。2019年和2020年，Rivian分别亏损了4.26亿美元和10.18亿美元，2021年上半年，Rivian亏损了9.94亿美元。

不过，造车新势力的财政亏损已经不算新鲜事。特斯拉在成立17年后，才在2020年首次实现全年盈利；已经上市的国产造车新势力三强“蔚小理”，也只有理想汽车实现过单季度盈利。
尽管Rivian已经成功上市，但前有特斯拉的围追，后有传统车企的堵截，留给Rivian的时机另有多少？
3.大时机，谁的时机？
已经小批量量产的电动皮卡R1T是Rivian的杀手级产物。在电动皮卡市场，Rivian占据着先发上风。
皮卡险些是美国车的代名词，美国人对皮卡车情有独钟。2020年美国汽车销量排行榜的前三名都被皮卡占领。
据不完全统计，美国布局电动皮卡的车企已经多达8家，包括特斯拉、通用、福特等等。固然Rivian的最大竞争对手特斯拉Cybertruck已经推迟到明年交付，留给Rivian一年左右的时间窗口，但鹿死谁手尚未可知。
对于特斯拉来说，固然交付时间落后，但好消息是订单量远超Rivian。
现在，Rivian的R1系列的订单为55400量，相比之下，特斯拉Cybertruck的订单量已经超过130万辆。云云看来，Rivian想要在一年时间里靠产能、品牌等建立上风，存在不小的难度。
固然，Rivian的野心不止于皮卡市场。在招股书中，Rivian认为我们迎来了移动出行的巨大市场机遇，其垂直整合的“生态系统”将比传统汽车制造商更具竞争力，能够在汽车全生命周期内获得收入（LTR）。
根据Rivian的测算，其潜在的市场空间总额（TAM）为9万亿美元，可服务的市场空间（SAM）为1万亿美元。

左侧为乘用车市场，右侧为商用车市场
详细来说，在乘用车市场，SAM包括每年790万辆新车的市场销量，及其67900美元的全生命周期终身收入之和，在美国、加拿大和西欧估计有1万亿美元的市场商机；在商用车市场，SAM包括每年200万辆新车的市场销量，及其64600美元的全生命周期终身收入之和，在美国、加拿大和西欧估计有2090亿美元的市场商机。
Rivian筹划未来三年开发国际市场，在这三个地区进行销售。现在Rivian的乘用车R1T和R1S正在进入加拿大市场，预计将在2023年进入西欧市场，并且正在寻求2022年向西欧交付商用车EDV的订单。
固然，这不仅仅是Rivian的市场机遇，更是全部电动车企的市场机遇。
放眼全球，新造车之风热度不减。在美国，特斯拉的市值突破万亿美元，成为继苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook后，美股第六家万亿俱乐部成员；在中国，“蔚小理”步入正轨，科技公司纷纷下场造车。
一个电动汽车的期间大幕正在悄然拉开。
对于Rivian以及更多的新造车公司来说，上市只是一个新的开始。如果我们参考特斯拉的发展进程，诸如产能地狱等更大的困难还在背面。
但马斯克的灵魂拷问似乎还没有得到解答：在还没有交付任何汽车的前提下就上市，甚至获得不低于10亿美元的市值，只是由于期间变了吗？
这种环境，不仅发生在美国，也发生在中国。在欢迎群雄并起的造车新势力、风起云涌的新能源汽车期间的同时，我们也需要思索一下，这毕竟只是马斯克出于对竞争对手的调侃，照旧一个值得我们推敲的问题。
在得出答案之前，我们似乎只能交给时间和市场来检验。
参考资料：
[1]https://xw.qq.com/cmsid/20210120A0DK9C00
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