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之前都是传闻，怕被和所以不敢说具体的机构预期。
之前的预期是什么样的？
最开始：刺激规模是今年2万+，明后年6万+，总规模在8-10万亿。刺激方向主要是消耗、新质生产力、三保补贴、化债等。
节后回来：刺激规模是今年1-2万亿，反面4-5，投向为消耗、银行注资、化债等。
也就是说，今年反面2万亿左右，就是符合预期，低预期就是低预期。
那么今天的结果是啥？
首先是刺激规模和赤字。没有给出市场想要的答案，只是告诉你空间很大，估计也是需要走程序有关。
其次是投向。为化债，地产，民生。
我们看看债市表现怎样？
债市收益率跌代表不看好这次会议力度，收益率涨代表看好这次会议力度。
截止到11点半，国债活跃券在开会后先跌，然后快速回升，转为震荡。
数据来源：Choice
这样就是意味着，这次会议内容符合预期，资金会选择进一步观察。
还是说下个人看法。
可能有人觉得这次会议又回到之前老套路，打太极。实在刺激多少，多少万亿会决定市场的速度和高度，但客观的是我们已经看到了政策开始转向，主要政策转向去刺激，那么市场就应该涨。只是这个政策的刺激出台快慢、力度的区别，也就是市场不同预期下快涨与慢涨的区别。
还有一点，就是现在我仍旧认为后续的政策力度不能证伪。
一方面，我看了直播，整个会上有句话还是掷地有声的，就是将来财政的空间还会很大，所以反面这个政策是不是还会有别的政策，不知道。
另一方面，政策对经济的效果也是未知的，只能等到1-2个季度后才能看出一些端倪，如果低预期，预计力度还会加大。
总体来说，会议内容比最早预期要低，符合近期预期，团体释放了积极的信号，但没有给具体的刺激规模。所以，市场这波大涨和回调黑白常聪明的。
但我们需要知道的是，火车头已经开始转向+鸣笛，只是力度会根据现实情况快慢的问题。
那么对市场来说，我们认为，市场当前阶段仍旧是走出熊市头脑（结束熊市或熊转牛）阶段，因为政策已经掉头，但力度会是循规蹈矩，快牛估计很难了，市场上涨的周期会被拉长。
这个是基于当前市场、政策比力客观的观点，我们也会持续观察市场情绪的变化以及政策后续的变化，和政策落地的效果。
各人周末愉快！
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