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很多人都在等美国大选结果，很多人都在等10万亿财政刺激筹划。
问题是，10万亿刺激筹划，可以拯救我国经济吗？
1、先看这10万亿是如何来的，又是如何花的。
中心财政发债，6万亿置换地方债，即所谓的“地方债化债”。
这样操作的本质是，地方债腾挪到了中心财政，地方ZF身上的负担甩给了中心ZF。
地方ZF的债务是化掉了，但是中心ZF的债务上去了，总体（中心ZF+地方ZF）的债务规模并没有发生变化。
4万亿专项债，用于从开发商手中购买闲置的地皮，以及从市场购存量房。
这就是地方甩掉一些包袱之后，本身又可以发债了，然后用发债融到的钱去救开发商，去救房地产。
以是大家基本上清楚了，所谓10万亿刺激其实就是：中心财政增长了6万亿的债务，给地方当局6万亿的发债空间。
此中又规定这6万亿中有4万亿专项债来救开发商救房地产，别的2万亿地方ZF根据自身的实际情况“可以”发债融资后用于其他付出，比如债务利息付出等等。
满打满算，总体刺激最大规模其实也就6万亿。
2、10万亿，够吗？
我们先看一下总体规模：
中心财经大学党委常委李建军在2024金融街论坛年会上介绍，截至2024年6月，中国地方债务总规模约100万亿元，此中地方当局债券余额为42.23万亿元，城投带息债务余额为57.16万亿元。
另外，国际货币基金组织盘算，到2023年底，地方当局显性债务将占GDP的31%，其融资工具债务将占GDP的48%，其他当局相关债务将占GDP的13%。
该基金估计，加上中心当局债务，总额将达到116万亿元。
先看利息成本啥情况？2019年大概3.55%，2020年大概3.39%。
也就是说，无论总债务110万亿，还是110亿，每年的利息成本就差不多，3万亿-4万亿。
以是，这6万亿或者10万亿，通过债务融到的钱，跟利息成本一个当量。
3、无论是财政刺激规模最多6万亿，还是最多10万亿，本质上就是，加杠杆，发债。
问题是，发债能解决问题吗？
我们之前老讲，债务灰犀牛。居民、企业、地方债等等债务负担大，无法还本付息，甚至牵累银行，比如包商银行等等。
本质上是债务负担太重了，大家无力承担，以是才称为债务灰犀牛。
按照正常逻辑，解决债务问题，应该降低债务才对，这才是真正的“化债”。
你现在把旧的债转移出去了，又不是消失了，然后又发行新的债，债务规模是越滚越大，然后你就相信，这是解决问题的办法？
本来就是债务负担过重，靠发新债不能债务问题，只会加剧债务问题。本质上，是把债务问题推迟了。
4、财政刺激的本质是什么？救急，不救穷。
财政刺激的副作用很大，因为这是离开市场规律的再分配，服从必然低下。
当年4万亿财政刺激后，通胀立马飙升，然后供给过剩，产能过剩，多年以后都在致力于清除当年的影响。
财政刺激的意义是，让陷于停顿的经济，重新启动起来，但是它并不能解决根本问题，相反它是有代价的。
财政刺激之前，存在什么问题，财政刺激之后，这些问题仍然存在，甚至问题进一步加剧，比如法治问题、债务问题、服从问题、贫富差距、上升通道问题等等。
只有解决了这些问题，财政刺激才有意义。
以是说，无论从哪方面看，10万亿刺激，根本不敷。财政刺激，只是刚刚开始，如果后面改革跟不上，那么过两年财政刺激结果消失后，还得继承刺激。
一个身患重病的人，用强心剂救活之后，应该对症治病，而不是一直靠强心剂活着。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241105A09ZVC00
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