瞿瑞等：金价下跌是短期市场颠簸

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　　中新经纬11月13日电 题：金价下跌是短期市场颠簸
　　作者 瞿瑞 东方金诚研究发展部副总监
　　白雪 东方金诚研究发展部高级副总监
　　美国大选落地后，政治不确定消退促使市场避险情绪降温，减少了对黄金的需求，资源开始从黄金流向比特币和股票等风险资产。11月12日，国际黄金一度失守2600美元关口。不外，我们认为此次金价下跌是短期的市场颠簸。
　　本轮金价下跌受到多方因素影响。一方面，美元持续走强，11月12日美元指数一度站上106的高点，使黄金承压；另一方面，美国大选竣过后，政治不确定消退带动市场风险偏好回升，数字货币持续上涨，比特币11月12日价格突破8.9万美元创历史新高，导致黄金吸引力有所下降。
　　短期来看，金价近期仍将承压，但下行幅度有限。本周将公布美国10月通胀数据，受二手车价格走强和季节性支撑，预计整个四季度美国通胀降温都将较为缓慢，这可能使市场对美联储降息的预期进一步降温，使金价受到一定下行压力。
　　不外，在11月FOMC(联邦公开市场委员会)会议上，美联储整体政策表态未表现出明显的鹰派(维持较高利率水平)倾向，预计特朗普就任之前，美国经济与就业温和向下、通胀延续降温的趋势发生逆转的可能性较小，美联储还将在12月继续推动降息历程，以对冲经济下行压力，这将对黄金形成利好。
　　货币政策方面，美联储已经开启降息周期，中长期看政策利率下行的趋势是确定的，即使新政府实行扩张性财政政策，带来的通胀压力可能会干扰美联储未来货币政策节奏，令美联储降息步伐有所放缓，从而令金价阶段性承压，但总体而言不会改变利率下行大趋势，金价短期下行幅度也可能较为有限。
　　长期来看，金价仍具有上行趋势。美国潜伏的二次通胀风险、美元名誉、美国债务负担、全球地缘局面等因素将持续支撑金价。新政府的扩张性财政政策主张，将进一步在高位推升联邦政府债务负担，也会推升通胀风险，加之全球地缘局面仍动荡，黄金的抗通胀以及避险属性仍将对金价形成支撑。不外，通胀风险可能会影响美联储的降息节奏，对金价造成阶段性干扰。(中新经纬APP)
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责任编辑：谢婧雯

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