[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)](一)本周观点[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)][color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024年黄金无疑是表现最好的资产之一,贵金属市场表现较为亮眼,黄金趋势明显[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],在多重事件扰动下,不停创汗青新高。全球贵金属市场在充满挑战的环境中波动剧烈,展现出避险资产在复杂经济周期中的重要作用,金价迅猛上涨。黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级,避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金这一不可忽视的边际力量。地缘政治紧张局势加剧、亚洲消费者对黄金的需求增长[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],以及央行对这一贵金属的强劲购买,推动黄金价格不停飙升,连续刷新记录。美联储货币政策预期方面[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],近几年美联储越来越重视主动管理,并开始深度影响[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]全球金融市场,投资者着重预测美联储货币政策方向,以此来获得交易先机。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]随着当选总统特朗普[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]1月重返白宫,美国投资者正在为2025年从关税、放松管制到税收政策等一系列变化做准备,这些变化将波及整个市场。美联储已暗示[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2025年降息次数会淘汰到两次,低于9月份预测的四次。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在特朗普大概重返白宫的预期中,黄金与MSCI新兴市场货币指数之间的30天相关性已降至近三年来的最低点。已往三年中,这两种资产86%的时间都是正相关,而现在,它们出现了30天的负相关,这在三年内也才是第五次发生。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]特朗普上任在即,推动了投资者对美元需求的增长,美元指数已升至两年多来的最高水平。市场预期,美国经济政策将发生重大变革,这导致了新兴市场货币等风险资产的下跌。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]与新兴市场货币不同,黄金作为避险资产和通胀对冲工具,抵御了美元走强的影响。2024年,黄金录得自2010年以来最大的年度涨幅。黄金被视为对冲地缘政治动荡和通胀的工具[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],但是如果美联储将高利率维持更长时间,将会降低持有非计息资产的吸引力。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]展望未来,我们知道黄金市场将继续受到多方面因素的影响[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]首先,美联储的货币政策走向将是关键因素之一。如果美联储继续降息,将降低持有美元资产的吸引力,从而推动黄金价格上涨[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]其次,地缘政治局势的不确定性也将对黄金市场产生重要影响。本周经济数据比较多,尤其是最为重要的非农数据将公布,预计波动比较剧烈;而且贵金属经过反弹上涨,上方压力比较强,阻力重重。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]因此对于贵金属后市,小褚认为关注上方压力情况,逢高获利平仓比较好!激进投资者逢高轻仓短空!个人观点,仅供参考行情回首
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]上周虽然履历元旦假期,金价进行年度转换,但是黄金期货价格大幅飙升,国内外黄金价格集体上涨。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]刚刚已往的一周,国际金价低开高走,止跌回升。当周开盘2636.1美元/盎司,盘中最高价2681美元/盎司,最低价2608.4美元/盎司,收盘价2652.7美元/盎司,上涨16.2美元,涨幅0.61%。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]回首刚刚已往的一年,国内黄金期货主力连续合约,继续飙升,24年全年涨幅为28.21%,为连续第三年上涨。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]刚刚已往的一周,国内黄金期货低开高走,继续攀升。当周开盘价618.9元/克,最高628.8元/克,最低价614.92元/克,收盘价627.96元/克,上涨7.74元/克,涨幅1.25%。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]当周国内白银期货继续回升;当周开盘价7562元/千克,最高价7678元/千克,最低7452元,收盘价7637元/千克,涨幅0.47%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)](三)基本面动态
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)](1)周度消息:
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]周一黄金期货在清淡的交易中下跌[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],交易员们等待新的催化剂,包括下周的美国经济数据,这大概会影响美联储2025年的利率前景,以及即将上任的美国总统特朗普的政策。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]周二[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],黄金期货上涨,使得全年涨幅超过27%,为2010年以来的最大年度涨幅,因为受到避险需求以及央行降息的推动。不外随后则美国当选总统特朗普即将上任,美国政策面临转变,市场情绪大概变得更加谨慎。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]花旗全球的穆尔奎恩表示[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],由于市场供应缺口巨大,以及美联储在2025年降息,白银价格将升至36美元/盎司。不外2025年的工业需求增长面临阻力,他预计白银不会跑赢黄金。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024年,黄金整体出现单边上行态势,年内数十次创汗青新高,伦敦现货黄金全年涨26.8%,上期所黄金期货主力合约全年涨28.2%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]周四[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)],黄金期价上涨至两周多高点,因为受到避险买盘的推动。市场关注美联储利率前景以及当选总统特朗普提议贸易关税的潜在影响。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]由于市场继续关注美国当选总统特朗普领导下大概出现的经济以及贸易政策变化; 特朗普支持提高关税的议程导致美元走强, 对金属市场造成了巨大的潜在压力; 加上贵金属飙升后,面临一定压力,因此周五国际黄金期货从三周高点回落,略微下跌。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]美国供应管理学会(ISM)上周五表示,上月制造业PMI升至49.3,为3月份以来的最高水平,高于11月份的48.4。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]PMI低于50表明制造业出现萎缩,制造业占经济的10.3%。
(2)黄金ETF 和美元指数[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]【黄金ETF持仓】截止到1月3日,较上日淘汰1.44吨,当前持仓为871.08吨。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)] 我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替换关系,从中长期看,两者出现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也减弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)][color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]已往的一周,美元指数继续上涨,刷新近2年新高;[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]创下11月中旬以来最强劲的周度表现,为连续第五周上涨[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]当周开盘价108,盘中最高109.54,最低107.73,最终当周收于108.91,涨幅0.82%。
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