|
|
以“透明价格，专业服务”敏捷崛起的途虎，于近日交出一份看似亮眼的年度业绩。
数据显示，途虎2024年实现营收147.59亿元，同比增长8.5%；调整后净利润6.24亿元，同比增长29.7%，毛利率同比提升0.7个百分点至25.4%。途虎养车工厂店净增965家至6874家，注册用户累计近1.4亿，同比增超20%。
不过，看似亮眼的业绩发布后，资本市场却泼出了一盆冷水，财报发布后次日盘中大跌、成交放量。
投资者抛售，暴露了途虎养车业绩的另一面：归母净利润大降92.8%、营收支柱轮胎和底盘零部件利润率下降、销售费用激增45%、加盟模式快速扩张同时投诉猛增等。
年内利润大降92.8%背后
在一众看似亮眼的财报数据之外，利润指标从2023年的67.01亿元大降92.8%至4.82亿元，引起了「快马财媒」的注意。
细究发现，2023年67.01亿元的年内利润包含了可转换可赎回优先股公允价值变动产生的64.65亿元的账面收益，2024年该项指标则为零。在财报中，途虎表示，目前所有可转换可赎回优先股均已转换为A类股份，此后将不会产生可转换可赎回优先股公允价值变动。
而在此前的2019年至2022年间，途虎连续亏损了四年，期内分别亏损34.28亿元、39.28亿元、58.41亿元和21.36亿元，累计亏损额高达153.33亿元。即便算上近两年来71.83亿元的盈利，累盘算下来还是有50多亿元的亏损。
从业务来看，轮胎和底盘零部件、汽车保养两大业务是途虎的主营业务。从2022年至2024年，轮胎和底盘零部件业务的营收分别为45.92亿元、55.53亿元和61.32亿元，占营收比重分别为39.8%、40.8%和41.6%，汽车保养业务分别贡献营收40.25亿元、49.33亿元和54.21亿元，占比分别为34.9%、36.3%和36.7%。
可以说，靠着轮胎和底盘零部件、汽车保养两大主营业务的稳步增长，途虎的营收从115.47亿元增至147.59亿元。
不过，两大主营业务高速增长的同时，其对应的利润率却下滑了。在财报中，途虎将其归因于消费者品牌偏好的变化，并称2024年下半年时的变化更为显着。
主营业务赚钱本领的下降，也引发了投资者的担忧。财报披露次日，途虎盘中一度跌超7%，当日成交额为此前一日的三倍左右。拉长时间线看，途虎在2023年上市后不久便触及新高的37.7港元/股，目前最新股价报16.92港元//股，区间跌幅超过一半，总市值现在也不到140亿港元。
加盟商模式弊端尽显
截至2024年末，途虎累计注册用户近1.4亿，APP月均活跃用户增长17.2%为1200万，位居中国汽车服务市场的首位。
用户规模的高增长背后，居高不下的投诉也随之而来。黑猫投诉APP上检索“途虎”，相关投诉超过3100条，多指向产品质量售后问题、保养随便糊弄、推诿责任拒绝赔偿等。中国电子商会旗下消费服务保障平台“消费保”检索“途虎”，显示投诉数近2000条。
来自消费保数据研究院的统计显示，同类养车品牌中，途虎养车更是以48.09%的投诉率高居榜首。作为对比，位居第二的天猫养车投诉率为19.26%，第三的京东养车投诉率也仅有12.50%。
2025年“3·15”前夕，电数宝发布的数据显示，途虎投诉类型中商品质量问题占比超过3成，退款及退换货问题合计靠近3成，投诉金额近一半集中在5000元以内。
《消费电子杂志》的报道显示，一位深圳车主在遇到汽车大灯不亮、空调不制冷的问题时，询价途虎却被告知要15870元，换空调泵就要6000元。最后该车主在另一家维修点报修时发现，空调泵没坏不需要换，其他维修也只需要4000元。该事件发生后，涉事途虎养车门店店长回应，“不存在过度维修的情况。”
事发后，途虎曾于2024年初推出过“放心消费”四项举措，包括强化“电子报价单”功能、升级“正品溯源”查询系统、健全投诉问责制度及与各地消费者协会开展售后联动等内容。从目前看，“放心消费”四项举措似乎也没能能有效减少投诉。
细究途虎成立之初，首创人陈敏就是要办理其时汽车维修费用极高，且行业普遍存在只换不修、过度保养等痛点。但从目前看，途虎并没有消除上述痛点。
投诉居高不下背后，途虎的加盟模式值得关注。
截至2024年末，途虎工场店总数6874家，相较2023年同期的5909家大增16.3%。6874家门店中，加盟途虎工场店6716家，占比高达97.7%，相较2023年同期增加5757家，增长了16.7%，同期自营途虎工场店仅增长了6家，为158家，增速也只有3.9%。
很显着，途虎的发展高度依赖加盟店的扩张。对途虎来说，加盟模式初期能敏捷抢占市场，敏捷规模化。实现规模化后，途虎也能顺势降低供应链成本，坐享规模收益。但是，加盟模式管理不统一、无序竞争、胡乱要价等情况也直接影响了途虎的口碑。毫不夸张地说，加盟模式既成就了途虎，但也是潜在的风险来源。
截至目前，途虎仍在下沉市场发力开设更多加盟店。伴随未来加盟店数量越来越多，其投诉数量、品控问题、管理无序的弊端会被再度放大。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250411A07FSE00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
|
/1 
