价值线|出品下周前瞻 |栏目边江、荆轲|作者荆轲|编辑
价值线导读
周末，中美元首通话引发全球关注。
中国领导人提出：希望中美关系有一个“好的开始”、在“新的起点”上取得更大进展。
周五夜间，A50指数应声大涨，美股中概股同样大涨。
上周日价值线发布《2025攻击之矛上篇》，提到量子计算和人形机器人两大进攻之矛，消息面持续催化，市场关注热烈……
本期2025攻击之矛下篇聚焦可控核聚变和国产高端芯片的自主可控。
好的开始、新的起点“一通电话”能稳多久？关于中美元首的通话，分析人士称主要有几个值得关注的点：一个是根据央视的报道，这次通话是“应约通电话”，也就是说对方主动约的我们，这在是历史上还是头一遭。另一个是，表述里头明确提到希望中美关系在美国总统新任期有一个好的开始，愿推动中美关系在新的起点上取得更大进展。“好的开始”、“新的起点”具体怎么个好法，又怎么个新法，这个比较耐人寻味。另外，还明确提到了，中美经贸关系的本质是互利共赢，对抗冲突不应是我们的选择，算是间接回应了对方关税问题最大的诉求。总之，这个通话整体算是偏利好的，代表中美态度有所缓和，也大大降低了对方上台就放大招的可能性。落到微观层面，有交易人士以为在A股这么智慧（卷）的市场，没被订价的利好才是真利好，这么看春躁大概率会在节前启动，即便仓位低的朋友明天干进去也能惬意个几天，各人都能过个好年了。中恒久而言，世纪级竞争的核心本质并没有发生任何改变，无非是为了短期的共同利益喝两杯，后面该干啥干啥。那句话怎么说的来着？金杯共汝饮，白刃不相饶。所以打铁还需自身硬，后续，A股的市场风格仍旧不会发生任何改变，在一部分仓位做好防守的情况下，一部分仓位继续坚定围绕科技和成长做进攻。
攻击之矛三：人造太阳——可控核聚变太阳产生能量的原理就是核聚变，核聚变能，也被视为人类理想的终极能源，具有燃料丰富、清洁、安全性高、能量密度大等突出长处。可控核聚变是可控的、能够持续举行的核聚变反应，目标是实现安全、持续、平稳的能量输出。在AI发展对电力需求激增的背景下，核聚变被视作开启无穷能源的终极答案。 1可控核聚变是什么？厉害在哪里可控核聚变的主要优势包括：原料丰富：氘和氚是宇宙中含量丰富的元素，提供了无穷的原料供应。按照目前人类对能源的消耗，地球蕴含的可控核聚变的两种原料，可供人类使用上亿年。环境友好：与核裂变相比，核聚变产生的放射性废物较少，对环境的污染风险较低。高能量密度：核聚变的能量释放方式与太阳内部相似，能够在极小的空间内产生大量的能量。安全性高：核聚变反应在控制的环境下举行，减少了意外事故的发生。实现可控核聚变的关键技能包括惯性约束和磁约束。惯性约束通过高能量激光或粒子束将燃料变为等离子体而发生反应，而磁约束则利用特殊磁场将高温等离子体约束在有限体积内。别的，引力约束虽然主要在太阳内发生，但在地球上的研究中也显示出一定的潜力。可控核聚变的应用潜力巨大，不仅可以作为清洁、高效的电力来源，还可用于工业生产和环保范畴。例如，在能源范畴，可控核聚变可以替代传统的核裂变反应堆，提供险些无穷的电力供应；在工业范畴，可以用于提高生产效率和安全性；在环保范畴，可以用于碳捕集和利用，减少大气中的二氧化碳排放。2、财产化毕竟另有多远？客岁8月，美国完成了连续四次的核聚变点火试验，并且还在不断地举行发展，直接标志美国在全球核聚变研究范畴的领先地位又上升了一个新的高度。日前，OpenAI CEO奥尔特曼继承采访时透露，核聚变技能将“很快”取得突破。他预测，其投资的公司Helion将“很快”演示净能量增益核聚变。所谓净能量增益核聚变，是指聚变反应产生的能量大于促发该反应的镭射能量。换言之，凭借核聚变反应实现能量的正产出。如若Helion顺利完成净能量增益核聚变的演示，则意味着其或将成为首家实现这一里程碑的商业公司。中国目前采取了与美国差别的研究路线，美国是激光惯性约束，我国是磁约束，我国依靠全超导托卡马克装置来形成一个环形磁场，创造了必要的超高温环境条件，运用磁约束里100万安培的模式，能够持续实现30秒左右的核聚变反应。目前，全球约35个国家投身核聚变研究，中、美、俄、欧、日等处于领先地位，美国有25家核聚变公司，中国也有多家核聚变公司，其中上海、合肥和成都等地成为核聚变财产的重要发展区域，分别依托科研机构、国企央企及民营企业举行研发和制作。从统计情况来看，大概70%的商业化聚变公司表示预计在2035年之前做出第一台商业化的示范堆完成聚变发电并网。3、美股、A股分别有哪些股票可以关注？美股：美股方面暂时没有严格意义上已上市可控核聚变业务的公司，但有一些处于核聚变前沿研发阶段的公司未来可能上市，如：Helion Energy：创立于 2013 年，专注开辟天下上第一台聚变发电机，开辟磁惯性聚变技能，通过中子聚变产生氦 3 和聚变能量。曾得到 Sam Altman 等着名人士和机构的多轮融资，承诺在 2028 年之前开始通过核聚变发电，并在一年之后为微软提供目标为至少 50 兆瓦的发电量。Commonwealth Fusion Systems：2018 年建立，是麻省理工学院分拆的公司，专注将核聚变能源技能推向市场，筹划重点验证新型钇钡铜氧化物高温超导磁体技能，已得到比尔盖茨等着名人士和机构的多轮巨额融资。A股：目前A股也没有正宗公司，有一些零部件公司未来可以参与其中：久盛电气：生产的特种电缆应用于国际热核聚变实行堆（ITER）项目，与科研机构合作研发可控核聚变范畴产品和技能。海陆重工：拥有民用核安全设备制造许可证，在民用核能范畴累积了丰富的制造和管理经验，可承接核安全 2 级、3 级的压力容器等。东方电气：为中国新一代核聚变实行装置中国环流器二号 M（HL-2M）装置制造的主机磁体线圈中心柱成功交付，旗下东方重机从事核聚变技能开辟等。联创光电：2024 年 4 月，联创光电旗下联创超导完成了基于集束缆线的 D 型超导线圈的研制和低温实行，验证了集束缆线设计与制造工艺的可行性，具备了用于大型高温超导磁体的综合性设计和批量化制备能力。2024 年 12 月，联创光电中标中核团体 “星火一号” 项目，成为项目中唯一最核心的磁体 “超导磁环” 供应商，首个订单金额 4180 万。
攻击之矛四：国产高端芯片的自主可控近期美国在AI芯片限定上又有一些新动作，一个是堵住了我国先进AI芯片的进口，另一个是堵住了我国先进AI芯片的外洋代工，意味着我国今后AI芯片只有一条路——自主设计、自主制造。但芯片制造商中芯国际股价持续大涨，背后透露了哪些市场的预期？1、时势倒逼1月13日，美国政府发布AI芯片管制新规。除了全面禁止我国进口先进AI芯片及前沿闭源模型之外，还进一步限定第三国获取AI先进技能的能力，这意味着一方面限定通过第三方国家采购GPU的途径，另一方面也限定在第三方国家建立数据中心的途径。总之，进口AI芯片大幅受限。1月15日，美国政府又发布了针对半导体的最新禁令。新禁令从限定企业变成明确了限定范围的制程和晶体管数目，并公布IC设计、封测白名单，立即见效。关键变化包括将先进逻辑节点定义为16/14nm及以下，最终封装IC的晶体管数目限定在300亿个以下，或不含HBM且低于350亿个（实用于2027年及以后），以及DRAM存储单元面积和密度的调整。直接从技能参数上限定意味着白手套路径基本堵死，原来一个公司上了黑名单还可以再换一个，如今只要参数不对，都不行。这两个新政策一个是堵住了我国先进AI芯片的进口，另一个是堵住了我国先进AI芯片的外洋代工，那意味着我国今后AI芯片只有一条路——自主设计、自助制造。这两个政策是拜登即将卸任之时实行的，而特朗普上任之后大概率会继续实行。所以面对美国对国产AI芯片的全面围堵，国内只能丢掉幻想，全面自主可控，才气突围。AI芯片是人工智能算力底座中的底座，只有AI芯片自主可控，人工智能才气发展。2、替代空间广阔，但也很难，期待国产EUV突破近期新加坡毕盛资产管理创始人王国辉在彭博电视台表态看好中芯国际，以为其将利用本土优势在全球市场与台积电竞争，并有望在市值上追平台积电。王国辉表示，中芯国际缺的就是EUV，一旦大陆突破，芯片战会结束。或许这就是近期中芯国际港股上涨的原因之一。高端芯片替代空间广阔，毋庸置疑。但前进之路非常难。技能层面，芯片制造工艺复杂，从设计所需的电子设计自动化（EDA）软件，到制造环节的极紫外光刻（EUV）技能，均被国外恒久垄断。国内企业在高精度蚀刻、光刻等关键技能上与国际先进水平存在显著差距。人才层面，高端芯片范畴专业人才极度匮乏。培养一名成熟的芯片设计或制造工程师，不仅必要漫长的学习周期，更依赖丰富的实践经验。而国外对相关人才的优厚报酬和政策吸引，使得国内高端芯片人才流失严重。近期也有好消息，2024年年末，哈尔滨工业大学发布了一则新闻，在黑龙江省高校及科研院所职工科技创新成果转化大赛中，该校航天学院的赵永蓬教授研发的放电等离子体极紫外光刻光源项目荣获了一等奖。该技能对于推动我国EUV光刻机的技能发展具有深远影响，有效缓解了EUV光刻机制造过程中的光源难题，为整机制造减少了关键的技能障碍。但重大突破不代表我们很快就能推出自己的EUV，一台顶级的EUV光刻机必要的不仅是顶级的光源体系、还要有物镜体系、双工件台、控制体系，目前我国距离EUV光刻机的整机制造仍有较大差距。但无论怎样，有突破是好事。
3、A股有哪些上市公司可以关注国产AI芯片自主可控的核心环节：
1. 芯片设计：以华为昇腾为代表的国产AI芯片，但前提是得拿到7nm产能。
2. 芯片制造：先进AI芯片制程至少是7nm，国内7nm产能稀缺，自主可控意味着一方面要加速提升良率，另一方面要加速扩产能，7nm财产链将受益（含等效7nm），包括光刻机、光刻胶等。具体标的上可以恒久关注：中芯国际、中兴通讯、海光信息等。附件：一、本周A股重要交易数据A、沪深交易所
1、500亿市值以上公司本周涨幅TOP5
2、100-500亿市值公司本周涨幅TOP5
3、100亿市值以下公司本周涨幅TOP5
4、本周跌幅TOP5
B、北交所1、北交所公司本周涨幅TOP5
2、北交所公司本周跌幅TOP5
注：涨跌幅榜不含30日内上市新股及ST股、股价面值低于1元的股票
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250119A05TJA00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
/1 
