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雷达财经出品 文|吴艳蕊 编|深海
11月29日，B站弹幕总量破100亿。B站与中国社会科学院、人民文化出版社联合发布了2021年度弹幕“破防了”。
根据官方的解释，“破防了”本为游戏术语，意为使用特殊物理伤害突破了防御。而在互联网语境中，“破防了”拥有了延伸的含义：通常表示心理防线被突破后，产生不可抑制的震动。
“破防了”背后的B站，自“后浪”视频破圈后，营收规模迅速放大。不过，公司净亏损也在持续增加，至今年前三季度，已连续三个季度亏损金额上升，且毛利率连续下降。在当前收入构成中，占比最高的增值服务屡遭投诉，近期还被上海消保委点名。移动游戏业务占比与早期相比大幅下降。
此外，B站三季度投资亏损超7亿。不过，这并未阻止B站“买买买”，公司近日以6亿元收购了“有妖气”漫画、以1.18亿元获得了支付金融牌照。
净亏损连增三个季度
2021年第三季度，B站营收52.07亿元，较上年同期增加61%。最终，B站三季度净亏损26.86亿元，同比增长-144.01%。
这已是B站连续第三个季度出现亏损金额上升。去年四季度，B站净亏损金额为8.44亿元，今年一季度升至9.05亿元，二季度亏损额扩大至11.22亿元。
公司2021年三季度毛利率从2020年三季度的23.62%，降至19.55%。B站的毛利率自2021年以来已持续下降，同时三季度毛利率为2019年四季度以来的最低值
毛利率下滑背后，公司三季度营业成本也大幅攀升70%至41.88亿元。
具体来看，B站经营开支总额为人民币28.97亿元，较去年同期增加57%。销售及营销开支为16.66亿元，同比增加37%；主要是由于推广哔哩哔哩的应用程序及品牌的渠道及营销开支增加，以及公司移动游戏的宣传开支，加上销售及营销人员增加所致。
营销费用的增加，带来了用户增加。2021年三季度B站月活用户达2.67亿，移动端月活为2.50亿，较2020年同期分别增加35%及36%。其中月均付费用户达0.24亿，较去年同期增加59%。同时，用户日均使用时长达88分钟，为B站运营以来的最高记录。
B站董事会主席兼首席执行官陈睿表示，在暑期获客旺季，用户告诉增长，用户互动水平达历史新高，公司的收入亦不断增长。该描述从侧面反映了，三季度用户增长受一定季节性影响。
用户数的增加带来了公司增值服务的大幅增加，较去年同期增长了近一倍。
在收入构成中，B站三季度移动游戏收入为13.92亿元，同比增长9%。增值服务营收19.09亿元，同比增加95%。主要是由于公司推进了商业化的进程，且公司增值服务包括大会员、直播服务及其他增值服务的付费用户数量均有增加所致。广告营收为人民币11.72亿元，同比增长110%。电商及其他营业额为7.34亿元，较2020年同期增加78%。主要是由于公司电商平台的产品销售增加所致。
此外，移动游戏收入占比不断减少，广告和电商及其他的占比增加。2020年第一季度，移动游戏占收入的构成为49.69%、增值服务34.27%、广告9.25%、电商及其他6.78%；2021年三季度对应的数值分为26.73%、36.66%、22.51%、14.10%。
而在2018年一季度和2019年一季度，B站移动游戏占比分别为79.38%和63.54%。
投资亏损仍在“买买买”
值得注意的是，B站在财报中称，净投资收入主要包括于银行及其他所发行金融产品赚取的回报、以及对上市公司的投资的公允价值变动。B站三季度净投资亏损为7.24亿元，2020年同期则为投资收入0.14亿元，该变动主要因为对上市公司的投资的公允价值变动。
B站投资受损的同时，自身股价同样低迷。截至11月29日，B站港股股价近六个月跌幅达31.80%。
虽投资亏损，但B站扩张仍在继续。11月19日，奥飞娱乐发布了关于出售全资子公司的公告。预计将旗下全资子公司北京四月星空网络技术有限公司（有妖气动漫）的100%股权以人民币6亿元出让给上海幻电信息科技有限公司（下称“上海幻电”）。其中上海幻电为B站全资参股公司。
同日，宁波市公共资源交易网披露，浙江甬易电子支付有限公司（下称“甬易支付”）65.5%的股权最终以1.18亿元被上海宽裕数码科技有限公司拍下。后者亦为B站全资子公司。其中甬易支付持有互联网支付牌照，业务覆盖范围为全国，有效期为2022年6月26日。
大会员自动扣费提前三天，相关问题屡遭投诉
而B站当前收入占比最大的增值服务，屡屡遭投诉。
其中，B站在黑猫投诉平台上的累计投诉量达8256条，近30天内达615条。投诉问题涉及连续包月会员重复收费、大会员被连续续费两年、充值后会员多天不到账等。大会员的相关投诉外，B币退款难、会员购延期或漏发等问题也在消费者的投诉之列。
此外，11月23日，上海消保委发文称，部分App存在提前自动扣费的情况。其中B站大会员自动续费服务中，微信和支付宝购买计费周期到期3天前扣除下一个计费周期的费用，而苹果ios渠道的自动扣费规则以苹果公司的规定及实际扣费时间为准。
上海消保委认为，提前3天扣费的做法一定程度上违反了自愿公平原则，也缩短了消费者选择周期，致使很多消费者“会员到期时再去取消也来得及”的想法难以实现。
次日，B站回应称，公司非常重视，第一时间进行自查自纠，并将马上着手进行优化，将自动续费期限调整为“提前24小时和到期后扣款”。
对于B站的后续发展，雷达财经将继续关注。
注：本文是雷达财经（ID：leidacj）原创。未经授权，禁止转载。 |
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