星竞威武冲刺美股“中国电竞第一股”：何猷君是大股东，两年亏损近两千万美

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赌王何鸿燊之子何猷君旗下公司冲击IPO，或成中国电竞第一股。
近日，知名电子竞技俱乐部eStar和Ninjas in Pyjamas（简称NIP）的母公司——星竞威武团体（NIP Group）计划在纳斯达克证券交易所上市交易，股票代码为“NIPG”，此次IPO的承销商包括德银、中金公司、老虎证券、广发证券。
使星竞威武团体广受外界关注的，是其公司背后的持有者何猷君——据天眼查APP显示，星竞威武是一家以电子竞技俱乐部业务为焦点，电竞赛事、电竞MCN等多元化业务并行发展的综合性数字体育团体，所属武汉星竞威武文体发展有限公司，由武汉木叶村网络科技有限公司100%持股。
武汉木叶村网络科技有限公司是由何猷君担任法定代表人、执行董事、经理，并由星竞威武(香港)有限公司100%持股的公司。招股书显示，星竞威武团体通过武汉木叶村网络技术有限公司在中国开展业务，何猷君为星竞威武团体第一大股东，持股比例14.2%。
两年净亏损近2000万美元
作为毕业于麻省理工大学的高材生，何猷君掘金电竞赛道多年。公开资料显示，何猷君从2018年开始进入电竞赛道，开办V5电子竞技俱乐部，并出任澳门电竞总会会长。
不过早先赌王之子的战绩并不使人满意：2020年，V5战队在LPL春季赛中遭遇0胜16负的惨败，创造LPL单赛季中历史最差战绩，也让初出茅庐的何猷君意识到电竞产业的复杂性。
此后，何猷君决定开始走产业整合路线，通过并购实现生态整合。他选择与竞争对手合作，即武汉eStar电子竞技俱乐部开办者孙力伟，让V5和eStar进行换股合并，由此成立星竞威武团体。
孙力伟曾是中国闻名的电子竞技活动员之一，是前《魔兽争霸III》的闻名选手。他在武汉一手创立eStar电子竞技俱乐部，并在初期担任主教练，帮助战队拿到KPL联赛的第一个冠军。招股书显示，他持有星竞威武团体8.7%的股份，并担任总裁。
目前，星竞威武团体旗下拥有eStar和NIP两大知名电子竞技俱乐部品牌。eStar电子竞技俱乐部旗下拥有QQ飞车手游分部、穿越火线双端分部、使命召唤手游分部等多个游戏分部。此中王者光彩分部曾在2019年和2021年取得王者光彩挑战者杯冠军。NIP电子竞技俱乐部旗下拥有英雄联盟分部，其2020年拿下了LPL夏季赛六强，2022年拿下了春季赛季军。
在营收模式上，星竞威武称本身的模式为“电子竞技+”：以才管理、活动制作、创意作室和告业务来增补电竞技业务，创造多样化收来源，推动持续增长，将积极探索电竞技教诲和培训、粉丝宇宙（B2C货币化和元宇宙）、数字收藏品、电竞技房地产和IP许可等领域的机会。
不过，从营收表现本身来看，星竞威武团体持续两年亏损：2022年到2023年，星竞威武团体的净收入从6583.5万美元增长到了8366.8万美元，原因主要是人才管理服务费和赛事制作产生的收入增长。但2022年到2023年，净亏损却从630.6万美元扩大到1325.8万美元。


星竞威武团体表示，亏损扩大主要是因为成本增长和其他收入减少。2023年，星竞威武团体的营运开支、销售及市场推广开支、一般及行政开支相较2022年都在增长，同比增长分别为85.59%、20%、142.86%。
招股书还提到，上市后公司仍然存在较大盈利风险：星竞威武团体将继续投资于业务的发展和扩张，包括销售和营销，并在完成此产品后产与般管理相关的费，包括法律、会计和其他费，在未来一段时间，大概无法维持盈利能。
如果未能保持或提盈利能，业务和运业务绩大概会受到不利影响，大概需要筹集额外的股权或债务来为运营融资，这大概会对股东产生稀释影响。
此外，星竞威武团体已经在亚洲和欧洲拥有团队，未来还将扩大到中东、北非等地，因此政策、市场环境等都大概会给企业的发展带来风险。
武汉国资持股8.5%，虎牙贡献近半净收入
招股书显示，何猷君担任星竞威武团体董事长兼CEO，为公司第一大股东，持股比例14.2%。


股权结构
A轮融资中真格基金认购153万股，对价为800万；2023年合并后，真格基金认购8.7万股，对价为811.5万。SIG China于2021年和2023年，分别认购116万股和6.69万股；深圳国金天使基金同样在上述时间段里，以4000万和1502万价格，认购了281.9万股和16.2万股。
一度站在舆论风口浪尖的斗鱼，也曾是重要股东之一，在2021年和2023年以3500万和1591万元的价格，分别认购298.63万股和17.16万股。不过，斗鱼CEO被捕一事，影响了斗鱼的运营。
对此，星竞威武团体在招股书中称，作为游戏直播平台，2022年和2023年来自斗鱼的收入分别占到星竞威武团体净收入的51.1%和12.8%。不过，鱼在2023年不再是顶级客户，公司开始将资源从鱼重新分配到虎牙，以应对鱼在2023年正在进的运营调整。截2023年1231，来自虎牙的收占同年净收的49.2%。
值得注意的是，在星竞威武赴美IPO背后，有重要的国资身影：上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙），出现在星竞威武团体前十大股东中，持股比例为8.5%。据招股书，上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）由武汉旅游体育团体直接全资拥有，实际控制人为武汉国资委。
据Frost＆Sullivan的报告显示，2022年全球电竞游戏产业的市场规模为579亿美元（约合人民币4200亿元），预计到2027年将增长至1024亿美元（约合人民币7400亿元）。《2023年中国电竞行业研究报告》显示，2023年中国电竞市场规模约为1664亿元。
文娱行业分析师张书乐告诉汹涌新闻记者，目前而言，电子竞技行业整体盈利场景不明显，无论是赛事还是衍生链条（电竞设备、电竞泛娱乐实体产品、电竞概念实体如电竞酒店）都没有真正形成有用互联，其场景破壁依然较难，且由于缺乏足球、篮球等球类活动的猛烈肉体碰撞，电竞赛事的观赏性也不强烈，较难从电竞粉丝群体中破圈。同时，电竞爱好者还需要背负“打游戏”和“玩物丧志”的非议，其变成大众体育项目，较之传统体育更难。
不过，这一潜在价值千亿元的市场已经埋伏了不少种子选手。目前，已有多家A股上市公司深耕电竞产业链，此中包括游戏开发商、直播平台和设备制造商等上下游，包括巨人网络（002558）、三七互娱（002555）、莱茵体育（000558）、游族网络（002174）、完美世界（002624）等多家公司。
此前在电竞产业年会上，中国音像与数字出版协会理事长孙寿山曾表示，中国目前是拥有电竞游戏及赛事IP最多、单一市场最大、产业生态最发达、竞技水准最高的地区，已经成为全球电竞市场中的关键参与者和行业发展的加速者。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20240618A08AYI00
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