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本报记者 秦玉芳 广州报道
《中国经营报》记者采访相识到，在整体理财配置降温收缩的同时，部门上市公司却在连续加码理财资产的配置，相关投资收益占公司净利润的比重也在明显上升。
理财投资局部升温
近来相继披露的2024年中期业绩数据显示，部门上市公司投资收益占公司净利润比大幅上升。
百大团体（600865.SH）8月20日披露的委托理财公告显示，近12个月公司投资的理产业品共计23个，实际投资额合计17.72亿元，实现实际收益5471.41万元。百大团体在公告中强调，最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润的比重高达403.16%。
理想汽车（2015.HK）2024年上半年财报显示，停止6月末，公司实现净利润16.92亿元。其中，上半年利息及投资收益净额高达14.39亿元，同比增幅为69.5%，主要由于现金状况（包罗现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资，以及计入长期投资的长期定期存款及理产业品）增加。
某A股上市公司财务人士透露，近两年尤其2024年年初以来，市场消耗需求不足，导致公司业务表现远不达预期。因此，2024年上半年公司生产投资有所缩减，更多现金进行投资理财。一方面保证充裕的流动性需求，另一方面也通过理产业品的投资收益平衡公司的营收波动。
上述公司财务人士强调，为了保证资金安全，公司投资的理产业品多是通过定制的银行结构性存款或者稳健型的固收、固收+理产业品，尽管收益率较以前都有下调，但相比普通存款仍有一定的优势。
从市场表现来看，连续上半年趋势，三季度不少上市公司对理产业品的配置依然较为积极。
Wind数据显示，2024年7月1日至9月5日，435家上市公司进行了理产业品的配置，新增持有理产业品数量1833个，合计新增持有规模1313.4亿元。
仅9月1日至5日，就有53家上市企业认购理产业品74个，合计认购规模62.5亿元。其中，结构性存款和定期存款认购规模52.8亿元。认购金额超过2亿元的上市公司有9家，认购多为结构性存款和定期存款。
此外，多家上市公司发布大额理财配置计划。汤臣倍健（300146.SZ）日前公告称，同意公司及下属企业使用总额度不超过12亿元的闲置自有资金进行委托理财。本次增加额度后，公司使用闲置自有资金进行委托理财的额度将调整为不超过27亿元，使用期限为自董事会审议通过之日起至2025年3月17日。
明德生物（002932.SZ）此前公告也显示，公司将使用不超过40亿元的闲置自有资金投资安全性高、流动性好、低风险的理产业品或定期存款、结构性存款。
资产配置结构分化
尽管年初以来部门上市公司对理财资产的配置连续增加，但整体来看，相比客岁，2024年上市公司对理产业品的配置数量、规模等均呈现萎缩趋势。
Wind数据显示：2024年1月至9月5日，进行理产业品配置的上市公司为975家，相比客岁同期的1182家，数量减少明显；上市公司认购理产业品的自筹资金规模4550亿元，同比降幅为30.05%；上市公司合计持有理产业品数量为9643个，客岁同期为13007个；合计持有理产业品规模6306.67亿元，客岁同期为8949.15亿元。
业内人士指出，一方面，不少上市公司理产业品的投资收益不断增加；另一方面，整体上市企业对理产业品的配置意愿却在连续降温。在冷热分化趋势下，上市公司对理产业品的配置差异分化正在加剧。
在对理财配置冷热分化的同时，上市公司对不同范例理产业品的配置也呈现结构性的差异。
从产物结构来看，今年以来至9月5日，上市公司理财配置中，除投资公司理产业品认购规模同比增幅超过316%以外，其他理产业品均呈现同比两位数降幅。其中，结构性存款、银行理产业品规模同比降幅均超过30%，通知存款产物同比降幅均超过53.03%。
不过，结构性存款依然是上市公司配置的首选。尤其在经历了一段时间的调整后，近期结构性存款越来越受到企业投资者青睐。
2024年以来至9月5日，上市公司配置结构性存款规模达4135.37亿元，占认购总规模比65.57%。其中，7月1日至9月5日，配置结构性存款规模863.62亿元，占认购总规模比65.75%，占比较客岁同期上升0.35个百分点。
普益标准研究员屈颖分析指出，当前，企业投资者在资产配置领域的偏好正经历深刻转型，表现为对低风险、稳固收益产物的强烈需求。在此配景下，货币市场基金、现金管理类理产业品及部门固收类银行理产业品凭借其独特优势，成为企业投资者的优选。
在屈颖看来，对于因手工补息整治而陷入困境的企业活期存款而言，货币市场基金与现金管理类理产业品凭借其卓越的流动性管理能力，不仅可保障资金的灵活调度，更可以在保持流动性的同时，显现优于传统活期存款的收益潜力。
邵科也表示，整体来看，2024年上半年，受满足监管或主管部门要求、进一步聚焦主营业务、规避防范市场风险、强化市值管理、树立精良企业形象等多方面因素影响，上市公司对理财的配置需求正经历深刻变化。“上市公司一方面在适当降低理财投资的规模，将更多的闲余资金用于主业经营以及进行分红、回购，避免过度的金融化；另一方面，更加倾向于配置低风险、稳固收益、期限灵活的理产业品，比如现金管理类和固收类银行理产业品。”邵科指出。
邵科还强调，当前环境下，上市公司对理财资产的配置过程中，更加关注理财公司的全方位服务能力、产物定制化能力、风险管控能力以及市场口碑。
企业投资者对理财配置需求的变化，一定水平上也影响着理财机构的产物及业务结构计谋的调整。
屈颖表示，当前，理财公司在产物设计上更偏向将稳健性置于核心地位，在资产配置计谋上也更倾向于精选信用等级高的低风险资产，旨在构建更为稳固的收益防线，确保投资者财富的稳健增长。
柏文喜指出，针对资产配置与收益和风险之间的平衡题目，一些上市公司开始寻求专业的资产配置顾问的帮助，以制定符合自身需求的投资计谋和资产配置方案。这些方案通常会考虑上市公司的财务状况、投资目标、市场环境等因素，以实现风险和收益的最佳平衡。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240907A00H9O00
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