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本日，统计局公布了9月PPI和CPI数据，双双不及预期：
通缩的压力，再一次凸显出来！
9月尾到10月初，也就是在政策转向、牛市氛围高涨之时，大家对于通缩的问题，设想的解决方案是：牛市的赢利效应（财富效应）刺激消费，拉动中国经济走出通缩！
市场当时敢那么涨，也说明大家普遍信赖这一逻辑的。
但是，现在，形势变了，市场大幅回调，怀疑牛市的声音大行其道之时，上述的逻辑，也同样存在被证伪的风险！
以致于，应该反过来：现在的情况不是赢利效应（财富效应），而亏钱效应，这样的结果，反而会导致大家进一步压缩消费！
亏钱了，减少消费，这是非常合情合理的选择。
比如说，这个周末最新的茅台酒价的数据，跌至2300元，创2021年9月以来的新低。这说明茅台的需求（代表着消费能力）还在走弱：
那么，除了牛市来刺激消费这条思路，还能如何解决通缩的问题？
对于这个问题，哨兵此前也分析过，无非就是从供给和需求两个方面来想办法！
通缩的本质，是持续的供过于求，导致持续的内卷、价格持续走低。
供给端，需要压缩产能。
但是，就目前的就业形势，压缩产能意味着减少就业，以是根本就做不到。
以致于，现实情况是相反的，为了稳增长，却要不断的想办法来加大投资（这是咱们一直以来的模式）。
持续加大投资的结果，就是供给进一步过剩，这对于解决通缩没有任何的意义。
而需求端，问题就在于需求不足。
需求不足的核心，在于平凡老百姓的就业压力太大、收入下滑（或者是预期下滑），再加上资产缩水（房子、股票、基金等），以及对于未来不确定性的担忧，进一步压抑了消费的欲望。
在这种情况下，实在只能是从需求端脱手，向居民输入购买力，西方国家的经验就是直接的“发钱”。
但在咱们国内，发钱根本就不现实，以是哨兵一直讲的是，应该给民生兜底，解决居民的住房、教育、医疗、养老等后顾之忧，再间接的刺激居民消费。
但是，从昨天财政部的表态来看，我们没有看到这方面的迹象。
昨天，首先要保的照旧地方财政、是房地产。地方财政和房地产的资金，最终主要照旧进了XX们的X包，平凡居民能分享到的只是一小部分。
同时，政策面而对于居民端、对于刺激消费，根本上一句都有提！（只有两句例行公事的几个字——改善居民收入预期，激发消费潜能）
平凡居民的收入不能提高的话，那改善需求，就是一句空话！
在这种情况下，暂时看不到走出通缩的路径……
唉！
来源：https://view.inews.qq.com/k/20241014A00AK300
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