2025年开年短短几天，全球资源市场仿佛在比，谁波动更大。
美元指数创2022年以来新高、美债利率昨晚突破4.7%关口、美股震荡盘整、AH市场调整、10年国债利率创历史新低、日元汇率又跌回去年官方大举干预的点位……
特朗普也是一天上演一个语出惊人小节目，先是口头恫吓巴拿马运河和格陵兰岛，昨晚又称考虑公布美国经济紧急状态，以便实施新的关税计划…
然而美股的震荡，丝毫不影响A股的跨境ETF炒作，本日更是疯狂到，换手率飙升至高达1829%，溢价率51%…
1 跨境ETF炒疯了
本日，984只权益ETF全市场的成交额为1268.18亿元，剔除了港股ETF、中概股ETF的32只跨境ETF本日成交额为275.54亿元，这意味数量占比仅3%的跨境ETF为本日权益ETF成交额贡献了21%的功劳。
具体来看，景顺长城标普消耗ETF、南方沙特ETF尾盘双双涨停，最新溢折率分别为51.82%和20.32%，换手率分别是902.09%和1193.32%。南方亚太精选ETF和嘉实德国ETF逼近涨停，后者换手率1829.91%。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
高盛猜测标普2025年回报率10%，然而A股的美股ETF溢价率动辄20%以上。
50%的溢价率、上千的换手率已经无法用逻辑来解释背后的缘由，谁都知道自己是在刀口舔血，但所有人都笃定自己不会受伤。
本日，权益ETF的成交额锐减367.93亿元，成交额放量的ETF主要是跨境ETF，南方亚太精选ETF、嘉实德国ETF、华安德国ETF本日成交额分别较昨日增加16.75亿元、8.84亿元和7.66亿元。
但如果我们把目光放到1月7日和1月8日的权益ETF成交额变化上，或许会发现有新亮点。
2 神秘资金出手了？
昨日A股下午两点突发拉升，权益ETF成交额增加108.68亿元，但细看具体的ETF成交额，并没有出现突发爆量的ETF。
从1月8日权益ETF成交额放量的排行榜来看，除了跨境ETF，放量均是熟悉的大盘宽基ETF：
华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、沪深300ETF易方达当日成交额分别放量16.99亿元、14.87亿元、11.22亿元和7.88亿元，还有南方中证1000ETF、嘉实沪深300ETF和沪深300ETF华夏特同步出现放量。
此外，放量的还有新面孔宽基ETF：多只中证A500ETF，华夏A500ETF基金、国泰中证A500ETF、鹏华A500ETF指数、华泰柏瑞中证A500ETF基金和博时中证A500指数ETF当日成交额分别增加6.3亿元、5.58亿元、5.54亿元、5.27亿元和3.23亿元。
从1月8日的ETF资金角度来看，权益ETF整体净流入31.96亿元，宽基ETF净流入居前。鹏华A500ETF指数、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF和易方达创业板ETF分别净流入9.6亿元、9.2亿元、4.46亿元和2.78亿元。
随着新“国九条”夸大构建支持“长钱长投”的政策体系，当前阶段，宽基ETF是推动“长钱长投”的告急抓手，得益于费率低、风险分散、风格稳健等特点，宽基ETF同样是大机构较为青睐的投资工具。
3 美联储1月不降息？
近期全球资产定价锚——10年期美债收益率持续攀升，给全球风险资产都带来较大压力，昨日10Y美债收益率突破4.7%大关。
1月8日，美联储公布了去年12月议息会议的纪要，其彼时的“鹰派式降息”震动全球。
最新公布的纪要虽无一字提提特朗普，但至少4次夸大了移民和贸易政策变更对美国经济产生的潜在影响。
纪要写道：“几乎所有与会者都以为，美国通胀的上行风险已经增加。近期的通胀数据强于预期、贸易和移民政策可能发生变化，这些因素可能会影响通胀走势。” 由于这些不确定性，央行官员计划在2025年放慢下调利率的节奏。“新美联储通讯社”Nick 直言联储暂时不会继续再降息了。
当下，市场已无人讨论美国经济衰退的可能性，叠加二次通胀似有卷土重来之势，市场似乎认定美联储1月真不降息了。
中金策略团队以为，上半年依然是美联储的降息窗口，最大风险点自于特朗普政策的供给冲击，扰动在于1月10日将公布的非农就业数据、以及1月14日将公布的CPI数据。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250109A07B9U00
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