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美国共和党总统候选人特朗普6日公布在2024年总统推举中得胜。美国媒体测算，特朗普已获得至少270张推举人票。
市场方面反应迅速，美股三大股指期货连续拉升，美元指数上涨，离岸人民币兑美元下破7.19关口。
机构以为，特朗普得胜将令人民币承压。股市方面，专家以为未来A股和港股的长期上涨趋势依旧“以我为主”，不必过度高估美国大选对A股的扰动。
利好美股多个行业 特斯拉盘前涨逾14%
特朗普公布得胜后，美国股指期货涨幅扩大，标普500指数期货涨幅一度扩大至2%。截至发稿，纳指期货涨幅接近1.7%，道指期货涨幅达到1.9%，标普500指数期货涨幅接近1.8%。
个股方面，美股盘前，特斯拉涨逾14%，特朗普媒体科技集团盘前暴涨58%，Phunware涨逾55%，Rumble大涨20%。加密货币概念股也集体走强，CleanSpark涨超5%，微策投资涨超4%，Coinbase涨超3%。摩根大通上涨6%，美国银行上涨5.5%，诺和诺德上涨5.4%。
银河证券近日发布的研报指出，若特朗普当选，从权益资产的角度来看，他的政策显著利好美股市场的多个行业，特别是传统能源、制造业、金融、底子设施建设、加密货币及国防工业。金融行业中的银行业务因特朗普放松监管政策而获得显著上涨。同时，制造业的回流使得传统汽车制造商的体现也相对优异，反映出投资者对美国本土生产和经济复苏的信心。整体来看，这些行业在特朗普政策的支持下，展现出良好的市场体现和增长潜力。
高盛首席交易员John Flood以为，在特朗普和共和党全面得胜情况下，金融股大幅跑赢大盘，周期性股票跑赢全球出口股，消耗股在关税和通胀下体现不佳，标普500指数走高。在特朗普的领导下，纳斯达克指数将会体现不错，但不会领先，利率变动的速度可能会导致涨幅低于预期。
摩根士丹利的首席美国股票策略师Mike Wilson表现，在共和党横扫国会的情况下，如果推举结果公布后的几天内美国国债收益率保持在肯定程度内（如10年期国债收益率波动不超过20个基点），并且收益率上升是由名义增长预期改善所驱动的，那么周期性股票（金融、工业和对大宗商品敏感的行业）可能会体现优异，并推动指数上涨。
大宗商品普跌 市场担心打击全球贸易
英国国家经济和社会研究所11月6日表现，一旦特朗普赢得大选，美国对其他国家进口的商品征收更高的关税将减缓全球经济增长，引发通胀并推高利率。该智库在一份关于英国和全球经济前景的季度报告中说，特朗普加征关税将在五年后使全球GDP萎缩2%，贸易量下降6%。
从今日全球市场波动来看，特朗普上台的效应已经形成全球化的反应。
万得数据显示，国际油价延续早上下跌趋势，中午继续走低，美油12月合约、布油25年1月合约均大幅下跌2%；纽约黄金、国际铜价、大豆和棕榈油期货都不同程度下跌。
东亚期货首席经济学家景川以为，如特朗普上台，国际大宗商品走势将出现分化，比如有色金属会获得支持，而原油承受压力。
11月6日，信达期货分析称，如特朗普上台，从政策内容角度来看原油偏空，包括第一，美元上行，第二，结束巴以战争，地缘政治扰动下供应问题减少，第三，支持传统能源，增加原油远期供应。
在核心的美债利率上，银河证券11月5日报告担心，如果特朗普当选，扩大财政赤字和加关税等政策均指向高通胀，带来长期潜在风险的提高，导致美债收益率很难有下降动力，甚至有大幅冲高的风险。
总体上，景川以为，按照特朗普计划是对外广泛加税，这将打击现有的全球经济体系运作，如果执行下去影响将比较大，尤其对中国出口有直接影响。
日跌超900点 人民币短期将承压
市场的先期反应已经开始，首当其冲是美元指数直线拉升，轻松收复104、105关口，截至发稿报105.01。
对离岸人民币汇率的影响险些同步，Wind数据显示，截至发稿，离岸人民币汇率报7.1870，当日最低为7.0908，振幅稀有超过950个基点。
“从特朗普过往政策的影响来看，对人民币汇率仍然是偏空的”，民生银行首席经济学家温彬表现，短期来看，在降息交易和季节性结汇需求二者叠加共振下，至少今年末明年初人民币贬值压力将明显减轻。后续在特朗普上台后，很可能再度造成人民币的大幅波动。
瑞银以为，外汇方面，特朗普得胜将令人民币承压。“无论谁胜选，从基本面来看，美元的高估值、相对于其他货币的息差优势收窄，以及美国巨大的财政和经常账户双赤字，都会对美元带来压力”，瑞银还表现，预计特朗普当选的情况下美元会更强一些，因为或有更多的刺激政策、利率可能回升以及潜在关税等，都将为美元带来支持。不过，无论谁当选预期美元将从目前程度下行。
“在‘特朗普交易’下，预计美元/人民币短期会测试7.2，但是政策刺激预期较强，市场预期幅度可能会超出之前的预期，这也缓冲了汇率的跌幅。”外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨表现，需要观察下半周人民币对美元会否重新回到7.15以下。
A股长期上涨趋势依旧“以我为主”
股市方面，机构以为若短线下行风险已充分计入，可考虑加仓中国股票。结合特朗普首次执政时期股市体现，专家以为未来A股和港股的长期上涨趋势依旧“以我为主”。另有专家表现，不必过度高估美国大选对A股的扰动。
瑞银表现，美国大选结果可能加剧中国股票的短期波动，然而，短线震荡也酝酿了长期时机。“中国股票估值已在相对较低的程度，在特朗普得胜的情况下，中国政府可能积极加大政策刺激力度。由于中美贸易额在特朗普第一任期间大幅下降，MSCI中国指数成份股中的美国营收敞口仅不到5%。预期特朗普将可能会寻求与中国政府进行会商，最终将关税范围限制在特定的领域”，瑞银表现。
因此瑞银预计，一旦中国股票对特朗普胜选消息的跌幅达双位数，短线下行风险已充分计入，可考虑加仓中国股票。
“回顾特朗普第一次执政时期的A股和港股体现，沪深300和恒生指数在特朗普执政的4年内的累计涨幅分别达到43%和11%”，民生银行首席经济学家温彬表现，缘故原由一是特朗普上台前A股与港股估值相对较低；二是企业盈利改善和经济基本面稳健依旧形成“以我为主”的趋势性行情，特别是沪深300指数依托核心优质企业的长期盈利形成价值投资趋势。
温彬以为，未来A股和港股的长期上涨趋势依旧“以我为主”。综合来看，尽管特朗普上台对A股和港股整领会形成不利影响（包括加征关税，通胀预期上升导致美联储宽松程度下降等），但中国资本市场的趋势驱动因素仍将取决于自身的经济增长与企业发展。
他还表现，目前沪深300和恒指估值依旧偏低，类似于2016年末特朗普上台的情况。随着政策呵护下资本市场关注度提拔，中国经济有望形成“股市上涨—＞财富效应—＞刺激消耗—＞企业盈利修复—＞股市上涨”良性循环。
财信金控首席经济学家伍超明以为，不必过度高估美国大选对A股的扰动。“从基本面看，国内经济增长拐点初现，经济回升向好态势的确定性高；从资金面看，A股市场交易活跃、流动性充裕；从情绪面看，2024年国内股票市场已部分消化了美国大选的影响，尤其是‘特朗普交易’已步入中后段，对A股扰动或已有限”。
国内或出台更大规模刺激政策
根据高盛此前的研报，特朗普连任后预计会迅速采取行动，大幅提高从中国进口商品的关税，甚至可能对所有中国进口商品征收高达60%的关税。这将导致整体关税程度上升约2个百分点，涨幅远超2018-2019年贸易战期间的程度。
招商证券指出，全面加征关税可能加剧中美贸易摩擦，出口链行业将面临较大压力。尤其是那些依赖美国出口收入较大的行业，如汽车、家用电器、纺织服饰、电子、机械设备等劳动密集型或耐用消耗品行业，受关税风险的影响相对更高。相比之下，公用事业、电力、电信等自主可控领域的防御性和独立性较高，可能受到的冲击较小。
另外，有分析以为，特朗普可能会继续推行对华科技制裁政策，特别是在半导体等高科技领域，这将使得中美之间的科技战摩擦进一步升级，同时也可能迫使中国加快自主创新的步调。
东北证券指出，从中长期来看，政策导向的新质生产力方向（如新一代信息技能、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、新能源、节能环保等）有望成为市场的主线，特别是半导体、人工智能等相关方向可能受到美国投资和技能出口限制的影响，进而推动国产替代情绪升温。
“在这种情况下，中国在拉动内需方面需要更加发力来补充外需的不足。”前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙预测，本周五，人大常委会闭幕时可能会公布大规模的国债发行计划，通过拉动投资、动员消耗来提振经济复苏的力度。
“通过大规模发行国债来进行化债，让地方政府可以腾出更多的资金和精神发展经济、改善民生、创造更多的就业。”杨德龙说。杨德龙表现，只要中国经济底子好，实现高质量发展，就不必担心害怕美国在贸易、金融、科技等领域的打压，走出自力更生的道路，实现跨越式、高质量发展，这是中国的必由之路。“拉动内需、做好自己的事情、发展好经济、创造更多的就业、稳定楼市、提振股市，这是根本之道。”杨德龙说。
高盛宏观经济团队预计，人大常委会的内容预计在8日下午会有公告，目前对财政政策细节预期包括：将推出6万亿至10万亿元的多年度财政方案，用于债务置换和房地产去库存；1万亿元的特别国债，用于向大型银行注资；2025年国债和地方政府债券的发行会提前至今年进行，因为今年额度的大部分已在10月完成发行。如果美国大选后加征关税的可能性上升，财政扩张可能会超出预期。
上游消息综合自财联社、中新经纬、每日经济消息、第一财经、大象消息
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241106A08PC200
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