曹德旺胞妹将收获一个IPO，估值182亿

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退休后再创业，将家属生意版图扩大到动力电池。

作者丨邵延港

又一只动力电池独角兽，冲刺IPO。7月26日，江苏正力新能电池技术股份有限公司（以下简称“正力新能”）正式递表港交所，计划冲刺主板上市。这也是中国动力电池企业前十名中，除了撤回科创板IPO的蜂巢能源之外，最后一个冲刺资本市场的厂商。如果正力新能此次成功上市，其也将成为继中创新航、瑞浦兰钧之后，港股第三家动力电池头部企业。正力新能同样被称为锂电“黑马”，自2019年正式成立，至递交招股书前2日的最后一轮融资，其估值超过180亿元。而这只独角兽背后的掌舵者，是福耀玻璃创始人曹德旺的家属成员，其胞妹曹芳。从汽车玻璃行业，跨界汽车动力电池，曹芳将家属生意版图进一步扩大。但在竞争猛烈的中国动力电池赛道，曹芳掌舵下的正力新能的装机量迅速增长，市场份额逐步提升，成为让宁德期间曾毓群“担忧”的女人。曹德旺胞妹，“退休”后再创业曹芳比曹德旺小12岁，在曹德旺创业成功之后，曹芳加入哥哥的公司担任董事，并在之后开始主管商务工作，她还曾是曹德旺家属在福耀玻璃中年薪最高的成员。而在2014年4月，福耀玻璃发公告称，曹芳因个人年龄原因从公司离职，曹芳当年56岁，已经到了当时法定的女性退休年龄。但现在看来，曹芳显然没有真正退休。其实在退休前一年的2013年，曹芳就与福耀玻璃另一位高管陈继程，一起创立了常熟新中源创业投资有限公司。当年新中源创投便与丰田合资，创立新中源丰田能源系统有限公司，为丰田的混动、插混车型提供电池系统。值得注意的是，2023年，新中源丰田被正力新能以28亿元股权和近5亿元现金举行收购。有了在电池范畴的投资履历，从福耀玻璃离职后的曹芳开始大力加码新能源车赛道。2016年，曹芳的老搭档陈继程也选择从福耀玻璃离职，二人在常熟成立正力投资，陈继程和曹芳分别担任前两大股东。借助常熟在动力电池上游核心原材料供应充足等独特优势，正力投资在常熟先后投资了三家公司，分别是正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源，此中正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合资公司，蔚来首款量产车ES8的电池包由正力新能源计划。而正力投资最关键的一次出手是在2019年2月，以1.6亿元投资动力电池厂商塔菲尔。双方合资正式成立正力新能，负责塔菲尔的产能扩张。值得注意是，塔菲尔创始人龙绘锦与宁德期间创始人曾毓群同样出身于新能源科技有限公司（ATL），曾毓群是龙绘锦的上司。2011年，曾毓群从ATL带走大批员工，创办宁德期间（CATL），2015年，龙绘锦则与一批员工，在东莞创办塔菲尔。正力投资入股塔菲尔9个月后，就跻身中国动力电池20强，成为锂电行业的后起之秀。2020年1月，塔菲尔排名第8位，首次挤进国内前十大动力电池厂商，2020年2月排名第七位。同年5月份，正力投资以10.8亿元，拿下塔菲尔的控股权。经过之后的重组，原塔菲尔的股东下沉至合资公司正力新能的股东，正力投资直接持股正力新能。正力新能这一品牌才正式闯入公众视野。在新能源汽车加速渗透的浪潮之下，动力电池赛道也迎来快速增长期。2021年之后，正力新能开始在资本市场举行融资。招股书显示，正力新能重组之后完成两轮融资和一次股权转让。此中，在2022年的A轮融资中，海松资本、中金上汽新兴产业基金以及南京等地方国资合计投资24亿元，正力新能的投后估值达到144亿元；在2024年7月的B轮融资中，新中源创投、东南投控、苏创能源投资以及两位个人投资者，合计投资10亿元，正力新能的投后估值达到182亿元。股权布局方面，截至IPO前，曹芳和陈继程二人通过正力投资、新中源创投、正力咨询等，控制公司48.56%的股权，又通过一致举措人协议，控制16.04%的股权，合计控制正力新能64.60%的股权。此外，曹德旺控制的福建耀华持股2.52%，海松资本持股2.47%。去年国内排名第十，三年累亏27亿瑞浦兰钧背靠青山系，迅速成长为锂电独角兽企业。正力新能则在招股书中称，其是中国动力电池前十企业中极少数拥有汽车零部件基因的公司。曹芳和陈继程在福耀玻璃的经历，让正力新能凭借服务主机厂的基因，建立了客户基础，与覆盖全球出行及储能电池范畴的龙头企业建立深厚业务关系。如今，正力新能提供电芯、模块、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联全场景下的大规模应用。招股书显示，当前正力新能构建了覆盖陆海空互联全场景、多路径的电池产品组合。车用动力电池产品主要为磷酸铁锂电池产品和三元锂电池产品，可覆盖BEV、PHEV、EREV、HEV等多动力类型汽车电池，兼顾轿车、SUV、MPV等多用途汽车的需求。储能和船舶动力电池产品主要为磷酸铁锂电池产品，航空电池产品主要为高镍半固态锂电池产品，但其海空两用电池产品上的投资尚未实现大规模商业化。2023年，正力新能动力电池装机量5.4GWh，在中国动力电池生产商中排名第10，市场份额1.4%。在磷酸铁锂动力电池市场排名第7名，在三元动力电池市场排名第八名。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年上半年，正力新能的动力电池装车量达3.24GWh，占全国市场份额的1.61%，排名全国第九位。财务方面，据招股书，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，正力新能营业收入分别为14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及7.37亿元，净亏损分别为4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元、6989.9万元。

来源：正力新能招股书

来源：https://view.inews.qq.com/k/20240730A04MIA00
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