五路“资金大军”入A股，怎么看？

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《中国经济周刊》记者 郭志强｜北京报道
临近春节，资本市场利好不停。
中央金融办、中国证监会、财务部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局团结印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），《方案》明确指出，重点引导商业保险资金、天下社会保障基金、根本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
多位资本市场分析人士在继承《中国经济周刊》记者采访时表示，与以前只有单一的保险资金入市不同，此次五路“资金大军”入A股，无疑向市场通报了重要信号，将成为经济发展稳预期、强信心的又一重要举措。


中长期资金“带头”入市，提升投资信心
1月23日国新办的新闻发布会透露了更多细节。
证监会主席吴清在发布会上说：“（《方案》）既立足当下，确定了各类中长期资金提高投资A股实际规模、比例的一些具体明确指标要求；更着眼长远，从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了一些针对性的制度安排，可以说‘干货’满满。”
2024年12月召开的中央政治局会议明确表态，要“稳住楼市股市”。为什么要从股市入手稳经济？北京大学经济学院传授苏剑告诉记者，股市的稳定对于提振信心、稳定预期、改善老百姓的消费和投资愿望意义重大。股市起来后，老百姓的名义财富增加，财富效应溢出，老百姓就有花钱的冲动。消费意愿起来后，经济自然活跃起来。
但短期炒作盛行，颠簸率偏高是A股的长期症结。中信证券研报显示，2015-2024年，沪深300、标普500和日经225的年化颠簸率分别为22.1%、17.8%和20.5%。相比海外市场，A股颠簸率偏高。
中长期资金主要包括保险资金、社保基金、养老金、部分公募及私募资金、部分银行理财及信托等。湖南省证券业协会常务副会长兼秘书长刘丹岳认为：“中长资金‘带头’进入股市后，一方面将推动股市稳定，市场稳了才能提升投资信心；另一方长期资金入市也能改善A股市场资本结构，减少投机炒作。”
“五路大军”资金规模有多大
“五路大军”资金规模有多大？
吴清介绍，对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着每年至少将为A股新增几千亿的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。
“中长资金入市也将改善投资者的预期，尤其是分红、回购等市场预期。同时还将提升投资者的消费意愿，为宏观经济的稳定注入精良预期。”刘丹岳说。
中长期资金入市，也有助于稳定实体经济发展预期。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，长线资金通常不必要在短期内面对大额意外兑付压力，具备长期属性和投资耐心，更有能力和意愿投向周期偏长、回报短期面临不确定的创新行为。中长期资金入市有利于进一步支持创新企业，助力推动中国经济结构转型与高质量发展。

编辑：郭霁瑶
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250123A09LD800
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