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股市外的资金,波涛汹涌!

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发表于 5 小时前|来自:中国广东 | 显示全部楼层 |阅读模式
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。作者:金牛远望号来源:雪球从去年股价飙升45%的中国银行提及
别看中国银行近3年涨了80%但其实大部分散户是离场走人的
下图是中国银行近6年的股价和股东户数红线是股价蓝线是股民数


事实上20万散户在2022年~2024年初就把中国银行卖了而几大行广泛是这个情况
那么问题来了既然散户是卖出的是谁在2024年把股价抄出了45%的涨幅又是谁把钱赚走了呢
答案是理财和保险的投资经理们
这些机构的投资风格很明确就是闭眼买银行能源和公用事业等高股息股票
你也别问逻辑问就是有现金流要求问就是行业规矩问就是同行都这么干
你想象下你要是名银行理财或保险公司的投资经理
你买消费医药或新能源即使股价反转了大涨了别人最多说你运气好以致有人会阴阳你纯靠赌
但你跟同行一起抱团银行这些高股息哪怕本身持仓体现不好也没人能批评你什么因为大家体现都不会好
而且现在已经到了什么地步呢他们以致保守到只抱团股息最高的银行而非增速快的银行
下图为三家银行的近10年利润增速蓝线为某大行红线为某股份行黑线为某城商行


很显然从增速看城商行>股份行>大行差距明显且每年都如此
但架不住理财和保险的投资经理怂啊他们只敢买股息率最高的大行
这直接导致股份行和城商行的估值大幅收缩了50%在利润增速不低的条件下股价连续下跌
近3年大行的股价年均涨幅为28%股份行则为-3%城商行只有-12%
而在理财和保险行业投资经理的连续抱团下大行的股息率已经有些低了
现在大家看炒股软件里五大行的股息率还在6%~7%但其实它们的股息率远没有6%了
原因在于银行广泛开启了年中分红变相抬高了短期股息率数值
还是以中国银行为例我本日算了下外貌上该银行股息率为6.5%但真实股息率只有4.3%
下图为该行历史股价黄线和历史股息率蓝线红线是中行现在的真实股息率


历史上中行股息率每每回落到4%每每意味着股价见顶了现在是如此上次是2018年初再上次是2015年
不外这里我也不敢说银行就高估了就见顶了毕竟现在债券和存款利率更低
10年前中行4%的股息率而外面的债券或存款利率在4%+那很显然中行股价高估了
现在中行又到了4%的股息率而外面的债券或存款收益率只有2%不到这么看银行的性价比大概也没那么糟
真正黑色幽默的是债券的利率这么低或者说债券涨这么凶也是拜理财或保险的投资经理所赐债券也是他们一起抱团炒上来的
不外归根结底还是居民钱太多了实在没地方去只能买理财保险或存款了
这点可以看存款数额
我们把国内存款总额和股市总市值做个对比比值为下图蓝线黄线为沪深300走势时间为过去15年


过去15年每当总存款和总市值比值达到2即存款数额远超股市市值每每意味着股市无人无津处于超级大熊市而股市外的资金又波涛汹涌
最近这次是2024年上一次是2013~2014年见上图圆圈
一旦这些场外资金进入股市以致只需流入一点就会带来大牛市。

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来源:https://view.inews.qq.com/k/20250121A06EVD00
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