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封面新闻记者 朱宁
当地时间1月8日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）2024年12月17日至18日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目的区间下调25个基点，使其基准基金利率达到4.25%-4.5%的区间，这是美联储连续第三次降息，累计下调幅度已达到1个百分点。
然而，委员会成员预计，2025年的降息步调将显著放缓，预计全年仅降息75个基点。
明确表示要放缓降息
必要指出的是，12月美联储钱币政策委员会FOMC会后公布的决定声明中，联储暗示将来将放慢降息的脚步。本次会议纪要直接提到了将要放缓降息。
在讨论钱币政策前景时，纪要写道：“与会者表示，（FOMC）委员会已达到或靠近适合放缓政策宽松步调。”他们还暗示，如果数据大致符合预期，通胀继承稳定地朝着2%下行，经济仍靠近充分就业，就适合随着时间推移循序渐进地转向更加中性的钱币立场。
一些与会者指出，包括12月决定在内，2024年9月到12月的三次会议合计降息100个基点，美联储的政策利率现在比9月启动降息时大幅靠近中性程度。“此外，很多与会者表示，各种因素凸显了将来几个季度必要审慎订定钱币政策决定。”
另外与会者表示，鉴于在降低通胀方面进展停滞，保持利率稳定是可取的。大多数与会者认为，在决定此次会议采取何种政策行动时，他们的判断处于玄妙的平衡状态。这表明决定者们对是否调整利率的决定存在较大分歧。
对于降息，官员们强调，将来的政策举措将取决于数据的发展情况，而不是一个固定的时间表。
特朗普经济政策将影响降息幅度
此前，联储官员表达了对通胀高于预期和特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，暗示他们会出于将来的不确定性而放慢降息的脚步。美联储理事沃勒（Christopher Waller）周三则直接表示，他仍然支持今年降息，尽管特朗普政府可能会征收广泛的关税，美国通胀有卷土重来的风险。
根据沃勒的说法，他预计将来几个月通胀率将更靠近美联储2%的目的。在美联储官员首次就关税题目发表的批评中，他说，提高进口关税可能不会推高今年的通胀。
因为关税影响是特朗普政府治下的美国经济今年最大的不确定因素。近几个月来，金融市场一直在承压，部分原因是人们担心通胀可能会继承成为一个题目，而关税可能会使情况变得更糟。生产商倾向于为客户提高价格，以抵消进口材料和商品关税增加的成本。
不过，沃勒暗示，他对通胀的看法比很多华尔街投资者更为乐观。“我相信中期通胀将继承向2%的目的迈进，进一步降息将是适当的。” 他说：“除了难以衡量的住房以外，其他价格正在降温。”
美联储上半年降息概率较小
全球资本价格波动或将增加
对于当前美联储表达降息放缓预期，有宏观经济分析师对记者表示，特朗普对将来美联储的钱币政策带来了新的变数，直接的影响就是其经济政策、大幅减税、提高关税、驱逐非法移民，这些都有可能推高美国的通胀中枢，缩短美联储的降息空间，从影响上来说，将来一段时间全球资产价格的波动可能会增大，资金的风险偏好会有所下降。
据CME美联储观察工具显示，美联储1月维持利率稳定的概率为95.2%，3月继承按兵不动的概率为57.1%。只有在6月份，降息的可能性才大于维持利率稳定的可能性。
华泰证券也认为，特朗普正式入驻白宫后，如果推进扩张性财务政策，则通胀预期可能面临上行风险，并阶段性推升美元指数和美债利率。考虑财务赤字扩张必然带来国债增发，因此将通过美国国债一级市场的供需渠道对美债利率形成扰动，或通过推升风险溢价渠道推高10年期美债利率。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250109A06ET600
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