恒大被约谈后，你就明白李嘉诚为何很少借钱，公司的负债率才11％

Ceek______七 · 发表于 2021-8-22 18:12:25|来自：中国浙江湖州

恒大最近被人民银行、保监会等几个机构约谈了，这个事情可以说在行业里面引起了巨大的轰动。恒大方面也是连夜发布了公告，表示会好好解决标题，保持金融跟地产市场的稳定。
恒大过去几年不停是中国最大的三家地产公司之一。不过时间回到10年之前，恒大并不算是太大，其时他们重要是在华南发展。恒大可以发展这么快，跟许家印的激进策略有关系，其实在房地产行业把杠杆用到极致的公司非常多，不仅仅是恒大一家公司，融创等公司也是如此。

其实看到恒大的处境，你就更加明确李嘉诚有多厉害了。最近李嘉诚旗下的长实集团公布了一份报告，自己公司在全球的物业总资产高达5千亿港币，而公司现在的负债率只有11%，同时公司还储备着560多亿的现金。
恒大去年最高的时候，负债率高达8千多亿，虽然许家印通过了一年的努力，把8千多亿的负债降低到了5千多亿。但是比起李嘉诚的长实集团，还是差距非常大。

其实本地没有任何一个房地产公司可以跟李嘉诚的长实相比。其实香港地产公司的风格跟本地地产公司都不一样，他们在经营上都非常保守，他们从来不任意拿地，假如利润不高的话，他们是宁缺毋滥。
很多本地地产公司不停在追求规模追求排名，很多公司都对自己能否迈过千亿大关非常执着。李嘉诚就非常聪明，房地产这个生意最重要的是利润，而不是规模。

很多房地产大佬做了20年的房地产，依然没有看明确这个行业，其实说白了房地产也是制造业。房地产本质上跟房地产是不一样的。为何说房地产是制造业呢？因为房地产说白了就是盖房子，修建公司就是代工厂，开发商就是产品研发、设计、开发的公司。土地则是最重要的原材料。
理论上说每一个房地产项目都是独一无二的，因为你拿了地开发完了，这个项目的利润就完了，他不会继续为你贡献利润了。所以公司的规模大没有用，因为这个行业不会形成互联网那种赢家通吃的效应，纵然你是行业老大，你也不会通吃，纵然今天行业十大公司合并在一起，他们也不可能通吃整个市场。

所以做房地产在追求规模并没有意义，最重要是追求利润。其时房地产还是一个周期性明显的行业，同时也是一个风险非常大的行业。房地产公司一半是制造业企业，另外一半就是金融企业了。
房地产公司本质就也是一家金融公司，在监管不严格的时代，房地产公司拿了地就可以把地抵押给银行，拿了预售证就可以开始销售，修建成本则都可以赊账，等于说房地产公司拿着空袋子就可以做生意，而且你有1块钱就可以做10块钱的生意。

正是因为如此，房地产行业吸引了很多投机者。不过放眼过去几十年，到现在还可以发展下来的房地产公司，从来都不是那些发展最大最好的，而是那些发展得最安稳的。香港四大地产公司都是如此。他们都不停非常小心控制自己的负债率，同时包管自己的现金流。香港很多银行都是巴不得李嘉诚来乞贷，不过李嘉诚却是从不轻易乞贷。
李嘉诚账上躺着几百亿的现金，他也不任意去买地大概收购其他公司，另外一点就是李嘉诚也不任意玩扩张。很多人可能会说，李嘉诚的生意不是遍布很多行业么？

事实上李嘉诚的生意很多，但是本质上都差不多，比如说港口、电讯、能源等等生意，都是利润率差，成长空间有限，但是却是现金流非常稳定，而且发展也非常稳健的行业。这些生意跟地产收租其实本质上差不多。
李嘉诚房地产赚到的利润不停投入到贸易地产，大概雷同贸易地产的行业中去，而完全不会跨界去搞一些概念性的东西。最近宝能、恒大都是陷入了舆论的漩涡中，而这两家公司都是在做同一个事情那就是搞汽车。

汽车跟房地产完全不相同，房地产公司去搞地产，根本就没有任何经验可以借鉴，要成功的真的不简朴。
李嘉诚也搞也一些高科技，不过那是通过自己的投资基金去投资，自己是不到场经营跟管理的。内行的事情交给内行的人去做。其实许家印假如不要自己去搞汽车，而是把搞汽车的几百亿投资给比亚迪，那么现在已经赚到了两三千亿了。

最近两年比亚迪的市值大涨了好几倍。李嘉诚在香港房地产市场起起落落已经履历了好几个周期，他看过太多曾经不可一世的公司突然倒下。所以李嘉诚非常明确稳健的重要性。
李嘉诚也对名利看得非常开，自己的财富排名他完全不在乎，公司的排名他也不在乎。甚至李嘉诚也不在乎公司的市值，他更加在乎的是公司的经营情况。假如一个公司不赚钱，市值就算是万亿也没用。
相反李嘉诚的公司不停在赚钱，而且这几年公司的年利润总计就得六七百亿了。不过市值却不停被低估了。

公司市值被低估了，李嘉诚反而是可以趁机不停回购自己公司的股票。2012年开始，李嘉诚就开始出售本地的资产，然后到英国投资。很多人说从2012年到现在，本地的房地产市场还涨了好几轮。不过李嘉诚也是分批套现，他在本地还有1千亿左右的房地产资产。
套现的资金李嘉诚都投入到其他行业，而没有重新投到房地产了。他看生意的眼光超越了同时代的99%的企业家，因为他是真正具有全球视野的企业家。