|
|
文丨尚扬
邻近春节，A股终于开启了超跌后的震荡回暖行情，前期压制市场风险偏好的主要因素得到缓解。与此同时，地方两会显示各地域经济增速目标设定偏积极，也提振了市场对稳增长政策的信心。
预测后市，当前A股市场处于较高配置性价比区间，投资者风险偏好回暖下，一轮春季行情或已逐步展开。
多重利好推动A股回暖向好
A股重拾升势的背后，克日市场迎来多重利好。
海外方面，1月17日，中美元首友爱通话，市场对中美大国博弈的担忧有所缓解。1月19日，人民日报发表文章《 推动中美关系在新的起点上取得更大进展 》，指出“中美关系是世界上最重要的双边关系，中美两国间拥有广泛共同利益和广阔合作空间”。美国总统特朗普就职，此前媒体报道特朗普团队在讨论渐进式关税，表明美国关税政策将有和缓空间，有利于权益市场风险偏好抬升。
地方两会陆续召开，各地域预期经济增速目标设定积极。截至1月18日，北京、上海、广东、河北等19个地域召开了地方两会，并公布了2025年经济增长预期目标，除海南、内蒙古、湖北预期目标分别定在了6%以上和6%左右，多数地方预期目标为5%或5.5%左右，目标设定整体偏积极。春节至两会期间，市场对稳增长的政策预期有望持续发酵。资源市场政策方面，近期证监会在2025年体系工作会议中政策基调为延续了12月中央经济工作会议“稳住股市”的要求，并部署了2025年五大工作，包括加强监管、加强战略性力量储备和稳市机制建设、稳定市场预期等，市场预期得到稳定。
上市公司2024年报业绩预告风险落地，利空集中释放后有利于市场感情回暖。 截至1月22日，全A市场已有1539家公司提前发布了2024年的年报业绩预告，其中预忧公司合计1065家，占全部预告比重的69.2%。 结合历史数据，往年总是预喜公司更偏爱提前发布公告，今年预忧公司的大批量提前披露，利空风险也得以提前释放。
利空提前释放
超5成公司年报预亏
克日，上市A股开启了一拨2024年年报业绩预告的麋集披露，1月17日-1月22日，五天即发布了1275份业绩预告。
结合预告类型来看，其中预增、略增、续盈、扭亏公司分别为266家、78家、5家、112家，预喜公司合计461家；预减、略减、首亏、续亏公司分别为274家、17家、321家、453家，预忧公司合计1065家；另外还有13家公司尚未确定年度是否盈利，预忧公司合计占比高达69.2%，且预计亏损公司的比重也超过半数，为50.29%。与往年总是预喜公司偏爱提前发布预告，预忧公司总是集中在1月底集中发布的情况大相径庭。目前已有61家公司2024年全年有亏损10亿元以上的可能。
但值得关注的是，也仍有公司预计全年高额盈利或净利润同比大幅增长。 如白酒龙头贵州茅台，预计2024年度归母净利润额高达857亿元；运输龙头中远海空，预计全年归母净利润为490.82亿元。与此同时，牧原股份、立讯精密、长城汽车也均提前发布了将实现百亿元以上归母净利润的年报业绩预告（见表1）。 全年归母净利润预计在10亿元以上的公司目前已有71家。
结合预增幅度来看，458家公司预计全年盈利且归母净利润将同比增长，251家公司有望实现翻倍增长。
预增幅度最高的正丹股份，1月13日公司公告体现，陈诉期内,主要产品TMA和TOTM产销量较上年大幅增长,销售单价大幅上升,且单位成本基本保持稳定,酸酐及酯类业务营业收入和利润同比大幅增长,使得归属于上市公司股东的净利润大幅增长，全年预计盈利11亿元-13亿元，同比预增11039.13%-13064.42%。
另外一家医药公司，陈诉期内通过调整产品结构，加强采购管理，降低采购成本，推行精益管理，深挖成本费用管控等措施，实现盈利本事提升，预计全年归母净利润约为1.25亿元，同比预增2456.08%。
同样全年业绩预增幅度超过10倍的还有一家半导体、芯片股。公司持续聚焦存储主业,高度重视研发创新,不断拓宽产品布局并优化产品结构，基本实现以固态硬盘、嵌入式存储、内存产品、移动存储四大系列为主的存储模组全品类覆盖。陈诉期内，公司持续加大市场拓展力度，部分产品顺利完成市场导入并通过客户验证，业务规模及盈利水平明显提升，全年3.4亿元-4亿元的预期盈利额，有望同比增长1260.08%-1500.1%。
市场有望开启新一轮上涨
针对本轮行情，1月19日，海通证券首席经济学家荀玉根也体现，2024年的“9.24行情”是反转而并非反弹。2024年10月8日以来的市场回调已近尾声，随着政策落地，市场有望开启新一轮上涨。
将来，一方面需关注财产周期向上、基本面确定性更强的科技和中高端制造。科技方面，政策和技术双重利好叠加财产周期回升，支持行情展开，预计2024年、2025年电子归母净利增速分别为30%/35%、通信为20%/30%、计算机为-5%/15%；中高端制造方面，我国供给占优、内外需有支持，景气有望延续，具体可关注家电等行业。另一方面，也需关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费医药。地产自2019年4月高点以来最大跌幅为65.5%、调整持续时间已近5年；消费板块自2021年2月以来调整也近4年，其中食品饮料最大跌幅为58.8%、医药为55.3%。 当前地产，以及食品饮料和医药等消费行业的估值和基金配置力度已处在历史低位。 政策发力下地产和消费医药的基本面有望出现更多积极变革，或存在较大的预期差。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250122A0920E00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
|
/1 
