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文丨尚扬
本轮以DeepSeek大模型为契机引发的行情，形成了中国科技股价值重估的新逻辑。中美科技博弈大配景下，主流观点认为，科技行情很可能贯穿2025年上半年乃至全年。将来哪些热门有望继续上涨？AI算力、人形呆板人、智能驾驶或有更强的持续性， 今年以来，机构资金也正在对多只个股持续加仓。
大科技行情或贯穿全年
A股市场历来有春季躁动行情，今年也无例外，经过年初的短期调整，1月13日以来，各大指数已携手重回上升通道。
结合历史来看，两会之前市场总体体现通常较好，核心依旧是政策。本轮行情以DeepSeek大模型为契机，引发全球市场震荡，进而形成了中国科技股价值重估的新逻辑，行情的核心主线即大科技。
中美科技博弈的大配景下，中国举国之力发展硬科技，将来必将产生一些突破性的成果。东兴证券认为，从近些年中国科技发展的历程可以看到，中国具备全球竞争要素的全部条件，有充足的资本、有海量工程师红利、有政策的引导和支持，有中国人积极拼搏进取的工作态度，此前的半导体无论是芯片制程还是制造设备正在快速缩小差距，因此，中国科技资产重估是量变到质变的体现。
短期来看，行情延续到两会是大概率事故。 从科技重估的逻辑来看，行情的持续性可能会比市场预期的更好，以大模型平权为代表的科技普惠行情，所覆盖的行业范围和对产业的影响水平，都进入了一个新的发展阶段，AI对行业赋能的脚步真正开始加快，从C端短短一个月时间，大众的使用风俗快速转变，深刻说明各行业真正对AI的担当水平是前所未有的，对行业赋能的快速推进，将来应用端的进展是突飞猛进的，且对行业的改造可能是更为深刻的。“ 本轮行情的纵深度可比肩2015年的互联网+，从更深条理来看，也可能是超越当年的互联网+的，大科技行情可能会贯穿上半年甚至于全年。 ”东兴证券表现。
国信证券也认为， 2025年的A股市场，科技浪潮将引领资产价值的重估 。起首市场风格已发生切换，经济周期从磨底向复苏切换时，“低估值+高股息”主线逐渐转向“高发展”赛道，目前代价由低迷转为回暖的早周期阶段支持科技风格延续。其次产业链护城河已重构，AI技能突破打破了传统比较优势理论，国内企业从应用层模拟转向核心技能自主研发（如芯片、大模型），形成了"技能驱动+价值重估"的双轮驱动。
三大赛道持续性更强
将来哪些热门有望继续上涨？中信证券分析师陈果认为， AI算力、人形呆板人、智能驾驶三大赛道的持续性会相对更强。
AI算力领域：
2月2日，华为云官方公众号表现，DeepSeek-R1开源后引发全球用户和开发者关注。经过硅基流动和华为云团队连日攻坚， 双方联合首发并上线了基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务 。
2月7日，联想宣布个人智能体“小天”已接入DeepSeek，除了目前可以在 “小天”的AI Space中便捷访问DeepSeek 以外，联想表现，正在与DeepSeek探讨更多深入合作可能性。据悉，目前，用户已经能够在联想AI PC系列产品之上直接使用DeepSeek。
2月11日晚，国家超算互联网平台宣布推出“AI生态伙伴加速计划”，提供3个月DeepSeekAPI接口免费使用、万万卡时算力资源池等激励。据介绍， 超算互联网平台已上线DeepSeek满血版的模型镜像，并为有需求的企业免费开放3个月DeepSeek API接口 。
2月16日，腾讯方面确认， 微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek 。DeepSeek概念仍在持续发酵。
人形呆板人领域，2025蛇年春晚的舞台上，16个身着大花棉袄的呆板人“福兮”与演员一同舞蹈，不仅给观众带来了一场“赛博秧歌”，也让人形呆板人再次成为大众关注的焦点。概念股长盛轴承最高价较去年低点大涨近10倍（见图1）。
智能驾驶领域，2月10日，比亚迪在智能化战略发布会上，重磅宣布全系车型都将搭载高阶智驾，首批21款车同步上市， 并首次亮相了天神之眼技能矩阵，标志着全民智驾时代的到来 。其中，天神之眼 A -高阶智驾三激光版（DiPilot 600）主要应用于仰望品牌，天神之眼 B -高阶智驾激光版（DiPilot 300）主要应用于腾势和比亚迪品牌，天神之眼 C -高阶智驾三目版（DiPilot 100）主要应用于比亚迪品牌。二级市场中，公司股价近日也是一起快速上行，2月5日-2月20日，短期涨幅已超30%，2月21日盘中又再次革新了历史新高（见图2）。
机构资金正在买进
结合机构资金的最新动向， 今年以来，上述领域的多家公司也在持续得到机构资金的加仓。
例如AI算力公司通富微电，1月10日-1月22日，公司公发生了36笔大宗交易，其中25笔买入来自机构专用席位，而卖出方则并未出现机构专用席位。期间机构合计买入公司股份707.64万股，买入金额17997.65万元。结合二级市场走势来看，公司较市场企稳更早，1月6日股价处阶段底部后企稳反弹，目前已累计上涨超10%（见附表）。
别的一家电池龙头公司，近年来也反复跨界科技前沿领域，其最新动向直指人形呆板人赛道， 这一战略调整不仅是其应对动力电池市场竞争加剧的办法，更展现了其对将来智能终端市场的野心。自2024年底，公司已通过旗下柏睿资本等投资平台，先后注资人形呆板人初创公司“千寻智能”“维他动力”等，与银河通用等企业打仗，计划投资人形呆板人本体制造公司。并在上海成立数十人的研发团队，专注于呆板人本体设计、控制算法及人机交互技能，并计划推出工业呆板人整机（如机械臂、AGV）用于自身电池工厂。1月2日-2月13日， 公司也先后完成了43笔大宗交易，其中40笔被机构专用席位接盘 ，但同期机卖出方仅有两笔来自机构专用席位，机构净买入106.25万股，净买入金额约27242.56万元。
（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250223A03X3D00
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