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迈向万亿市值。
作者 | 王小娟 编辑 | 周智宇
小米和雷军的流量神话，还在持续。
在小米汽车亮相一周年之际，雷军宣布，小米SU7在过去9个月累计交付了13万辆新车。这样的交付速度，逾越了此前全部的造车新势力。
不过，雷军还有着更大的谋划。过去半年里，他持续加码大模型赛道。最近，雷军更是以千万年薪，招揽了DeepSeek-V2的关键开辟者之一罗福莉。据悉，罗福莉将领导小米AI大模型团队。
造车取得阶段性成果，叠加雷军猛攻AI大模型，动员小米股价持续上涨。截至12月30日已超34港元/股，接近历史最高水平。今年以来，小米港股涨幅超过120%，领涨恒生科技成分股。
接下来，如果能在AI大模型之战上取得突破，小米也可以或许在估值上进一步打开想象空间，向特斯拉看齐。这意味着，雷军有望再创造奇迹，而他梦想的万亿市值，也不过是个开始罢了。
当然，对于小米来说，如何在汽车和AI两个业务持续烧钱的情况下，保持财务上的平衡，将继承考验雷军的智慧。这会是场艰巨的战争。
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奇迹
在过去这一年，如果要给新车按流量排名的话，小米SU7如果称第二，那无人敢称第一。
从客岁12月28日首次亮相以来，小米SU7和雷军本人就一直站在流量顶端，基本上只要有一点风吹草动，就能登上热搜。
雷军在干网红这条路上也很成功。以抖音平台为例，雷军的粉丝数量从年初的600余万涨到如今的超3600万，粉丝数量逾越一众靠流量吃饭的专业网红。
今年，雷军还和华为常务董事、智能汽车办理方案BU董事长余承东一起，把不少车圈老总逼出山，将车圈一把手直播测试自家车变成日常。
小米能成为顶流，少不了全网的托举。
从产品力来说，这款车已经被市场频繁验证，颜值在线，质量也过关。
此前一段时间，一位河南的车主和家人驾驶小米SU7冲下二三十米的陡坡，颠末翻转后被树木挡住；虽然车已经报废，但一家人均无生命危险，只受了轻微伤。一时间，小米SU7的产品力又被全网赞誉。
小米SU7的成功，也离不开雷军成熟的供应链管理。早先，雷军对这台车的销量预期并没有这么高，从最早规划的7万辆，到年度目标10万辆、12万辆，再到如今的13万辆，小米的供应链稳步跟进。可以说，小米SU7的奇迹，是和供应链企业一起创造的。
如今复盘小米SU7的成功秘诀，应该说是产品、营销、供应链等各方面都没有掉链子，经得起考验的效果。
小米SU7的助力下，小米在三季度交出了一份史上最强的业绩。
该季度，小米收入925.1亿元，同比增长30.5%，创历史新高；经调整净利润为63亿元，同比增长4.4%。到三季度末，小米团表现金储备为1516亿元，同样创历史新高，经调整经营性现金流为96亿元。
另外，小米的汽车业务也在三季度被单独披露。此中，汽车业务实现营收95亿，占比10.3%。值得一提的是，汽车的毛利率达到了17.1%，与汽车行业不少前辈相比，这一毛利率水平也相对较高。
不过，行业更激烈的淘汰赛还在继承。小米SU7之后，其也计划在明年发布第二款车型，随着后续车型的加入，对于产能考验将更大。雷军也要更加认真地工作，才能让小米销量继承提拔。
只有跨过规模的大关，小米才能以更强势的姿态挺进终局。
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颠覆
小米汽车一系列超预期的表现，直观地反映在了资本市场上。
今年以来，小米的股价也是节节攀升，一路从年初第一个交易日开盘时的15.6港元/股，涨到年末的倒数第二个交易日收盘时的34.45港元/股，涨幅达121% 小米也成为今年市值前十的互联网公司中，涨幅最猛的企业。
至此，小米的市值达到8645亿港元，朝着万亿港元市值的目标前进。
造车首战告捷，雷军的野心却不止于此。
雷军一直希望市场对小米的定位，是一家互联网科技公司，而非传统的硬件公司。然而自2018年上市以来，小米的主要收入和盈利来自手机、家电和IoT业务，而非互联网服务。市盈率（PE）也在大多数时间里徘徊在14倍-30倍左右。
即便造车对其总体市值有了一定水平的提拔，但基本上市场也是按照市销率（PS）加上一定溢价给出估值。
苦心经营多年构建起了“人车家全生态”，雷军也要为小米找到一个突破过往束缚的抓手。这个关键，便是AI。
最近几天，随着DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开辟者之一罗福莉被雷军挖角的消息传出，小米猛攻大模型又成为行业讨论的热点。
此前雷军透露，小米最早从2016年7月就开始布局AI，并在2023年4月设立了专门的大模型团队。最近，小米被爆出现在已拥有6500张GPU的算力资源，并计划建立万卡级GPU集群。而在11 月12 日，小米第二代大模型 MiLM2正式亮相。
雷军不仅自己做大模型，也通过顺为资本投资了不少大模型公司，比如智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax等公司。在招揽人才时，雷军曾打仗多位AI公司的高管，不过相比财大气粗的字节，小米在人才储备上仍需使点劲。
今年以来，各手机厂商和不少汽车厂商，都将AI作为接下来的发力点之一。
最近，MEGA风波之后，几个月都不曾出现在公众视野的理想汽车CEO李想罕见直播，谈AI趋势，并且将理想定调为一家AI企业。
对于大厂而言，“搅局”大模型，都是将AI大模型赋能现有业务，以期带来更大增长；对小米而言，也是如此，小米的硬件设备将让其猛攻的AI大模型有用武之地，更具竞争力。
相比这些友商，小米作为手机、IoT和汽车几大硬件全面布局的企业，入局大模型，有自身的硬件优势，而能否在这个基础上让AI赋予产品更好的体验，会是小米在下一阶段将竞争对手远远甩在身后的关键。
这也是眼下AI大模型行业破局的关键，在软硬件应用上，找到商业变现的具体路径。
如果在AI大模型上突破，小米也就能像特斯拉一样，成为全球市场里最耀眼的科技巨头之一。今年以来，特斯拉的股价暴涨，也是因为它在AI领域取得突破，而非基于一家造车公司的估值。
一直以来，勤奋的雷军都站在风口上，但一直都不是风暴中心吃到最多红利的那一个；而如今，在汽车上创造了奇迹后，加码大模型的雷军能否带着小米实现这关键的龙门一跃？这注定让人心潮澎湃。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241230A0A77S00
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