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昨日夜盘金银均出现冲高回落走势，沪银主力回落至8100之下，随后出现反弹，几近收复失地。鲍威尔近期将于国会山发表证词，又将给贵金属未来带来何种指引？本日我们来聊一聊。近期行情颠簸较大，我们组建了一个交换群！可加wkqh-xz交换
六月议息偏鹰，促使高位震荡偏弱：
美联储六月份议息会议货币政策亮相偏鹰派，点阵图显示的联储官员利率预期中值由3月份的本年度三次降息减少为本年度仅降息一次。同时，经济预测报告上调对于2024年通胀的预期中值，核心PCE预测值由2.6%上升至2.8%。鲍威尔强调若就业“出乎意料”的疲软，则会有相应的应对措施。对于通胀，鲍威尔表示通胀虽然已经大幅缓解，但仍然过高。上半年市场对于降息预期的交易令金银价出现非常强势的表现，五月下旬之后，随着美国具有韧性经济数据的发布以及联储货币政策亮相的转鹰，贵金属代价在高位呈现震荡偏弱的走势。
美国经济数据走弱，财政扩张预期仍存：
历经鲍威尔多次在议息会议以及公开亮相中的强调，美国劳动力市场数据已成为联储货币政策预期的重要影响因素。作为“小非农”的 6 月 ADP 就业人数为 15 万人，低于预期的 16 万人以及前值的 15.7 万人。上周五公布的美国非农新增就业数据与预期相差较小，但失业率达到4.1%，对贵金属代价形成利多因素。美国6月季调后新增非农就业人数为20.6万人，高于预期的19万人，但低于前值的21.8万人。美国6月失业率为4.1%，高于预期和前值的4%。6月份平均时薪及平均周薪涨幅同比值均为3.9%，低于4%。同时六月份临时就业人数减少了4.89万人。上述数据综合显示美国劳动力市场出现了较为显著的缓和迹象。
同时，美国 6 月 ISM 非制造业 PMI为 48.8，大幅低于预期的 52.5 以及前值的 53.8，处于荣枯线之下。美国 5 月工厂订单环比值为-0.5%，低于预期的 0.2%以及前值的 0.4%。
美国财政预期仍是交易方向：
在当前时间节点，我们以为联储货币政策边际转松的预期已被市场充分交易。后续美国财政政策预期将会对贵金属交易形成显著影响。回顾汗青上黄金中期的走势情况，可以看到金价在美国财政赤字扩大的周期中通常呈现偏强走势，而在赤字改善、收支趋于平衡的周期中走势偏弱。当前拜登和特朗普均向公众表达了对于未来经济政策的计划。特朗普希望延续其任内推动的《2017年减税和就业法案》（TCJA）内的个人和企业税收政策。拜登则计划取消减税政策，并对年收入在40万美元以上的群体增加税收，拜登提议将所得税最高区间的税率由37%增加至39.6%，将最高区间的企业所得税由21%提升至28%。根据美国税务政策中心的研究，拜登的税收议案将会在2021至2030年为联邦政府增加4万亿美元的收入。
川普还是拜登？
从上述候选人的财政政策展望我们可以观察到，相较于拜登而言，特朗普意图推行更为宽松的财政政策。若特朗普胜选，美国财政赤字规模后续将难以得到精良的控制，在第一轮美国大选辩论后，特朗普的支持率优于拜登。从美国财政赤字对于金价的影响逻辑来看，特朗普的占优将对黄金代价形成利好因素，6月27日美国大选辩论后，COMEX黄金代价呈现震荡回升走势。
鲍威尔鹰鸽程度选择方向：
美国经济数据走弱，美国财政扩张预期存在的背景下，应当对于贵金属代价保持多头思路。昨日金银均出现冲高回落走势，当前，金银均需要等待鲍威尔今明两天在参众议院的证词形成明显驱动，计谋上发起临时观望，谨慎操作，观察鲍威尔发言的鹰鸽程度以选择方向。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240709A047F400
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