4天股价跌近一半、陪伴六年多的机构割肉跑了，人形机器人第一股不可了？

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泉源：极速财讯
作为人形机器人领域的明星企业，优必选自2023年12月29日在港交所上市以来，便备受市场瞩目。
然而，上市刚一年多的时间，其股价从最高点328港元/股至今已经跌超70%，市值蒸发近千亿港元，引发了广泛关注和讨论。
克日，随着优必选的一致行动人协议终止以及公司机构投资者解禁套现离场，令公司的股价雪上加霜。
人形机器人第一股的光辉与陨落
资料显示，2012年，周剑创立了优必选，主营人工智能和人形机器人研发、制造和销售。同年，可媲美国际一线厂商的第一台Alpha智能机器人诞生。此后，优必选渐渐推出了消费级人形机器人Alpha系列、STEM教育智能编程机器人Jimu、智能云平台商用服务机器人Cruzr等多款产品。
2015年初，周剑携Alpha机器人初次亮相美国CES展，优必选机器人开始走向世界舞台。同年，优必选推出Alpha 2机器人，这是全球首款平台级的智能家庭人形机器人，在美国Indiegogo初次众筹就在一周内突破百万美金。
2016年2月，540台Alpha 1S机器人亮相央视猴年春晚，周剑及优必选机器人家喻户晓。
2023年12月29日，优必选乐成上市，发行价为90港元/股。上市初期，其股价一路飙升，最高涨至328港元/股，市值一度超过1400亿港元。


然而，好景不长，随着公司一致行动人的瓦解、私募基金股票解禁、业绩持续亏损等多重因素的影响，优必选的股价开始暴跌。
截至1月7日收盘，优必选股价为52.2港元/股，市值为223亿港元，已不足巅峰时的零头。
一定程度，优必选股价的大跌与公司利润持续亏损密不可分。
数据显示，2020年至2024年中期，优必选营业收入分别为7.4亿元、8.17亿元、10.08亿元、10.56亿元和4.87亿元，期间净利润分别为-7.07亿元、-9.2亿元、-9.75亿元、-12.34亿元和-5.16亿元。尤其是2020年时，优必选的营收还能覆盖亏损，之后每年亏损额都要高于营收。
那优必选把钱都花哪里了？
一是管理费用，优必选2023年和2024年上半年，管理费用分别为4亿元和2.15亿元；二是销售费用，公司2023年和2024年上半年，销售费用分别为5.06亿元和2.34亿元；三是研发费用，2023年和2024年上半年，公司研发费用分别为4.91亿元和2.28亿元。这三项业务就已经是覆盖了公司的全部营收。
不仅如此，上市后，优必选的策划现金流情况也不容乐观，2023年和2024年上半年，公司策划性现金流净额不绝为负，持续的亏损加上迟迟不能扭正，使得投资者对公司未来红利能力产生严峻疑虑。


民银资本割肉离场 腾讯、工银等被套40%
当然，如果投资人和公司高管如果对优必选有信心，公司市值或许另有重回千亿的机会，但克日公司一致行动人的瓦解，投资者人的割肉离场，令优必选的未来增长了不少不确定性。
2024年12月29日，优必选董事会主席、执行董事兼首席执行官周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全等人订立终止协议，以终止一致行动方协议。一致行动方协议终止后，一致行动方不再构成公司的一组一致行动的股东，因而不再被视为于相互的股份权益中拥有权益。
而周剑、赵国群、夏拥军、王琳、熊友军、夏佐全及深圳智能优选各自持有公司投票权少于30%，不再是公司的控股股东。这也意味着，优必选或将面临无控股股东或现实控制人的情况。
在不绝行动人协议终止的同时，周剑还承诺自愿向优必选承诺，自2024年12月29日起12个月内，其将不以任何方式减持其持有公司的7040万股H股。


而在优必选不绝行动人协议终止后，民银资本紧接着就发布了减持公告，公告称，公司间接全资附属公司YBX在公开市场上出售174.82万股优必选股份，现金代价约为1.38亿港元，减持均价为78.88港元/股，减持后，民银资本不再持有优必选股票。
也就是民银资本的减持，令优必选短短4个交易日，股价从91.3港元/股跌到了46.3港元/股，将近腰斩。


值得一提的是，民银资本此次减持，并未在优必选中获得利润，甚至是略有亏损。优必选招股书显示，民银资本持有的优必选股份是于2018年5月从周剑手中通过协议转让而来，彼时收购代价为2000万美元（1.56亿港币），而此次减持的金额为1.38亿港元，也就是说，陪跑六年多，民银资本亏损约1800万港币。


如果说，民银资本是割肉离场，那以同样代价进场的腾讯、汇智同泰、民生证券、工银等资本，陪跑了7年多，还被套了40%。


短短四个交易日，优必选股价接近腰斩后，公司的执行董事熊友军、王琳以及个人股东赵国群也开始做出自愿禁售承诺，自2025年1月5日起12个月内将不会出售其直接持有的任何优必选股份。
受此影响，优必选股价有所反弹，但离民银资本减持前的高点，至少还需要上涨80%。而随着公司股价反弹，腾讯、工银等股东是否也会如同民银资本一样减持离场，也成为了投资者心中的“阴影”。
人形机器人市场固然前景广阔，但竞争也异常激烈。除了明星企业特斯拉、小米等科技巨头纷纷入局，新涌入市场的宇树科技等众多创业公司也在抢占市场。
优必选如何在日益拥挤的赛道中脱颖而出，考验着公司的创新力和执行力。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250108A03H0K00
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