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[color=var(--weui-FG-1)]沪指跌破3000点的2024上半年，中国汽车股超7成个股下跌，为什么仍然值得对其抱有信心？
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]震荡下行中，2024上半年中国汽车股正式收官。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与一年前相比，中国汽车股今年上半年由涨转跌，下跌个股数量规模扩大至73%。除小米集团外，造车新势力三军覆没、经销商板块全面飘绿。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]那么，为什么说仍然值得对中国汽车股抱有信心？
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]6月：汽车股遭遇双重“4连跌”
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]回看整个6月，国内两大股指连续4周（第23周~26周）出现下跌，汽车股同样没能幸免。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]尤其是在6月前三周（第23周~25周），汽车股平均股价跌幅渐渐收窄。但到了第26周，在三大股指全面下跌的同时，汽车股整体跌幅再次扩大至2.87%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]究其原因，起首是曾经以35.29%涨幅领涨第25周的恒大汽车，在收官之际转为下跌5.43%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]其次，第25周上涨17.25%、排名第2位的华晨中国，到了第26周股价下跌1.79%。也就是说，曾经被上述两只个股掩盖的整体颓势，在一周之后现出了“原形”。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]少数个股异常波动对汽车股带来的双重影响，在后文分析半年度表现中，有着更为直观的体现。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]最终，6月三大股指不同程度下跌收官：上证指数下跌3.87%、深证成指下跌5.51%、恒生指数下跌2%。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在此影响下，汽车股平均股价跌幅由5月的1.23%扩大至15.09%，仅次于1月的19.09%。与周度相同，创出月度4连跌。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与5月不同，汽车股五大板块当中，跌幅最为严重的变成了汽车经销商集团板块。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]板块平均股价下跌13.83%，总市值跌破千亿元关口，收缩至964.67亿元，在汽车股整体当中的占比仅为1.61%。这与中国汽车流畅协会公布的库存预警和库存系数不停走高相呼应。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]值得一提的是，在后文半年榜的内容中，经销商是唯一全面飘绿的板块。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]上半年：南北极分化、榜单“断层”
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024上半年，汽车股整体平均股价下跌8.23%，总市值5.91万亿元。与一年前形成了十分鲜明的反差。2023上半年，汽车股上涨4.36%，在个股数量少3只的条件下，总市值也达到了6.4万亿元。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]短短一年时间，为什么股价走势截然相反？蒸发掉的市值，都去哪儿了？
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]起首需要说明的是，与去年同期相比，今年上半年国内三大股指当中，上证、深证由涨转跌，分别由一年前的上涨3.65%、0.1%，转为下跌0.25%、7.1%。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]很多人一定都还记得2023上半年，上证指数站稳3000点后稳步上升。而一年后的今天，上证指数接连失守3000点大关，深证成指也跌破了8900点关口。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]三大股指中，唯一实现逆势翻盘的只有恒生指数，由去年同期的下跌4.37%，止跌回升为上涨3.94%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]但由于在汽车股范围内，港股上市公司占比仅有3成左右，且多为出现下滑的造车新势力、经销商，所以恒生指数的回暖，并没能扭转汽车股整体下跌的颓势。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与去年相比，2024上半年出现下跌的个股数量由44只增长至61只，占比超过7成！与此同时，上涨的个股数量由36只减少至仅剩23只。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]值得警惕的另一个现象是，与去年相比，2024上半年汽车股股价南北极分化和断层的环境愈加凸显。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与去年相同的是，2024上半年同样有两只个股涨幅超过100%。但不同的是，领涨个股的涨幅由111.78%增长至135.24%，垫底个股的跌幅由42.69%扩大至65.19%，另有8只个股跌幅超过50%。跌幅超10%的个股数量由26只，猛增至51只！
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]此外，2024上半年涨幅仅次于100%的个股，涨幅直接跳至51.95%，断层现象加剧。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]新势力、经销商包揽绿榜
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]聚焦个股，与一年前最大的两个变化是，在造车新势力阵营中，除新增的小米集团外，别的上市公司股价在2024上半年全面出现下滑；不变的是，经销商集团个股再一次登上绿榜、领涨红榜的两只个股，仍然有着“一技之长”。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]起首是绿榜，上榜5只个股当中，除沃尔沃与吉利合资的极星汽车垫底外，别的4只个股，两只来自经销商板块，分别是曾经在2023上半年垫底的美东汽车，和昔日经销商龙头、如今面临面值退市的广汇汽车；另外两只，则是去年同期唯二下跌的造车新势力——蔚来双股。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]极星汽车的表现，很大程度上与其一再推迟发布2023年经营业绩有关。上半年最后一个交易日，极星汽车2023年报姗姗来迟，在换算成人民币后，其172.82亿元的营收规模在乘用车板块的21家公司中，位居第15位，介于小鹏汽车与零跑汽车之间。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]不外，极星汽车归母净利润出现85.28亿元的亏损，盈利能力在上述车企中，位列倒数第4位。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]登上绿榜的蔚来双股并不是特例，实际上，在2024上半年，除小米集团之外，全部造车新势力股价全面下跌。在跌幅前10的汽车股中，理想汽车双股、小鹏汽车美股纷纷上榜。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]值得一提的是，一年前分别排在红榜第4、5位的理想汽车美股、零跑汽车，2024上半年股价分别下跌52.23%、24.93%，排名下滑至第78、48位。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]另一只走下神坛的个股，是手握“AI标签”的科大讯飞。一年前，凭借人工智能领域的热潮，科大讯飞股价上涨107.01%，位列总榜第2位。一年后的今天，随着科大讯飞人工智能大模型的不停落地，其股价下跌7.4%，排名降落至第31位。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]再来看2024上半年领涨的两只个股，此中之一是同时领涨6月与上半年的华晨中国，另一只是曾在一年前，排名第2位的宇通客车。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024上半年，华晨中国出现两次股价暴涨，分别是4月2日上涨25.93%、6月17日上涨18.79%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]上述两次上涨，都伴随着华晨中国派息的同步动态。此中，在4月上涨期间，华晨中国发布2023年报，营收微降0.8%，但归母净利润上涨8%，同时宣布将召开董事会，考虑派发特殊股息。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而在6月上涨前一个交易日，华晨中国发布公告称，将宣派特殊股息，每股4.3港元。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在《汽车K线》统计的2023中国汽车股分红排名中，华晨中国分红资金规模位列第3位，不外，与分红规模更高的宁德时代、比亚迪相比，华晨中国分红总额逾越了2023年公司归母净利润，占比达到了111.47%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]有着同样环境的另一家汽车股——宇通客车，其占比更是高达182.76%，而且回看近几年，从2019年开始，宇通客车就持续存在分红总额超过当年归母净利润的环境。与一年前相比，宇通客车排名降落一个名次，排在第2位。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Views of AutosKline
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024上半年，中国汽车业上市公司、尤其是乘用车上市公司普遍在夹缝中处于两难局面：一面纷纷发布“质量回报双提升实施方案”，同时又要忙于应对市场上不停加剧的“内卷”。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]除了超7成出现股价下滑，“内卷”让中国汽车股市值十强付出的代价更是显而易见。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]“内卷”一年后，“卷走”了谁？
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与一年前相比，2024上半年，73家中国汽车业上市公司、84只汽车股，没有一家总市值突破万亿元大关；位居龙头的宁德时代止步于8000亿元以内、排名前3的三只个股，总市值均同比收缩；理想汽车港股，总市值蒸发约1500亿元；蔚来港股与长安汽车，则是纷纷跌出十强范畴。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]短期来看，国内车市“价格战”将不会平息、新能源出口道阻且长。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]那么，应当对汽车股失去信心么？
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]同样是2024上半年，汽车业国央企换帅进入尾声、新能源热潮逐步回归理性、越来越多的中国车企实现技术反向输出……
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]逐利，是资本的基本属性。但进入2024下半场的中国汽车股，乘风破浪，仍值得人们对其重拾信心。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]后附：《2024年5月股价涨跌总榜》
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20240703A054AW00
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