看财报｜理想Q3毛利率首次超20％

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2021年11月29日，理想汽车发布Q3财报。财报显示，第三季度理想ONE共交付25116辆，同比增长190.0%，环比增长42.9%。

业绩表现方面，Q3理想汽车共实现营收77.8亿元（12.1亿美元），较去年同期的25.1亿元增加209.7%，比今年第二季度的50.4亿元增加54.3%。

Q3理想汽车的毛利率水平进一步提高至23.3%，为三家造车新势力企业最高，这也是理想汽车毛利率水平首次超过20%。车辆毛利率也提高至21.1%。

理想方面称，车辆毛利率同比、环比均有提高，主要是由于今年第三季度2021款理想ONE的交付量增加，令平均售价升高。
本季度，理想汽车的研发及营销等费用均有所增加，但仍为三家造车新势力中最低。
研发方面，理想第三季度共支出研发费用8.885亿元（1.379亿美元），同比增加165.6%，环比增加36.0%。研发费用增长的主因，是增程式新车型和纯电车型的研发。
虽然理想汽车也在加大研发投入，但依然赶不上蔚来、。在“大出行观察”看来，这或是一把双刃剑。目前仅有一款理想ONE车型，说明此前理想在研发上更加专注，以满足细分市场高性价比产品的需求。但面对激烈的竞争环境，理想后续也亟需增强研发投入，形成更强的智能化技术壁垒，并丰富产品结构。
营销费用方面，理想第三季度销售、一般及管理费用10.2亿元（1.585亿美元），较2020年第三季度3.422亿元增加198.5%，环比增加22.3%。这是理想在该领域的支出首次超10亿元。销售费用的增长主因是销售渠道的迅速扩张。
理想方面称，截至2021年10月31日，已拥有162家零售中心，覆盖86个城市，并于165个城市运营223家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。
理想营业费用不断增加，但亏损却进一步收窄。第三季度理想的经营亏损为9780万元（1520万美元），同比减少45.7%，环比减少81.8%。净亏损共2150万元，同比收窄79.9%，环比收窄90.9%。
值得注意的是，剔除股权激励产生的费用，理想本季度实现了Non-GAAP口径的经营利润和净利润的双双转正。第三季度Non-GAAP经营利润2.6亿元，Non-GAAP净利润3.4亿元。

现金流方面，截至2021年9月30日，理想汽车经营现金流为21.7亿元（3.367亿美元），同比增加133.3%。自由现金流为人民币11.6亿元（1.808亿美元），同比增加55.4%。
理想汽车预计，今年第四季度，公司或实现新车交付3万～3.2万辆，较2020年第四季度增长107.4%至121.2%。总营收或至88.2亿元（13.7亿美元）～94.1亿元（14.6亿美元），较2020年第四季度增长112.7%至126.9%。
2021年10月，理想汽车北京制造基地正式开工建设，并计划于2023年投入运营。理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想称，将通过该基地的建设，进一步提升产能，并持续扩展销售和服务网络，为后续业务的持续增长做准备。
今年8月，美股上市一年后，理想汽车完成港股上市。理想汽车首席财务官李铁表示，“很高兴完成通过超额配售的双重主要上市，筹集超过130亿港元，为未来的增长进一步加强资金基础。将持续业务扩张，并继续专注研发，继续推动电动化、智能座舱及智能驾驶的技术进步。”
受财报利好影响，理想汽车（LI）盘前涨近10%。