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作者：赵刚
编辑：杜鹏
风品：李南
来源：首财-首条财经研究院
或许，没多少人想到，车市调解之痛会持续三年之久。
2018年，一路高增的乘用车销量首遇“滑铁卢”。经过2019年上半年深度调解，下半年本已表现复苏之态，却被2020年疫情打乱节奏。作为后疫情时代元年，2021年自然被寄厚望，然“缺芯”烦恼又来袭。
汽车业的春天，另有多远呢？
01
缺芯“分水岭”
SHOU CAI
9月10日，中汽协的媒体沟通会上，副秘书长李绍华坦言：当前汽车产业芯片短缺问题已超预期，现在是“芯片生产多少，汽车就生产多少，未来几个月的汽车产销情况完全依靠于芯片的供应情况。”
言辞醒目，却并不夸张：2021年8月份国内狭义乘用车市场销量145.1万辆，同比下降14.8%，环比下降3.4%。
闹心的是，问题或短期较难彻底解决。
中国汽车工业协会副秘书长陈士华指出，受海外疫情影响，供应链风险提升导致车企减产压力进一步加大。虽然台积电的和马来西亚的相关工厂均在提升芯片生产节奏，但目前芯片供应情况并没有明显改善，疫情多点多发的情况仍然有可能发生，不可预见的停工停产未来仍会不可避免，因此其预计到今年年底，芯片短缺情况很难有明显改善。
的确，世界早已是平的。产业链的蝴蝶共振，超出我们多数人意料。
不过，站在企业角度，行业每一次困境都是一座价值、实力的新分水岭。这次的“缺芯”潮同样如此。
以比亚迪为例，其8月销量排名首次进入前十，增速亦排名所有车企第一。同时，股价连续强劲，原因正是沾了产业链的光，提前布局半导体行业，拥有自主生产芯片能力。
再看上汽乘用车，8月销量65437辆，同比增长22.51%。1-8月累计销量432772 辆。官方公布的8月销量为6.5万辆，同比增长30%，是上汽集团乘用车板块中唯一正增子品牌。
上汽通用五菱8月销量90870辆，同比增长15.57%。
......
上述汽车大厂逆流而上，稳渡寒冬，均是得益于厚重的产业链、供应链等深耕优势。
那么新势力们，日子又怎样呢？
02
下调影响多大？
SHOU CAI
9月20日，理想汽车发布公告：下调第三季度交付量预期。按照最新预测，由于马来西亚疫情流行，公司毫米波雷达供应商专用芯片的生产受到严重阻碍，且芯片供应的恢复速度低于预期，故将今年第三季度汽车交付量由此前的2.5至2.6万辆调至约2.45万辆。
下调幅度不大，但资本端反响强烈。9月21日，理想汽车港股大跌6.04%，报收104.1港元，盘中一度触及汗青最低99港元，收盘市值2146.28亿。
观望态度，是有多方原因的。
9月1日，理想汽车公布8月交付数据：交付9433辆理想ONE，同比2020年8月增长248%，环比2021年7月增长9.8%。2021年前八个月，理想汽车总交付量48176辆，理想ONE累计交付量达81773辆，连续两月交付量超越小鹏和蔚来汽车。
按此态势，月交付量超一万也只是时间问题。
对持续亏损的理想汽车而言，规模效应是其打破亏损魔咒的关键利器，提振意义无需累言。
那么，下调预期示弱，自然辜负了外界期待。
其次，虽然理想交付量亮眼，但相比传统车企则小巫见大巫。要知道，即使8月销量排名第十的广汽丰田，销量也达56594辆，是理想汽车的6倍。
销售规模更大的传统车企还尚未示弱，为何理想汽车却认“怂”，难道“缺芯”程度，连月平均交付9000辆都无法做到吗？是否侧面反映出理想汽车供应链的单薄呢？
第三，按照上述专家预测情况，缺芯问题短期或难改善。那么第三季度下调交付量的理想汽车，第四季度又将何以自处？而看预期下菜碟，是资本常态。
何况，车市向有“金九银十”一说，理想汽车是否会错过这波消费潮？继而影响业绩表现。
2021年二季报显示，理想汽车营收50.39亿元，同比增加158.78%；净亏损2.36亿元，同比扩大214.67%。
客观而言，身处高速发展赛道，市场渠道、技术研发、品牌培育，结合日益激烈的竞争环境，造车新势力亏损也是常态。
从财报看，报告期内理想汽车研究与开发费用为6.53亿元，环比增加27%，同比上涨224.38%；销售、一般与行政费用8.35亿元，环比增长63.8%，同比上升256.13%。
运营费用总额14.89亿元，环比增加45.32%，同比增长241.46%，导致理想汽车亏损同比扩大。
行业分析师李晨表示，身处“资本密集型、技术密集型”行业，车企如想扭转亏损，跨越“盈亏平衡线”，方法其实很多。如降低成本、提升效率、增值增益等，但这些提升盈利手段的必要前提，即“规模效应”。只有销量达到平衡线以上，才气通过上述手段从阶段性盈利，走向持续性、稳固性盈利。
换言之，如因芯片影响交付，从某种角度看，也拖累了理想汽车从高速向高质转变、达到平衡线的进程。市场，怎不敏感呢？
况且，理想汽车的大手笔投入或还在路上，若规模跟不上亏损可能还会加重。
除了一以贯之的投入研发，今年5月底，市场有消息反映，理想汽车将投资60亿元接手北京现代顺义基地一工厂，打造理想汽车全球旗舰工厂。该项目计划2023年投产，2024年工业产值达300亿元。
对此，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠回应：“关于北京建厂，理想汽车有在北京增加产能的计划，同时确实是为了生产纯电车做准备的。会选择在2023年量产我们的纯电车型。”
虽未直接承认60亿的投资数字，但按北京现代原一工厂规划产能为30万辆/年的规模看，投入也不会是小数字。
另一厢，截至2021年6月底，理想汽车负债总额在一年内从65.70亿增至153.02亿元，虽短期偿债风险不高，但如此增速还是不可不察。
种种来看，理想汽车并没太充裕的腾挪空间，市场有顾虑在情理中。
当然，股价波动不只因芯片，近期出现的“霸王条款”风波或也不是加分项。
9月18日，部分理想汽车用户接收到智能软件系统协议的更新推送。
本是一次正常更新，却引发出争议。
据媒体报道，一名2020款理想ONE车主表示：“我昨晚0点的时间车机升级，早上车载屏幕上就显示了这些协议，并且没有不同意选项，只有选择同意才气继续使用汽车。”
多位理想ONE车主也表示，他们不同意协议中理想汽车收集个人导航、音乐播放汗青等隐私数据，但整个页面上只能选择“已阅读，并同意许可协议”才气继续使用车辆。
由此，引来“霸王条款”质疑。
要知道，5月1日起，国家网信办、工信部、公安部、国家市场监管总局等部门联合发布的《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》正式施行，APP运营商收集用户信息将受到明确限制。
上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭认为，理想汽车要求客户同意其发送任何通知，如果是车辆安全与使用相关通知是不违法的，如是广告信息则有问题。其次，理想汽车需就其收集用户信息的条款提供合理性解释，同时用户有权利拒绝。最后，理想智能系统软件许可协议没有不同意按钮，是有瑕疵的。
03
新势力销冠稳吗？
SHOU CAI
烦恼者，也不止理想一家。
9月1日，蔚来汽车公布8月交付信息：共5880辆，同比增长48.3%，相比上个月7931辆，则环比下滑25.86%。
根据蔚来内部测算，8月疫情应该影响大约2000到3000辆产量，受此影响整个季度还会有大约1000-2000辆影响。
蔚来方面表示，受疫情影响，ES6/EC6的A/B柱内饰板单一供应商南条全兴工厂停产一段时间；马来西亚的疫情影响了ST意法半导体的芯片生产，而ST是博世ESP的供应商，从而直接影响博世对蔚来ESP的供应。
也基于此，蔚来已将第三季度交付量目标调解为22500辆—23500辆。相比第二季度财报中给出销量目标23000辆—25000辆，出现一定降幅。
不难发现，蔚来受芯片之累也很重。
尽管数据显示，今年前8月，蔚来汽车累计交付55767台，同比增长157.4%，稳居总榜第一名。
但8月不足6000辆的结果，对比同期9433辆的理想汽车，7214辆的小鹏汽车，差距已被拉开不少。甚至还被6613辆的哪吒汽车挤出了前三。
缺芯这件事上，应该说蔚来汽车会有更深感悟。
早在2021年3月26日，蔚来就已下调过交付预期：从预期第一季度将交付2万至2.05万辆，下调至1.95万辆。
甚至，蔚来还宣布：因芯片短缺，决定从3月29日起将合肥江淮汽车工厂的生产暂停5天。成为国内首家因缺芯而停工的造车新势力。
如今二次下调交付量目标，未来能否保住新势力销冠呢？
另一厢，一起突发事故也不是加分项。
2021年8月12日，美一好品牌管理公司创始人林文钦发生交通事故逝世，终年31岁。
其讣告提到，发生交通事故中，林文钦驾驶着蔚来ES8汽车，并启用了自动驾驶功能（NOP领航状态）。
公开信息显示，ES8汽车是蔚来旗下首款量产车型，定位高端的纯电动大型SUV，搭载蔚来自研的自动辅助导航驾驶系统。而自动驾驶功能（NOP领航状态），是蔚来汽车最大的卖点之一，也是其高端属性、高单价的逻辑所在。
市场影响几何，留给时间作答。但从此后舆论的发酵解读看，除了营销语规范，提高产品智能含金量更是关键。
某种程度而言，这也加剧了蔚来对高质芯片的渴求。要知道，作为自动驾驶系统大脑，芯片已是“车企的必争之地”。抛开芯片基本量产，争夺芯片智能至高权的战争仍是一场马拉松。
结语：没有一座高山，不可跨越
透过理想、蔚来“缺芯”案例，可以得出结论：电动化、网联化、智能化、共享化趋势下的汽车业，用钱解决不了的，才是大事。
不可否认，乘着“新四化”崛起的造车新势力们，短短几年就达到传统车企望尘莫及的市值，雄厚资本功不可没。
但对任何行业来说，资本驱动型的企业只能赢一时，越往后走，越是综合实力比拼。尤其是技术密集型的汽车业，成本管控、效率效益提升、品质打磨，以及供应链与产业链的成熟度、深耕度，才是真正的硬实力。
整体看，这个新价值分水岭之战，新势力仍欠火候。
当然，从业者也在努力补短板，凭借高效活力及前瞻性亦不乏脱变遐想。
还是以芯片为例，传统车企更多会在供应链环节发力。而新势力们则多倾向于自我“造芯”、战略协同，颠覆传统供应链模式。
蔚来汽车方面，早在2020年8月，自动驾驶公司Momenta前研发总监任少卿就入职蔚来，担任助理副总裁，且直接向李斌汇报。
同年10月，就有消息称蔚来计划自主研发自动驾驶计算芯片。即通过自研芯片减少第三方供应商依靠，加速整车快速迭代，提升市场竞争力。
理想汽车方面，今年上海车展期间与地平线正式签署深度合作协议，双方将共同打造可持续成长的智能电动车。
2021年5月20日，理想汽车宣布：2021款理想ONE汽车将携手地平线双“征程3”芯片量产首发，新车型将于5月25日正式发布。
据官方介绍，“征程3” AI 算力达到 5 TOPs，典型功耗2.5W，具有高性能、低功耗、拓展性强、安全可靠特点，支持高级别辅助驾驶、自动泊车辅助、高级别自动驾驶等多种应用场景。
中汽协副秘书长罗军民表示，汽车产业经历过百年发展，已形成了较为稳固的供应链体系，但随着“软件定义汽车”时代到来，原有供应链模式正在被打破，整车企业与零部件供应链不再是上卑鄙关系，而是相互协作、共同开发的伙伴关系。
的确，企业之竞，就是产业链、供应链、技术链之争。开放、协同、更高质、更高效。显然蔚来、理想已卡住了新分水岭的破题要义。虽目前不乏痛点难点，但仍有弯道逆袭的可能。
没有一座高山，不可跨越。相信多些耐心鼓励，两者会时间换空间，积小胜为大胜，绽放价值之花。 |
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