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2025年才过了十天，美股才生意业务了六个生意业务日，标普500指数就“一夜回到解放前”：本周五收创去年11月5日以来新低，抹平美国大选后以来全部涨幅。
本周五的让市场对今年美股轻松上涨的盼望彻底落空，报告令生意业务员对美国劳动力市场不断强化的迹象作出了悲观的解读，预计报告可能让美联储去年9月启动的这轮宽松关闭大门，经济的好消息成了市场的坏消息。
彭博社报道指出，越来越多的市场震荡受害者是所谓特朗普生意业务的风险资产化身，这类生意业务由于预计特朗普上台后的减税和放松监管会推升股市。而实际上，投资者正在面对他们不想出现的生意业务：债券收益率不断上升，这是由于市场担心不受控的财政付出和贸易关税将加剧通胀。这种形势让人担心出现股债“双输”。在宏观驱动的投资机制下，股债的相关性更高。
以跟踪标普500指数和恒久美国国债的全球最大ETF表现衡量，美股和美债的总回报已连续五周为负值，这是自2023年9月以来最长的连续负回报期。
报道称，浸淫华尔街五十余载、管理15亿美元对冲基金Peconic Partners的Bill Harnisch是少数预见到这种情况的人。Peconic Partners已往四年的大部分时间取得192%的回报率。由于担心经济无论疲软还是强劲都会给多头带来危险，该基金不停在低落杠杆、做空与房地产相关的股票，并且限制对科技巨头的风险敞口。
Harnisch本周五评论称，现在就是面临“双输的局面”。他表示，美国经济加速增长可能会促使美联储重新采取紧缩的行动。“我们认为这是一个非常危险的市场。”
摩根大通资产管理公司投资组合经理 Priya Misra评论称：“已往几周可能是全年情况的预演。不但并不轻松还动荡且杂乱——美联储按兵不动、估值过高（全部资产都以乐观感情和软着陆定价）、双向政策的不确定性共同作用。”
Richard Bernstein Advisors的副首席投资官 Dan Suzuki 表示，经济增长越意外强劲，投资者就越担心这对通胀的影响。“我们越接近不降息、可能加息，10年期（美国）债券收益率越接近新的周期高点，投资者就开始越担心这对流动性、增长和信贷题目意味着什么。”
在非农就业报告公布后，本周五密歇根大学公布的还引发了新的通胀担心。观察显示，消费者的将来五到十年恒久通胀预期从12月的3.0%升至3.3%，创2008年来新高，加剧了高通胀黏性的担心；1月消费者的将来一年通胀预期从2.8%升至3.3%，为八个月来最高水平。
密歇根大学报告称，观察的通胀预期数据受到预期将来特朗普政府政策的影响。担心将来加征关税的消费者比例持续上升。近三分之一的消费者自发地提到关税，这类消费者的占比高于12月观察的24%和美国大选前的不到2%。这些消费者普遍表示，关税更高将以价格上涨的形式转嫁给消费者，推升他们的通胀预期。
消费者观察的主管 Joanne Hsu表示：“无论从短期还是恒久来看，多个群体的通胀预期都有所上升，其中低收入消费者和独立消费者的通胀预期增幅尤其强劲。”
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250111A018Y900
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