宁德时代：赚得更多了，地盘更大了

时尚童_i9kAB

作者 | 邱锴俊

编辑 | 章荡漾

在新能源汽车行业价格战打到盈利者寥寥无几时，宁德时代赚得更多了。7月26日，宁德时代发布二季报表现，归属于上市公司股东的净利润到达228.65亿元，同比增长10.37%；扣非净利润200.53亿元，同比增长14.25%。净利润增速凌驾10%，扣非净利润比净利润增速还高，说明其主业务务非常健康。而且，只管比亚迪在汽车市场大杀四方，在动力电池领域也一直在发力追赶，但是并没有动摇宁德时代的霸主地位。2024年上半年，在国内动力电池市场中，宁德时代的装车量市占率上升至46.4%，与去年同期相比实现了3个百分点的增长。全球市场份额方面，1-5月宁德时代市占率为37.5%，较去年同期提升2.3个百分点。宁德时代为什么盈利这么好？后续会怎样？透过二季报，以及宁德时代董秘蒋理等管理层在业绩会上释放的消息，我们来探讨一下这些问题。01盈利能力更强了在如此之卷的时代，宁德时代居然做到了减收增利。上半年，宁德时代营收1667.67亿元，同比减少11.88%。与此同时，归母净利润却能增长10.37%，到达228.7亿元。这种反差可由毛利率的上升来表明，宁德时代上半年综合毛利率到达26.5%，同比提升4.9个百分点。由于电池企业在大打价格战，宁德时代也不例外，毛利提升一定与降本有关。管理层表示，当前只管电池价格下降，但实际上成本也在快速下降过程当中，帮助宁德时代的单位毛利保持稳健。他们也强调，过去几年原材料价格有大涨，也有大跌，但宁德时代单位毛利一直比较平稳，基本上都在不到2毛这么一个程度上。在单位瓦时赚到的毛利没有减少的情况下，由于价格低了，算出来的毛利率就高一些。当然，和同行相比，同样的原材料价格环境，宁德时代的采购成本更低。管理层表示，宁德时代通过投资合作、技术授权等许多方式，跟上游合作伙伴建立了非常紧密密切的合作的关系，别的宁德时代也直接结构了矿产、原材料业务，再加上采购量很大也很稳固，“所以实际上在规模采购上我们的优势也很明显”。宁德时代在江西宜春的碳酸锂已经稳固出货，管理层表示，连续降本步伐也在导入，而且处于满产状态。展望后势，电池价格下降的趋势已经趋缓了，因为碳酸锂、镍等大宗商品的跌幅也在趋缓，所以宁德时代单位毛利还将保持稳健。产品适销对路，也是缘故原由。面对近期市场的需求，宁德时代推出的超充特性电池具有很强竞争力。三元有能做到5C超充的麒麟电池，磷酸铁锂也有能做4C超充的神行电池。
宁德时代麒麟电池管理层透露，神行/麒麟占据了动力电池出货量三分之一左右，而且后续订单还很充足。神行/麒麟的盈利程度是否更高？管理层没有直接答复分析师的提问，只是表示，“神行也好、麒麟也好，不管是快充、能量密度、集成效率等等方面有一些优势，还是有差别化的。”言下之意，有一定的价格优势。连续多年的精良的业绩表现，让宁德时代积攒了大量资金。上半年宁德时代经营性现金流到达447.1亿元，期末货币资金达2550亿元。02比亚迪挑战比亚迪近几年回归到纯磷酸铁锂路线，引领潮水。但宁德时代在磷酸铁锂上，也丝毫不弱。上半年国内动力电池市场上，宁德时代的磷酸铁锂动力电池份额37.2%，同比提升2.1个百分点，也位列第一。产品方面，乘用车领域宁德时代新发布神行plus电池，可实现系统容量密度超200Wh/kg，是全球首个兼备1000公里续航及4C超充性能的磷酸铁锂电池。
宁德时代神行电池展具
三元电池方面，宁德时代优势极其明显，其中公司国内三元动力电池份额86%，同比提升66.4个百分点。三元产品方面，新一代麒麟高功率电池放电功率超1300千瓦，可助力新能源车实现零百加快两秒以内。在国内市场份额的争取上，宁德时代和比亚迪的正面对抗，也获得胜利。只管比亚迪还是稳固在第二，但市占率25.1%，同比下滑4.75个百分点。在回应分析师关于比亚迪的竞争时，宁德时代管理层表示，汽车行业很难有一家企业在很长期都维持很高的市场份额，竞争也很猛烈。言下之意，比亚迪在汽车市场的高市场份额，不会一直延续，以自供为主的模式，无法保证比亚迪动力电池市占率的长期增长和维持。“对我们来说，我们更多是把自己的产品做出更有竞争力，更能够好比说我们推出神行plus，好比说我们推出的麒麟的这种全能版，包括赛道版。我们更重要的是说用新的产品帮助我们的客户，能够做出更好的产品产生价值，这个才是最重要的。”03海外市场仍然乐观中国的动力电池正在走出去，但是遭遇了贸易掩护壁垒。宁德时代的出口业务受影响了吗？管理层表示，欧洲市场前几年增长很快，但受到战争、能源价格上涨等因素影响，今年的欧洲市场是一个相当于持平的状态。但他们表示，欧洲车企还在非常坚决做电动化的转型，“从我们自己拿到的订单数据来看，我们也以为还是蛮乐观的。”实际举措也印证了管理层的表态。半年报表现，宁德时代在匈牙利正在建设70GWh的产能。宁德时代在德国已经建设了一个工厂，现在还在产能爬坡过程。管理层表示，预计德国工厂整年能够实现盈亏平衡。
宁德时代德国工厂
在美国市场，管理层表示，今年上半年储能出货量有非常显著的增长。不过，2026年之后储市场可能会有变革，宁德时代也会采用技术授权等方式继续推进业务。在欧洲和美国之外，宁德时代更有信心。中东、东南亚、南美甚至非洲等等市场，虽然因为电动化比较晚，动力电池需求量不大，但是增速也不错，将来潜力非常大的。
宁德时代储能电柜
这些市场的储能电池市场，项目其实也许多。管理层表示，欧洲、美国之外的市场，增速可能凌驾30%。从国内外市场需求、产品和技术储备来看，宁德时代的霸主地位，短期内仍难以撼动。半年报表现，宁德时代有150GWh在建产能。管理层说：“我们看到的需求非常饱满，订单是非常饱和的，所以各人都非常辛苦，都在加班。”
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240727A03LGP00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！