小鹏牵手滴滴，“网约车”市场有了新方案

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小鹏汽车最近有些忙，拿到大众投资后，又和滴滴走到了一起。


2023年8月28日，小鹏汽车官宣，和滴滴出行达成战略合作，小鹏汽车将发行占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力。
此次战略合作的核心，是滴滴把MONA项目“卖”给小鹏，小鹏将基于此项目，打造一个全新品牌，首款产品是一款A级智能电动汽车。
此消息一出，小鹏汽车港股股价迅疾飙升，当日涨幅达10.91%，报收72.2港元/每股。美东时间8月28日，小鹏汽车美股股票也上涨5.25%，报收18.45美元/每股。
资本市场之所以对小鹏和滴滴“牵手”报以积极的态度，很多程度上都是因为此二者的合作是一场双赢。滴滴“忍痛割爱”MONA项目，而小鹏也能快速推进平价产品。此外，面对更有想象力的Robotaxi业务，优势互补的小鹏和滴滴也都更有底气。
不是一锤子买卖，滴滴将和小鹏深度绑定

与大众靠现金白银的“撒币”成为小鹏的股东不同，滴滴是以技术换取小鹏的股份。
交流会上，小鹏汽车董事长何小鹏透露，“MONA是一款完成度非常高的准量产A级智能电动汽车轿车，滴滴前期已经投入大几十亿人民币来开发。”


之所以在已经投入众多资源的背景下，滴滴选择放手，或许是因为自身主业需要稳固。根据滴滴最新对外披露的数据，整体滴滴依然是处于亏损。
随着中国移动互联网红利消逝，滴滴越发需要降本增效，以回正现金流。在此背景下，动辄需要数百亿元投入的造车业务，显得越发不合时宜。
公告显示，小鹏将“收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力”。从中也可以看到，滴滴或许还是效法华为、百度，硬软件分开，把硬件部分让给更擅长的车企来操作，自己做好软件研发。
随着相关技术逐步成熟，智能驾驶很可能颠覆传统的出租车行业。在此背景下，“失去”汽车业务的滴滴，和小鹏在出行市场进行了深度绑定。
公告显示，“双方将在多个领域探索互利共赢的长期合作机会，包括在滴滴平台上小鹏车型的运营、品牌营销、充电设施建设、Robotaxi以及国际市场方面的合作”。简而言之，滴滴会向小鹏开放自家的流量生态，为“MONA”全面赋能，帮助小鹏打造和销售爆款产品。
事实上，小鹏也不想仅仅当一个“接盘侠”，而是希望深入挖掘滴滴的潜在价值。何小鹏透露，“MONA”产品上市后，滴滴也需要帮忙卖车，“如果MONA年销量超过10万辆，小鹏将提供额外的对价股权。如果连续两年的最高年销量达到18万辆，滴滴获得的最高股权比例可以提升至5%。”
综合来看，小鹏和滴滴合作，确实反映了现阶段各自的诉求，但并不是一锤子买卖，因为双方都看上了对方的长线价值。小鹏可以帮助滴滴搭上自动驾驶的风口；滴滴数以亿计的流量基本盘，也可以帮助小鹏汽车销售产品。
小鹏身陷亏损泥潭，MONA成“新故事”
其实收购MONA项目，在一定程度上也反映出，小鹏汽车现有的产品序列已不足以承载公司的野望。


官方资料显示，2023年上半年，小鹏汽车的交付量为4.14万辆，较2022年同期的6.9万辆下跌39.9%。作为对比，同期蔚来和理想的交付量分别为5.45万辆和13.91万辆。
一直以来，小鹏汽车讲的“故事”都是走高性价比路线，通过大规模地出货，摊薄上游成本。然而因交付量萎靡不振，小鹏汽车的毛利率数据持续恶化，2023年上半年为-1.4%，同比下降11.6个百分点。
尽管随着小鹏G6上市，小鹏汽车的交付量开始回暖，但目前也不过月销万台左右，依然难以平衡高昂的研发成本。因此，现阶段小鹏最大的战略目标，无疑是基于公司前沿的自动驾驶技术比较优势，推出售价更低的产品。
2023第二季度财报电话会上，何小鹏就对外表示，“有信心在最主流的15万级别也有能力推出全自动驾驶汽车，这会极大地推动智能化全面普及”。
就当外界以为小鹏会基于自家现有的产品序列，推出15万级产品时，小鹏却选择“买下”MONA项目。这当然是因为滴滴的产品已经成熟，可以快速推进相关业务，另一方面，或许也是因为滴滴拥有数以千万计的司机基本盘，可以帮助小鹏快速消化MONA产品。
沟通会上，何小鹏表示，MONA车型是小鹏第二品牌甚至第三品牌的开始，该品牌会以2C为主，兼顾2B。可以发现，与小鹏现有的品牌不同，MONA车型除了聚焦普通消费者，还试图进军企业服务市场。
2022财年财报显示，滴滴中国出行业务的年活跃用户数为4.11亿，年活跃司机数量为1900万。考虑到新能源汽车已是大势所趋，可预见的未来，大部分司机都需要更换新能源汽车产品。即便滴滴司机有十分之一选购MONA车型，都能为小鹏带来巨大的规模效益。
瞄准更宏大的RoboTaxi产业
不可否认，目前C端市场是新能源汽车的主要战场，但随着自动驾驶技术的成熟，RoboTaxi或许才是汽车产业的终局。
尤瓦尔·赫拉利在《未来简史》一书中曾阐述过“共享汽车”的概念，因空置率与操控失误率较高，随着自动驾驶技术逐步成熟，未来或许将不会再有私家车的概念，而是只有RoboTaxi，即全天候运营的自动驾驶出租车满足不同用户的出行需求。


事实上，早在2016年，马斯克就希望基于自动驾驶技术，让特斯拉车辆闲置的时候，可以通过Robotaxi帮车主赚钱。2020年，马斯克进一步明确，Robotaxi将完全使用特斯拉的FSD软件来驾驶，采用无方向盘或踏板的设计，计划于2024 年实现量产。
事实上，因自动驾驶技术可以最大程度发挥车辆的运力效率，其在商业层面也确实具备极为高远的想象空间。
2023年6月，天风证券研报显示，预计Robotaxi 全球市场规模约2万亿元，参考特斯拉全球EV市占率及网约车市场格局（CR3约45%），假设2030年特斯拉 Robotaxi 车队市占率到20%，采用C2C平台提成25%的模式，仅考虑佣金，远期（2030）收入可达1000亿美元，相当于再造一个特斯拉。
在此背景下，滴滴很早就开始布局Robotaxi相关业务。而小鹏，在一众造车新势力当中，也开始布局Robotaxi相关业务，骨子里对于和网约车搭上关系并不忌讳，更多是想实现自动驾驶的技术平权。
2023，小鹏对外官宣，获得了广州市智能网联汽车载客测试牌照，将在2023年下半年在广州市黄埔区面向所有用户开展自动驾驶载客测试。
不过受限于现有的自动驾驶技术，Robotaxi想要大规模落地，也需要运营平台在流量、数据采集、规模化能力等方面具备长足优势。目前来看，滴滴或小鹏在这些方面，均存在明显短板。比如，滴滴目前并没有成熟的量产车，从零开启造车征程，可能需要耗费数百亿元的资金，风险极高。
而滴滴和小鹏合作，对于长远意义上的Robotaxi业务来说，也算是一次优势互补的合作。滴滴成熟的出行生态，有助于小鹏将智驾技术以更快更广的方式在出行市场铺开；而小鹏规模化的接近于Robotaxi的产品，又可以帮助滴滴成功升格为一家自动驾驶出行服务平台。
总而言之，小鹏牵手滴滴，粗看上去是滴滴不想继续造车，将现有技术成果“转卖”小鹏的无奈之举，但从长线来看，此次合作对双方其实都有极大的利好。
随着MONA车型上市，滴滴和小鹏或许都将迎来属于自己的春天。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20230830A022ZV00
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