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2025开年，财政部一纸公告掀起金融圈巨震——三大AMC（信达、东方、长城）及中证金融、农再保险股权无偿划转中心汇金。这是开年以来政策端最值得关注的举动。
2025年2月14日，财政部拟将其持有的58%中国信达、71.55%中国东方、75.53%中国长城无偿划转给中心汇金；此外，中证金融公司公告，公司股东拟将所持公司66.7%股权划转至中心汇金。
同日，中国农业再保险股份有限公司公告，其控股股东财政部将其持有的中国农业再保险的全部股份（占总股本的55.90%），无偿划转给中心汇金投资有限责任公司。划转完成后，财政部将不再持有任何中国农业再保险股权，中心汇金将持有中国农业再保险约55.90%股份，成为公司控股股东。
AMC资管专职处理不良资产，此前一直扮演“守夜人”和金融行业“最后防线”的角色，名下资产数以万亿计算。
1999年，为防范和化解金融风险，提高银行的资产质量和谋划效率，国务院建立信达、华融、长城和东方四家资产管理公司以解决四大行的不良资产题目。
各位看官，财政口，本质上是现收现付的账房老师思维，做过会计的朋友应该都知道，会计思维只擅长做计划不擅长做运营，单靠财政体系的稽核，很难有效给AMC放权松绑。
2023年11月，华融并入中信集团并更名为中信金融资产，四大AMC从此只剩三家。开年的第一招AMC股权划转汇金，意味着当局部门的监管角色和股东角色被分开，理清职责对AMC市场化运营给予更多空间。现在，三大AMC划归汇金，AMC的本职就是化债，化债后续动作值得关注。
我们之前做的宏观兵棋推演就有这样的逻辑：房地产化债题目不解决，不让市场看到盼望，宏观经济就难有真正转机。
此次整合绝非简单股权变动，而是集齐“化债七龙珠”的关键一步：左手握银行/保险资金池，右手控AMC处置能力，中间串联券商投行、资管牌照，“吸储-放贷-坏账剥离-证券化退出”的闭环雏形初步形成。
从管理上讲来说，把化债所需的各个口子，各路人马，都归到汇金的名下，想干事的人再也不需要踏入官僚体制满满的各种跨部门协作泥潭。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]历史总在轮回中前进，1999年AMC为拯救四大行而生，以一场化债开启中国20年改开房地产盛世；25年后，面临房地产周期的大轮回，又一场十万级国运级化债不得不发。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]平心而论，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]化债绝非坦途。但顶层设计已释放清晰信号，国运级的政策，值得一博；我们发起各位抛开的旧思维框框，思量AMC化债主题下房地产相关链条优质资产的绝对低估和估值重构。
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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]（本文经大幅删减）
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250216A05VPF00
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