官方微信
手机客户端
设为首页
收藏本站
扫一扫,关注我们
QQ登录
微信登录
登录
注册
我的空间
我的消息
我的积分
我的收藏
我的好友
我的相册
我的道具
帐号设置
退出登录
免费发布信息
首页
Portal
新闻资讯
论坛
BBS
城事杂谈
求职招聘
房屋出租
织里跳蚤
房产资讯
关于我们
导读
首页
房产
装修
亲子
婚嫁
美食
汽车
旅游
娱乐
信息
求职
租房
二手房
招聘
拼车
二手车
服务
生活服务
城事杂谈
跳蚤市场
便民服务
社区
城事杂谈
情感天空
户外旅游
房产楼市
装修装饰
美食天地
当前位置:
»
论坛
›
财富论坛
›
理财
›
帖子
@所有织里人,这份国庆假期安全提
节前这场新闻发布会聚焦治安与共富
师傅,不好了!“二师兄”掉在高速
[ 理财 ]
节后A股继续涨?哪些板块值得关注?机构
[ 学习教育 ]
别人夸你家孩子时,你第一句话一定不能这
[ 汽车天地 ]
比亚迪:9月新能源汽车卖了超40万辆!赛
[ 房产资讯 ]
买二套首付降为15%,专家说房价已到达底
[ 理财 ]
湖南80后学霸做充电宝,半年卖了100亿
返回列表
发帖
回复
查看:
118
|
回复:
0
快熬出来了?
[复制链接]
时尚童_i9kAB
时尚童_i9kAB
当前在线
积分
23077
关注TA
发消息
发表于 2024-7-10 11:00:31
|
来自:中国广东
来自手机
|
显示全部楼层
|
阅读模式
原创 刘晓博
本地时间7月9日,也就是北京时间昨天晚上,
美联储主席鲍威尔在参议院作证的时间,传递了明显鸽派信号——降息前景变得更确定了!
这引发了美国资源市场的狂欢,标普和纳斯达克指数收盘分别创下了本年第36次和第26次汗青新高。
下图是标普在过去几年的走势图,疫情爆发、美联储快速加息曾引发两轮调整,2023年初以来美股气势如虹。
下图是纳斯达克指数,走势跟标普大致同步,2023年初以后也是一路上涨。
鲍威尔到底在听证会上说了些什么?
对于希望赶快降息的人,他们听到的是:
1、近来的月度数据显示出物价方面取得了适度希望,更多有利数据将加强人们对通胀正朝着美联储2%目标水平连续迈进的信心。
2、通胀高企并不是我们面对的唯一风险。放松政策限制太晚或太少,有可能过度削弱美国的经济运动和就业。
3、近来的数据明白显示出,劳动力市场已大幅降温,现在的情况是“强劲,但并没有过热”,“似乎已完全恢复平衡状态”,而且美联储的限制性立场将帮助其实现更好的供需平衡。
4、降息的机遇将取决于数据和劳动力市场的情况;如果劳动力市场意外走弱,这也可能是降息的理由。
不希望降息的人听到的是:
1、需要看到更多良好的通胀数据才能降息。
2、今天我没有就美联储未来政策行动的机遇发出任何信号。
3、在美联储对通胀连续朝向2%的信心加强之前,降息政策并不合适。
大多数人还是认为,鲍威尔这番“既要又要 ”、“不但而且”的亮相,还是表明美联储的立场变得倾向于年内降息。
这是美股再创汗青新高的缘故原由。
本地时间本周四,美国6月通胀数据将发布,这是决定美国是否能在11月中之前降息的关键。
研究机构普遍推测,6月通胀数据将企稳并略有回落,延续之前的下降通道,有利于美联储年内降息。
美联储本年一共有8次议息会议,尚未举行的还有4次,时间为:
第5次:2024年7月30日-31日。
第6次:2024年9月17日-18日。
第7次:2024年11月6日-7日。
第8次:2024年12月17日-18日。
现在距离7月末会议时间只有20天,即便6月CPI意外大幅回落,也不可能7月降息,因为需要观察期。所以,7月降息可能性极小。
在9月议息会议之前,还有3次月度CPI数据公布,如果三次都比力低,那么9月是可能降息的,但几率也不算太高。
如果一切顺遂的话,11月降息可能性最大。
美国大选投票是2024年11月5日,11月议息会议之后降息,制止了选边站的嫌疑,或略微有利于特朗普。
鲍威尔是当年特朗普力排众议,废掉耶伦、任命的汗青上第一个非科班出身的美联储主席。拜登上台后没有撤换他,他估计会在大选中尽量中立。如果在条件不是100%具备的情况下9月降息,挺拜登的意思就比力明显。
为什么标题上说“快熬出来了”?这是对中国内地投资者来说的。
美联储的货币政策,会明显影响全球,也会影响中国。
中美的利率关系,正处于汗青上的“非常时期”。
美国是发达经济体,这类国家一般没有外汇管制,利率水平比力低;中国是新兴经济体,有外汇管制,利率一般比美国高几十个基点。
新兴经济体由于效率、软情况等问题,利率适度低于发达国家,有利于招商引资、留住资金。设置外汇管制,也是这个缘故原由。
易纲当央行行长的时间,多次说中美利率处于比力舒适的区间,也是这个意思。比如2018年说的时间,
中国10年期国债收益率高于美国90个基点。
而现在,中国10年期国债收益率大幅低于美国10年期国债200个基点,中国是2.3%,美国是4.3%。
这种明显的利率倒挂,让热钱外流的压力加大。不仅国际资金可能外流,连内地居民也都跑到香港存美元了。
中美利差为何倒挂了?跟经济周期差别有很大关系。
疫情之后美国大撒币,广义货币M2的同比增幅一度达到25%,跟中国2009年四万亿刺激时靠近。这让美国随后出现了大通胀(最高9.1%),引发了一轮强劲快速的加息、缩表。
而中国疫情中没有大幅提高货币供应量,再加上房地产出现拐点,引发了“资产负债表衰退”,通胀水平靠近于零。所以,中国利率不停走低,出现了有数的中美利率倒挂。
2年来中国央行对降息非常慎重,不乐意继续加大中美利率倒挂。
这样做一是为了稳定汇率,制止人民币继续贬值;二是制止给债市火上加油,导致楼市和股市进一步失血。
很多中国投资者都在盼望美联储降息。逻辑是:美联储降息之后,中国货币政策空间将加大,有利于经济,有利于股市和楼市。
这个看法对吗?
基本正确。
美联储启动降息周期之后,中国货币空间的确可以加大很多,中国央行未来在降准、降息、投放基础货币上的步子和胆量都会更大一些。
但中国这一轮经济调整不是一般意义上的调整,而是叠加了房价大幅下跌和房地产拐点,是比力典范的“资产负债表衰退”。
应对“资产负债表衰退”的主要本领是财政政策,而不是货币政策。
这也在成为国内决策者的看法,所以才有了央行二级市场上买卖国债的决定。
在“资产负债表衰退”时期,降准、降息、印钞非常有必要,但办理不了根本问题,因为民企和家庭都不乐意贷款,反而提前还贷款。这会造成经济规模不停萎缩,出现明显的通缩预期。
怎么办?只能是政府加杠杆,发国债、地方债,加大政府投资。这听起来很耳熟很老套,但短期内只有这个办法最有用。
固然,还可以辅助直升机撒钱,比如每位居民发3000元。
有人大概会反驳,一个人发三千块钱有什么用?对你个人用途大概不大,但对全社会的拉动作用会比力明显。中国有14亿人口,如果每人3000元,就是4.2万亿。
由于这些钱不是财政结余,而是印钞(基础货币投放),如果限期1年到1年半必须花出去,则相当于4次0.5个百分点的降准,但效果会更好,按照现在的货币乘数,可以把广义货币M2从300万亿拉升到330多万亿,把CPI拉升到2%以上。如果每人发1万,则会引发严重通胀,等于白发了,这就叫过犹不及。
最后想谈一下,美联储降息或加息,是不是为了收割其他国家。
美联储会不会憋着不降息,拉爆中国房地产。美国的统计数据是真的,还是官员们编造的。这些都是读者经常问的。
美国的统计数据经常大幅修正,但没有明显的证听说,美国统计部门经常胡编乱造。至少国际投资者,还是比力信赖这些数据的。
美联储做出加息和降息的决定,会思量全球经济的整体状况,但主要还是思量美国经济的需要,
毕竟它主要影响的还是美国国内经济。
通过内部政策,去收割别人,每每得不偿失。这相当于自己吃药,让别人病倒。
所以,凡是说美国憋着不降息,是要拉爆中国房地产的人,你基本上可以取消关注他了,他要么不懂、要么是在骗流量。
中国房地产的这一轮调整,是我们自己主动通过一系列政策调整、努力了好几年才达成的(比如三道红线,限制房企上市、限购限贷限价等),只是由于叠加了疫情、百年变局等因素,幅度超出了此前的预期。
2021年恒大暴雷至今,中国5年期LPR只降息了70个基点,幅度小于预期,这的确有“美联储不降息”的因素。
但现实房贷利率在这期间至少降息了200个基点以上
,方式是定向降息,给房地产吃小灶。所以美联储不降息,丝毫没有影响中国房贷降息。现在中国房贷利率水平不到美国的一半。
直到今天,北上深仍旧保留了门槛不算低的限购,上海才刚刚重回土拍中“价高者得”的原则。这些都阐明,房地产市场的现状主要是国内调控的结果,跟美联储加息、不降息关系不太大。
A股的低迷,是多个缘故原由造成的。美联储没有降息是非常次要的缘故原由,这从美国股市不停创新高就可以看出来。
美国的确对其他国家发动过金融战,但用自己服药(加息或降息)的方式影响别人,代价太大了点,效果也会不好。他们还有很多其他的本领可以用,比如踢出SWIFT系统之类。
国内股市和楼市走出低迷,还需要一段时间。这跟我们应对这一轮危机的方式有关,这次是“固本培元”,着眼于跨周期;而不是大水漫灌,只顾眼前。
来源:
https://view.inews.qq.com/k/20240710A02XZ500
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
post_newreply
回复
使用道具
举报
返回列表
发帖
回复
发表回复
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
点击附件文件名添加到帖子内容中
描述
本版积分规则
发表回复
回帖并转播
回帖后跳转到最后一页
精选推荐
@所有织里人,这份国庆假期安全
名单公布!
首个全国生态日主场活动在湖州举
2023绿色低碳创新大会在湖州举行
《焦点访谈》关注湖州!
市共同富裕领导小组召开第五次会
织里镇家园志愿广场本周活动预告
防诈骗小课堂,提高警惕!
7天1检!常态化核酸检测提醒!
友情链接
浙沪导航
网站目录
关闭
站长推荐
/1
关注织里资讯微信公众号
关注织里资讯微信公众号
查看 »
浙江网络警察报警平台
经营性网站备案信息
湖州市公安局网监备案
不良信息举报中心
联系客服
关注微信
下载APP
返回顶部
返回列表
点击联系客服
在线时间:8:30-17:00
客服电话
13362228119
电子邮件
511400718@qq.com
扫一扫,关注我们
下载APP客户端