120亿家电新贵，董事长突然请辞

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记者丨杨松 编辑丨鄢子为

休完小长假后，TCL智家董事长，提交辞职报告。

10月8日，这家市值约120亿元的中山公司宣布，因工作原因，胡殿谦辞去董事长等职务，仅保留奥马冰箱的董事职务。



现年45岁的胡殿谦，拥有纽约大学硕士学位，曾担任多家上市公司的财务负责人。

自2021年上任后，胡完成了两项重要工作：收购TCL合肥家电；将“奥马电器”更名为“TCL智家”。

此番拜别后，胡殿谦仍在TCL体系内工作，兼任TCL家电董事长等职，而其内部业务的整合，则远未完成。

运作频密

胡殿谦的离任，稍显意外。

TCL智家业绩强劲，去年收入跨越150亿元大关，2024年上半年营收为89.6亿元，保持增长。

收入增加，缘于新资产的注入。



2023年底，TCL智家前身“奥马电器”，斥资3.3亿元现金，全资收购TCL合肥家电。1至6月，这笔交易带来24.5亿元的收入。

TCL合肥家电，主要研发制造冰箱与洗衣机产品，与TCL智家的冰箱业务有重合。

“TCL的白电业务（不包括空调），打包进入上市公司。”家电行业分析师刘步尘此前告诉记者，通过并购，其解决了与实控人的同业竞争题目。

TCL智家的控股大股东，为TCL实业旗下的家电集团，持股48.05%。其更名未满半年，业内尚属新贵。



该公司高管，均来自TCL大家族。同胡殿谦一样，三位董事王成、徐荦荦、张荣升，也在TCL体系内任职。

为了用好这家上市平台，TCL家电动作反复。

8月，集团将TCL智家的注册本金，从4.48亿元增资至30.36亿元。

外界猜测，此番动作背后，TCL家电或是想将年营收241亿元、出货量全球第四的空调业务，也注入到上市公司里。

TCL以黑电见长，电视全球出货量市占率，达到13.3%，位居全球第二。在白电产业，其规模不及美的和海尔。

TCL智家与海尔智家，名字相似，体量却不在一个级别，海尔智家市值是其25倍。



公司援引第三方数据称，上半年，TCL品牌的洗衣机、冰箱，在国内排名分别为第三和第六。

海尔智家不但拥有冰洗业务，还有空调、厨电等板块，其成套产品正快速增长。向巨头看齐，TCL智家也想买通旗下板块。



互联互通，挑战不小。TCL实业旗下包含空调、智能门锁、空气炸锅等家电产品。

截至目前，空调等业务，并未有注入上市公司具体时间表。

回购难题

一把手拜别，留下棘手任务。

接棒者需要使出浑身解数，并购奥马冰箱余下49%股份。

TCL智家的核心资产，是奥马冰箱。

这家成立于2002年的公司，主要做冰箱代工业务，有10家制造基地，年销量超1200万台。



去年，TCL智家总收入为151.8亿元，奥马冰箱贡献109.3亿元；1至6月，后者贡献的营收占比达到七成。

TCL智家，很难深度参与奥马冰箱的管理。

根据公司章程，奥马冰箱董事会成员以及人数的变更，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。

早在2019年，TCL尚未入主时，该公司作价11.3亿元，出售奥马冰箱49%股权。

现阶段，TCL智家仅持有奥马冰箱51%股权，剩余股份则由首创团队和中山金控持有。



“奥马电器（TCL智家）和奥马冰箱是两家独立运营的公司。”

在官网的公司治理一栏中，奥马冰箱明白指出，其与控股股东实行人员、财务分开，管理独立，各自核算。

奥马冰箱有自己的董事会，董事会成员蔡健泉持股17.3%，董事长蔡拾贰持股5.6%，副董事长王济云持股4.3%。

蔡拾贰等人，也未在TCL智家管理层任职。值得注意的是，胡殿谦辞任后，其将保留在奥马冰箱的董事职位。



TCL智家要买回这部分股权，代价高昂。

“回购奥马冰箱股份，进展如何？”在多场交流活动中，投资者问道。

“少数股东的转让意愿、回购价格等关键条件尚未确定，能否签署协议并完成，存在重大不确定性。”管理层在9月中旬回应称。

新上任的董事长，要回应投资者的殷切期待，并购奥马冰箱剩余股份，不是件容易的事。

好在，TCL智家账上留足资金，截至6月底，其现金及等价物21.6亿元。

公司现金流充沛，去年经营活动产生的现金流量净额，增至近28亿元。

出招求变

“以全球化为帆，以AI智慧家电为楫。”在《致股东》信里，董事会指出未来两大方向。

TCL智家，以出口业务见长。



其控股子公司奥马冰箱，产品销往全球130个国家和地区，累计销量超过1亿两千万台，是全球七大冰箱制造企业之一。

去年，TCL智家在境外市场，斩获102亿元收入，远超境内的49亿元。

境外市场，利润丰厚，毛利率高达25.9%，比境内高出近7个百分点。



“奥马冰箱将践行‘冰箱ODM供应商’的独特定位，专注冰箱和冷柜业务，坚持全球化运营，为全球客户提供兼具品格与性价比的产品。”管理层指出。

智能化则是中国家电行业的趋势。

“通过科技创新，实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化。”TCL智家解释。

该公司加大研发投入，上半年研发费用达2.8亿元，同比增长28.5%。



转型不易，新任董事长推动战略落地时，还需要解决上一任留下的难题。

该公司陷入与高榕资本的股权纠纷。

TCL智家要求高榕资本及赵国栋，返还股权转让款及利息1.59亿元；高榕资本则请求法院，让TCL智家支付股权转让款及滞纳金5500万元。

根据8月的公告，TCL智家的请求已被法院驳回，高榕资本的诉讼，被法院裁定中止审理，尚未恢复。

前路漫漫，继任者待解难题不少。

图片来源：TCL智家，除标注外

来源：https://view.inews.qq.com/k/20241010A093EB00
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