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封面新闻记者 熊英英
现如今，自行车骑行已成为最火热的户外活动之一。集健康、环保、交际等标签于一身的骑行，不仅是时下年轻人喜欢的生活方式，也撑起了一个IPO。
近日，折叠自行车公司大行科工（深圳）股份有限公司向港交所递交上市申请。从招股书来看，公司仅客岁前九个月就卖出了17.5万辆自行车，销售额超3.5亿元。
大行折叠自行车（图据公司官网）
41岁物理博士跨界创业
摇身一变成为“现代折叠自行车之父”
大行科工的发展历史最早要追溯至1982年。这一年，41岁的韩德玮研发出第一辆折叠车，并在美国建立了大行（Dahon）折叠自行车品牌。
公司创始人韩德玮（图据公司官网）
公开资料表现，韩德玮1941年出生于广东韶关，9岁随父母移居香港，19岁举家移民美国攻读高等教育课程，1973年2月在美国南加州大学获得物理博士学位。在踏入折叠自行车行业前，他专注于激光的研发。
为何选择在41岁放弃稳定工作投身创业？韩德玮此前接受采访时表示，在大学求学期间，为了方便出行，自己每天都要把自行车拆解开来、塞进汽车里。正是由于这段经历，让他开始琢磨发明一种能够吸引大众的可折叠的自行车。于是，他集资了20万美金投入产物研发。
1984年，大行在中国台湾建立工厂，第一年就生产了6000台折叠自行车，产物随之风靡市场。由于韩德玮研发的折叠车成为大多现代折叠自行车的原型，他也被称为“现代折叠自行车之父”。
折叠自行车销量全球第一
产物单价已涨至1966元
随着公司不断发展壮大，其产物也从最初的折叠自行车逐渐发展到其他自行车类型，包罗公路自行车、登山自行车、儿童自行车和电助力自行车。按2023年零售量计，公司在中国内地及全球折叠自行车行业均排行第一，市场份额分别为21.1%和5.6%。
作为国内头部折叠自行车品牌，近年来，大行科工也实现了强劲的业务及财务增长。2024年前九个月，公司实现自行车销量17.5万辆，较上年同期增长51.5%；同期实现收入3.52亿元，增长58.7%；净利润4580万，增长74.1%。
为迎合不同细分市场的需要，大行科工将自行车分为了单价5000元以上的高端价位；2500元-5000元区间的中端价位；以及2500元以下的大众市场价位。近年来，公司业绩增长的动力也主要来自中高端自行车市场。
自行车单价涨至1966元（图据招股书）
招股书表现，2022年，大行科工中高端价位自行车销量占比还不到五成，但到2024年前三季度已提拔至近七成，产物单价也从1593元涨至1966元。
营销费用大幅增长
研发投入“原地踏步”
相关行业报告表现，中国内地已敏捷崛起成为全球折叠自行车行业主要市场。从零售量来看，预计到2028年中国内地折叠自行车将增长至140万辆，2023-2028年的年复合增长率约为22.1%，折叠自行车市场有一定的发展潜力。
不外，对于大行科工来说，其业务发展仍有隐忧。一方面，公司业务在很大程度上依靠地域经销商的支援，近年来，国内经销商销售产生的收入占比均超过七成。经销商减少或取消订单，或是增加竞争对手的产物等经营策略的调整都可能对公司市场份额和经营业绩造成影响。
另一方面，虽然公司在招股书中强调，对研发做出投资可巩固市场地位和推动长期增长。但近年来，公司在营销方面投入大幅增长，已远超研发投入。2024年前九月，公司销售及经销成本为3493万元，已超过2023年全年，而同期公司研发开支1188万元，前者是后者的三倍。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250213A06Z3Y00
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