永辉“胖改”第六店开业火爆，但年预亏14亿，问题何在？

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大象新闻记者 王艺枫 王含冰 成书丽
1月20日，胖东来帮扶调改的郑州永辉第六家店——二七区大学路店正式开门迎客。作为2025年永辉调改的首店，此次调改继续延续了前五家店的“胖改”风格，在商品结构、动线布局、服务设施等方面进行优化。
当“胖改”在郑州已不再是新鲜词，消耗者依旧热情恭维吗？
胖东来自营产品依旧顶流
上午十点半，当记者来到郑州永辉大学路店，门外的列队引导区占据了人行道的大部门，在跟随队伍排了差不多15分钟后，终于来到了位于负一楼的超市内部。
“人太多了！”这几乎是每位消耗者脱口而出的第一句话。虽然这已不是胖东来在郑州调改的第一家永辉超市，但却是“胖改”的风第一次吹到二七区。对等待已久的周边居民来说，春节前夕能在家门口逛“胖辉”，首日效应天然拉满，人流如织丝毫不亚于前几家调改门店。


据了解，调改后的永辉超市郑州大学路店，下架单品数11836支，下架比75.2%；重新规划商品数10203支，新增单品占比81.6%。拓宽了卖场通道并取消逼迫动线，还新增了日配冷链，对原有设备进行了全方位维护保养和更新迭代，整体硬件设施更新占比达到50%以上。
除此之外，超市内醒目可见的直饮水、纸巾；货架旁配备的放大镜、防冻手套；洗手台上摆放整洁的洗手液、护手霜等日用品……这些都已成为“胖改”店的标配。


记者观察到，和此前的“胖改”店一样，大月饼、花生油、果汁、洗衣液、燕麦片等胖东来自营产品依旧是现场人气王，几乎每辆购物车中都是满满的囤货，一些单品如大月饼不得不进行了限购。
“我买了胖东来的果汁和花生油。其实也不是缺这些东西，就是看网上都说好，来凑个热闹。”消耗者杨女士说，大家几乎都是冲着胖东来的名号来的。
路过的毛女士看到人头攒动的盛况，并没有选择凑这个热闹。她告诉大象财富记者，不乏很多人是在跟开业首日的风，等过一段时间再看，大家就会规复冷静。
“我去过胖东来，东西胜在货真价实，但确实不算便宜。我觉得胖东来模式在郑州不可能完全复制，因为许昌、新乡可选择的商超品牌很少，根本是一家独大。但在郑州，或者更大一点的城市，消耗者的选择是更多元化的，我追求品质，他可能追求便宜，所以你再怎么调改，你也不是大家的唯一选择。”毛女士表示。
“拜师”过后，永辉仍年预亏14亿
调改前门可罗雀，调改后人潮汹涌。2024年，永辉“拜师”胖东来后开启了调改之路。数据显示，自去年5月至今，永辉超市已在全国十余座城市相继调改完成近40家门店。
然而，“胖改”元年，永辉的总体业绩比2023年还有所下滑。
克日，永辉超市发布2024年年度业绩预亏公告。预计2024年归母净利润为-14亿元，上年同期为-13.3亿元，亏损同比扩大5%。公司预计2024年归母扣非净利润为-22.1亿元，上年同期为-19.8亿元，亏损同比扩大11.6%。


此公告一出，立刻引起社会关注：“胖改”之后，亏损额反倒扩大了，是“胖改”不管用吗？
是“胖改”没用？还是痼疾在身？
对于社会疑问，永辉方面称，预亏的重要原因一方面受制于零售行业的整体挑战导致公司整体客流和客单持续承压，更重要的是战略和经营模式转型带来的前期阵痛。“虽然调改门店迅速大幅提升客流和销售额，但全新的经营模式在前期需要大量的人力物力投入以及足够时间的能力迭代；调改同时，公司也快速关闭了尾部门店。”
永辉超市官方网站信息显示，截至2025年1月13日，永辉超市在全国的门店共计774家，较2024年初减少超230家。显然，目前完成调改的门店不到全部门店的5%。
与此同时，门店调改过程中优化商品结构和采购模式，淘汰旧品、引入新品，主动推动裸价和控后台的策略，导致公司整体毛利率短期受到肯定影响。
资深投行人士王骥跃在继承大象财富记者采访时表示，如果认为“胖改”无用，现在下定论为时尚早：
“永辉目前调改的门店数量较少，且根本都是在去年下半年才开始营业，短时间内难以对整体业绩产生显著拉动作用，这是正常的。”


河南财经政法大学工商管理学院教授李志兰认为，究竟上永辉的“胖改”已经取得了一些明显的效果，比如大幅提升了客流和销售额、优化了商品结构和采购模式、提升了产品上新率等。“永辉2024年业绩盘点亏损，并非是因为引入了‘胖东来模式’，不能因为没有立竿见影的效果就否定它的调改。”
李志兰表示：“‘胖东来模式’作为一种以消耗者需求为导向的经营模式，其成功并非是一挥而就的事，需要企业具有厚实的文化底蕴和先进的营商思维。要真正扭亏为盈，永辉还需根据自身现真相况，继续增强供应链管理、提升品牌信誉和影响力。包括在企业文化、组织架构和资源设置方面，都要有一系列调整。”
虽然永辉超市在转型过程中面临种种挑战，但其管理层表示，2025年将继续门店调改及配套战略转型工作，同时保持对长期亏损尾部门店的关停行动，此外还将优化财务结构，以轻装上阵。
对此，王骥跃表示，传统商超在前期赛马圈地开了很多店，投入了大量的租金成本、人力成本、库存成本，如果淘汰一些位置和业绩欠好的店肆，反而有利于后期业绩的改善。
“‘胖东来模式’也不是全能钥匙，不能完全复制。永辉超市更需要做的，是在胖东来理念下探索适合自身的经营模式，不断提升竞争力，从而走出一条属于自己的道路。”李志兰说。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250120A08QJ900
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