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撰文|张大川、编辑|禾 子
不久前，威马汽车宣布，公司预计将获得超过3亿美元的D1轮融资。本轮融资由电讯盈科和信德集团领投。D1轮融资之后，紧接着还将开启D2轮的融资。一年前，完成D轮100亿元人民币融资的威马汽车，本来信心满满，希望第一个登陆科创板，成为科创板造车第一股。但随着科创板上市短期难以取得进展，威马汽车寻求新的投资人甚至海外上市的融资渠道。
威马亟需输血驰援
作为一个在菲亚特、吉祥以及沃尔沃汽车沉浮多年的老汽车人，沈晖当年创立威马汽车也曾意气奋发。无论是收购资质，自己造车；还是推出10万元级别纯电动紧凑型SUV，希望抢占入门级市场，威马在和彼时的蔚小理的较量中险些可以平分秋色。而仅仅在2019年，威马汽车曾以1.68万辆的年销量在造车新权势中高居第二。但短短两年之后，威马和这些企业的差距就被逐渐拉开。
销量层面，当前蔚小理都已经达到月销破万的成绩，并且随着后期新车型的持续推出，销量有望再上一个新台阶。而威马九月的销量刚刚超过5000，前九月的销量为29043辆。虽然这个销量数字超过去年全年，但是和蔚小理相比，差距被越来越大。而即便就是这个销量数据，有多少是C端消费者购买，有多少被移动出行公司消化，目前来看还是需要打上一个大大的问号。至于本来被威马遥遥甩在身后的的零跑和哪吒，如今也都有迎头赶上之势，在销量层面险些和威马处于同一量级之上。
技术层面，小鹏和蔚来带有固态激光雷达的全栈自研的驾驶辅助系统，已经或者即将面世。而威马更多还只能依靠百度Apollo的支持。撇开驾驶辅助系统之外，像蔚来都已经准备推出第二代整车系统的产品，并正在积极打造副品牌，希望通过产品下沉来抢夺入门级市场的销量。这些对于威马来说都不是什么好的讯号。
至于财务数据方面，2020年全年，威马汽车未经审计的除税前亏损净额为54.847亿元人民币。而根据之前威马打击科创板上市前披露的数据，从2017年初到2020年9月，威马已累计亏损约114亿元。对于威马来说，无论是核心技术还是下一代整车平台的研发，都需要不菲的资金。持续的亏损，以及上市未果导致无法从二级市场融资，让威马在和竞争对手的抗衡中慢慢掉队。
传统汽车人的新权势造车遇冷
传统汽车人当前不仅在终端销量，同样在融资政策支持层面都遇到了比较大的困难。
威马之外，曾经同样引起过不小网络声量的爱驰和天际如今都面临不小的困境。它们的问题不是造不出车，而是造出来的车没有办法吸引消费者来购买。传统的车型设计理念以及传统的汽车销售模式，让这些由传统汽车人打造的新权势造车在终端遇冷。毕竟现在我们不仅有比亚迪、广汽埃安，还有大众MEB，不远的将来通用和丰田的纯电动平台车型也会问世。如果大家的模式和产品都差不多，从消费者角度出发，我为什么不去买品质上可能更有保障，且造车经验更加丰富的大众ID. 家族产品，反而需要去选择爱驰、天际这样的产品呢？
还有一个值得关注的现象是，不仅是威马汽车，作为国内自主品牌一哥的吉祥汽车，同样折戟科创版，至于其他天际、爱驰等同样寻求科创板上市的车企，目前都没有比较可观的进展。政策层面对新权势造车企业的不友好，让这些车企难以在资本市场获得足够的支持。在美国证券市场险些已经对国内企业关上大门之际，如何为自己寻求稳定的融资渠道，成为摆在威马汽车面前最大的一个挑战。而从当前的政策导向来看，科创版虽然门槛低了不少，资金也较为充裕，但短期对威马放开的可能性险些为0。从政策角度来看，科创版是要真正去扶持那些具有核心技术创新能力的企业，而非为那些没有核心竞争力、大而不强企业的一个融资平台。
香港资本为何青睐威马汽车？
此次领投威马的是两家港资企业，分别是由李嘉诚小儿子李泽楷创办的电讯盈科以及澳门赌王何鸿燊的女儿何超琼担任行政主席兼董事总经理的信德集团。而信德集团更是赌王家族一个重要的上市平台，成为其从港股融资的一个主要渠道。
众所周知，香港之前之所以可以迅速发展，最大的原因在于其是全球仅有的能够嫁接内地快速发展以及全球资金的唯一中转地，是国内改革开放最大的受益者。但无论是21世纪前十年的互联网海潮，还是当前的智能网联电动车，甚至是可预见的下一轮诸如区块链、生物医药等领域，香港都已经有所落后。尤其是随着内地资本的不断壮大以及开放程度的不断提升，香港国际金融地位正在日益下滑。
因此在这样一个时间点，香港或者说香港的资本需要为自己的未来进行思索。在国内资本市场尚无法全面放开，相关立法还不健全的情况下，香港可以利用中美全面竞争，中资企业一方面赴美上市难度越来越大，另外一方面国内上市门槛较高，威马打击科创版无果的情况下，展现出自己更为灵活和成熟的机制，吸引国内的新权势造车企业赴港上市甚至将一部分上市公司相关的总部职能导入到香港来，以此帮助香港享受到这一波智能网联汽车的红利。之前理想和小鹏都已经完成了在港股的二次上市，而蔚来在香港上市也已经箭在弦上。这样才能真正确保香港亚洲乃至国际金融中心的地位。
点评
威马和香港资本的一拍即合，背后是双方各取所需，战略利益一致的结果。威马需要加快发展速度，而港资也需要找到一个新的战略支撑点。从威马角度来说，在持续研发新技术的情况下，寻求全新的贸易模式，推动销量的增长，才是更加值得关注的领域。
（本文系《禾颜阅车》原创，未经授权，不得转载） |
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