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2月25日消息，周二港股低开高走，盘中香港恒生科技指数转涨，此前一度跌超4%；停止发稿，港股恒生指数跌0.64%报23191.49点，恒生科技指数涨0.04%报5791.57点，国企指数跌0.55%报8571.9点，红筹指数跌0.92%报3823.14点。
盘面上，科技股中跌幅团体缩窄，阿里巴巴-W跌2.73%，腾讯控股跌1.53%，京东团体-SW跌2.79%，小米团体-W涨3%，网易-S跌0.64%，美团-W跌3%，快手-W跌1.9%，哔哩哔哩-W跌5.23%。
中金公司研报认为，整体而言，大方向重要，但短期节奏也必要把握，因此建议在23,000-24,000点附近观望催化剂乃至适度赢利，再决定下一步走向。值得注意的是，本轮涨势走到当前，恒指已突破日线和周线阻力位，随之而来的是月线阻力位，对应23,800点左右。
中国银河证券研报表示，短期内，一方面，恒生科技指数涨至2022年1月21日以来高点，将来或面临调整以及部分投资者赢利了结，从而动员港股市场高位震荡。另一方面，近期港股业绩连续披露，业绩超预期个股或迎来交易性行情，建议关注。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。
国金证券研报表示，开年至今，“DeepSeek推动中国科技资产代价重估”的叙事备受关注，港股领跑全球权益市场，背后本质驱动力缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实实在在”的改善，①国内M1显著回升后的资金“外溢”推动南向大幅流入香港市场，叠加港股更强的“动量效应”自己，又形成了增量资金的正反馈；同时，②“海外压力”亦阶段性缓和，推动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力。③资金流向的结构上看，科技类资产受到了表里资的一致青睐，尤其前者流入幅度更显著。短期维度内，我们判定港股“躁动行情”将连续，以情绪扩张（有透支但并未极度）和增量流动性为主导；中期估值扩张空间有限，盈利修复的验证是关键。基于我们的双周期框架，2025H2港股或迈入“牛市”，先决条件有二：一是分子端对内地基本面修复更加敏感；二是分母端更加受益于外资重新回流人民币资产。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250225A03NJF00
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