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上周日的文章《什么时间开始减仓》中我做过推算，一个是指数上差不多还有20%左右的空间、二个是上海市场单日交易量在1.6万亿、创业板市场单日交易量在1万亿左右时，大盘将会出现第一次震荡。当然，这个震荡并不影响市场短期继续向上。今天聊一聊在这个震荡过程中，我们需要做哪些事。
用“一步到位”来形容今天大盘比力确切，开盘时，创业板涨幅接近20%，科创板涨幅26%，这个和我之前的文章讲的市场离历史麋集成交区平均20%的空间非常接近。所以，在这个位置上产生震荡是合情公道的。
除了指数之外，我最关注的就是量能水平。今天上海市场交易量凌驾了1.5万亿、创业板的交易量在9687亿。这两个数据与我之前的分析几乎一致。可以说，无论是指数空间还是量能变化，都符合大盘震荡的要求。
接下来，我们聊聊，在震荡过程中我们该怎么做？
有人说，持股最紧张，原因是牛市进程中，切忌换来换去。这个策略是正确的。但大家一定要注意我们到底要持什么样的股票？相较于上一轮牛市，如今的A股市场无论是上市公司数量还是市场规模都有相当程度的扩容。因此在经历一波快速上涨之后，个股表现将会出现显着分化。符合国家产业政策、符合国家战略意图的行业或公司会在震荡后继续向上，反之，基本面不佳的公司终究还是会回到原点，究竟绝大多数公司的基本面并没有因为股价的上涨有什么改变。
随着A股市场规模的扩大和机制越来越成熟，无论这一波牛市有多大也只有是结构牛。因此，选择具体行业与公司是每一位投资者的必修课。那么，接下来哪些行业将会有机会呢？我们继续探讨。
有些媒体认为，从前几轮牛市来看，在券商之后周期等行业将开始启动，对于这个论调我并不赞同。原因在于，由于中国从投资型社会向消费型社会转变，过去的这个逻辑应该不会成立。究竟上，即便美股经历了近40年的牛市周期，其领涨热点也有多次大的变更。A股也是如此。
与美国相比，中国股票市场的热点变化可能并不局限于行业的变迁，还会反应体制之间的分分合合。
我们先说行业方面的。很显然，中国已经不太会重启房地产与固定资产投资。这就意味着这些领域将会失去更多的行业机会。接下来的机会应该会集中于新质生产力。这才是中国提升在全球竞争力的紧张法宝。好比芯片、半导体、集成电路、人工智能、机器人、低空经济、商业航天等等，都是我们关注的重中之重。
此外，我们谈到中国社会从投资型社会向消费型社会转变，这就意味着消费行业或将成为未来的主流之一。这一点，我们要将老龄以及少子化这一社会特征融入到选股的思路之中。
最后就是体制的分分合合。这里我最关注的就是央国企对于新质生产力的并购与整合。这个我之前和大家讲过，如今我们再来强调一下，因为这可能是最核心的主流。
国资对于人工智能等新质生产力的掌控，其根本并非是与民争利，而在于政权。之前的文章说，由于国资没有介入科技网络，使得至少在互联网金融、媒体方面有失控之嫌。如果在人工智能、机器人、低空经济上，国资不能把控，其风险将会更大。但同时由于国资缺乏创新的基因，因此大概的模式是，央国企利用资金优势，对初创型公司或团队进行并购与整合，并采取类似于新加坡淡马锡模式，推动产业升级与国资回报。形式上，应该是央国企上市公司通过增发新股或自有资金进行并购。这就给市场非常大的炒作主线。每一次并购都像火箭的助推器一样使股价不断上涨。
具体什么公司，我们将通过“星火燎原”计划给大家发送。
陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经批评特约高朋。：
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241009A0222F00
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