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财联社3月5日讯（记者 高艳云）3月5日上午，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理作《当局工作报告》。本次《当局工作报告》涉及多个重磅信息，其中，关于资本市场的重要表述被市场所关注，具体如下包括以下五个方面。
一是，首次将“稳住楼市股市”写进《当局工作报告》总体要求；
二是，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性气力储备和稳市机制建设；
三是，改革优化股票发行上市和并购重组制度；
四是，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。
五是，加快多层次债券市场发展。
卖方研究首席分析师同等看好本次《当局工作报告》。
中信证券首席经济学家明明预计，在宏观政策整体力度较客岁进一步提高以及“更大力度促进股市健康发展”的双重利好支撑下，股市有望延续震荡上行态势。
广发证券策略首席分析师刘晨明认为，两会报告基本延续中心经济工作会议基调，财务赤字加码内需，央行托底楼市股市，增量上AI科技叙事下的场景革命催化剂不断，资本市场情况连续向好。
浙商证券宏观联席首席廖博指出，当局工作报告提出“稳住楼市股市”，体现中心庇护资本市场和房地产市场的庞大决心。
华创证券首席经济学家牛播坤称，当局工作报告中关于资本市场的表述，明确了深化改革的三大方向，对提升市场功能、优化资源配置和稳固市场预期具有重要意义。
德邦证券研究所所长、首席经济学家程强表示，GDP与CPI等目标设定体现了稳固预期、激发活力的总体要求，明显发力的逆周期调节举措将保障经济连续回升向好。
明明：降准降息操纵节奏或前置
就宏观经济目标而言，明明指出，这是从现实出发，兼顾需要与大概。2025年经济增长目标定在5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也体现出制度优势、超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多有利条件支撑下的经济增长潜力。
此外，明明预计，今年财务节奏将有所前置，支撑年初经济温和回升；货币政策延续“适度宽松”基调，降准降息操纵节奏或前置；进一步开释了积极的地产支持信号；坚持在发展中化债、在化债中发展；重点范畴风险化解还是政策焦点
关于大类资产的判断，明明表示，开年以来经济偏强运行，投资者对于经济连续下行的悲观预期已经开始扭转。预计在宏观政策整体力度较客岁进一步提高以及“更大力度促进股市健康发展”的双重利好支撑下，股市有望延续震荡上行态势，顺周期板块和大科技板块大概是接下来股市运行的重要主线；货币政策“适度宽松”基调再度明确，思量到2月以来债市已有较大幅度调整，预计债市正在逐步走出逆风期，若将来资金面保持宽松运行或降准降息政策预期再度升温，利率有望重回下行通道。
牛播坤：明确资本市场深化改革三大方向
牛播坤认为，首先，《当局工作报告》夸大了新“国九条”以来推动长期资金入市的政策方向，提出加强“战略性储备气力”和“稳市机制建设”的新表述，预计将来以社保基金为代表等的国有资金大概会在更加明确的政策框架下构建类“平准基金”，进一步增强市场托底能力，防范系统性风险。
“改革优化股票发行上市和并购重组制度”将从融资端进一步改善市场生态，加速新质生产力企业的培育。通过优化发行上市制度，可以更好地支持优质企业进入资本市场，提升市场的整体质量。并购重组制度的优化则有助于企业通过市场化手段实现资源的优化配置，推动产业升级和创新发展。
加快多层次债券市场发展，有利于更好地满足企业多元化融资需求，尤其是科创债、绿色债等创新品种的扩容，为实体经济提供低成本资金支持。2024年新“国九条”已提出美满债市基础制度，将来通过互联互通机制引入外资、丰富衍生品工具，将进一步美满多层次债市的建设，为实体经济提供差异化融资支持。
廖博：提振消费是重中之重
廖博认为，《当局工作报告》定调全年经济，把宝贵资金用在刀刃上，提振消费是重中之重。特殊是财务政策“更加积极”的信号显着，把促消费和惠民生、增后劲紧密结合起来，让居民能消费、敢消费、愿消费。
第一，2025年国内生产总值增长预期目标设定为5%左右，更多表现为基本面稳中向好、稳中有进的态势延续。
第二，财务政策更为积极，统筹安排收入、债券等各类财务资金，确保财务政策连续用力、更加给力。
第三，CPI设定为2%左右是努力的方向而非控制在目标值以下。
第四，当局工作报告提出“稳住楼市股市”，体现中心庇护资本市场和房地产市场的庞大决心。资本市场方面，结合央行探索拓展中心银行宏观审慎与金融稳固功能，预计将根据形势发展需要，创新宏观审慎政策工具，推动经济连续回升向好，维护金融稳固。
廖博预计监管层将发挥好资本市场的功能，助力民营企业健康发展、高质量发展，着力维护资本市场稳固。特殊值得关注的是股权、债权、REITs等方面增量工具和产品，围绕“科创板八条”“并购六条”等一系列政策举措，服务建设当代化产业体系。
袁闯：宏观政策更加积极有为
财信证券研究发展中心总司理袁闯表示，《当局工作报告》是在我国当前经济高质量发展扎实推进、新旧动能平稳转换、关键范畴自主可控连续攻坚、新一轮科技革命快速演进、全球商业及地缘政治格局日趋复杂的背景下，我国积极把握全球产业发展新机遇、主动应对内外部风险挑战，为推动经济连续回升向好、不断提高人民生活水平、保持社会和谐稳固做出的全面系统摆设。
袁闯指出，政策目标稳健务实，坚持稳中求进工作总基调，物价目标更加切实可行；宏观政策更加积极有为，财务政策更加积极，货币政策适度宽松，有效防范化解重点范畴风险；产业政策精准施策，全方位扩大国内需求，加快建设当代化产业体系，稳住楼市股市。
袁闯认为，房地产及资本市场作为我国居民财富的主要配置方向，“稳住楼市股市”将是稳固社会预期、稳固经济大盘、防范化解风险的重要抓手。A股市场行稳致远的基础进一步夯实，资本市场将为我国促进资本与产业发展良性循环、推动科技创新与产业结构转型升级以及居民财富增值发挥更大的作用。
刘晨明：财务加力，科技兴国
广发证券策略首席分析师刘晨明认为，2025年两会当局工作报告焦点要点总结如下：
第一，“稳中求进”总量基调延续中心经济工作会议，“5%左右GDP目标+4%左右赤字率目标”符合预期。
第二，2025年首要工作任务定调“扩内需”，特殊是“消费短板”。
第三，因地制宜发展新质生产力，以数字经济、先进制造业为焦点的“科技叙事”更加具象化。
第四，资本市场改革上，一是需求侧“中长期资金入市”，特殊提及“战略气力储备”与“稳市机制建设”；二是供给侧“优化IPO和并购重组”。
第五，地产新模式上，相比中心经济工作会议，一是新增“调减限制性措施”；二是收购存量房上给地方更大自主权及“拓宽保障性住房再贷款使用范围”；三是美满新一代“安全、舒适、绿色、聪明”住房尺度。
第六，人口生育政策上，具化社区养老以及提到“发放育儿补贴”。
第七，国企改革上，特殊提及“建立国有企业履行战略任务评价制度”。
程强：目标设定体现了稳固预期、激发活力的总体要求
程强表示，今年当局将通过显着加杠杆的方式来促进国内经济和资金循环，进而扩大总需求。从一揽子政策安排来看，明显发力的逆周期调节举措将保障经济连续回升向好。此外GDP目标设定在5%左右，CPI目标设定在2%左右，兼顾了需要和大概。
程强称，过去几年，在国际国内多方面因素影响下，我国受制于供需关系的错配，价格总水平处于低位，这倒霉于社会形成正向预期，推动价格总水平低位回升成为了宏观调控的重中之重，因此，在总体政策安排中，一方面通过财务货币等总量政策加力提效，着力扩大内需尤其是扩大消费，另一方面连续深化供给侧结构性改革，着力破解消费供给的结构性矛盾，更加注重以高质量供给引领需求、创造需求，以此改善总体供需关系，促进价格总水平低位回升。
罗志恒：财务政策更加积极
罗志恒发布研报称，本次当局工作报告有诸多新内容：
对将来形势和风险挑战的判断上，指出外部情况更趋复杂严峻，同时指出了中国的制度、市场、产业和人才优势等，总体是战略机遇与风险挑战并存，长期向好趋势稳定。
经济目标方面，连续第三年保持“5%左右”的GDP增速目标；CPI增速目标由“3%左右”调整为“2%左右”，现实上是将原先的通胀上限改为物价水平目标，加快推动物价合理回升。
宏观政策方面，财务政策更加积极，赤字率首次达到“4%左右”，发展优先，优化财务支出结构，中心加杠杆，中心赤字占赤字比重达历史新高；货币政策适度宽松，适时降准降息，推动社会综合融资成本下降，提升金融服务可获得性和便利度。
房地产市场和资本市场方面，明确提出“稳住楼市股市”“更大力度促进楼市股市健康发展”“连续用力推动房地产市场止跌回稳”“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性气力储备和稳市机制建设”等。
（财联社记者 高艳云）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250305A06HNW00
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