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3月5日，十四届全国人大三次会议在京开幕。国务院总理李强作《政府工作报告》（以下简称《报告》）。《报告》提及货币政策，“适度宽松”定调不变，降准降息箭在弦上，楼市股市要稳中向好。而大力提振消费、有用防范化解重点领域风险等，也成为实现年内发展目标的关键所在。在首席专家眼中，《报告》有哪些亮点？宏观政策实施的力度与节奏如何把握？如何平衡“稳增长”与“防风险”？针对诸多热点问题，北京商报记者专访了上海金融与发展实行室首席专家、主任曾刚。
货币政策与财政政策的协同尤为重要
“实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”对于货币政策的定调，《报告》与2024年中央经济工作会议表述一致。
财政政策方面，则用到了“更加积极”的表述，同时赤字率按4.0%安排，比客岁进步1.0个百分点，创汗青新高，彰显出一连加力稳增长的决心；赤字规模约为5.66万亿元，比客岁年初预算增长1.6万亿元，财政付出强度有保证。
回顾2024年，人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大逆周期调节力度，支持实体经济回升向好和金融市场稳定运行。全年两次降准共1个百分点，提供长期流动性超过2万亿元，并综合运用公开市场操纵、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，开展国债买卖操纵，保持流动性合理充裕。同时，2024年人民银行实现了利率调控框架的有用改革，年内两次降低政策利率共0.3个百分点，引导1年期及5年期以上LPR分别累计下降0.35个和0.6个百分点。
不外也正因经历了有力度的降准降息，进入2025年，市场对货币政策基调调整后的宽松预期较高，年初债市甚至出现抢跑苗头，10年期国债收益率一度被压至1.6%以下。随后，人民银行通过停息公开市场买卖国债、强调“防止资金空转”等方式，引导市场渐渐修正预期，并表示将“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏”。
“政策实施的力度与节奏需注重精准性和前瞻性。”曾刚如是说道。货币政策应在年初适度宽松，通过降准、结构性工具支持实体经济融资，同时制止短期内过度放松导致资产泡沫。财政政策则需聚焦重点领域，如底子办法建设、绿色转型和科技创新，确保资金高效流向关键环节。
曾刚强调，货币政策与财政政策的协同尤为重要。财政政策可通过扩大政府投资和减税降费，直接提振需求；货币政策则需保持流动性合理充裕，为财政政策落地提供资金支持。两者的协调应制止“财政扩张、货币收紧”或“货币宽松、财政乏力”的错配。
在曾刚看来，人民银行在优化货币政策工具时，应注重结构性工具的创新与使用，如加大对中小企业、绿色项目标再贷款支持。同时，在稳汇率与降低实体经济融资成本之间，需要通过机动调整公开市场操纵和外汇政策，制止资本外流和汇率大幅波动，确保政策目标的平衡与稳定。
房地产风险化解是最突出的使命
值得注意的是，《报告》提出，“更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”。而“稳住楼市股市”也是首次写入政府工作报告总体要求之中。可以看出，在需求收缩、预期转弱和地方债务风险等压力下，在“稳增长”与“防风险”之间实现动态平衡，是当前宏观政策一定要求。
正如曾刚说的，“稳增长是当前经济复苏的核心使命，而防风险则是确保长期经济稳定的底线。两者需要通过精准施策和政策协同来实现”。
如何扶稳“天平”？产业之间、央地之间，都有“门道”。从“稳增长”来看，更加积极有为的财政政策已然率先出手，4%的赤字率、新增政府债务规模显著扩大，为提升有用投资和提振消费提供了空间。曾刚表示，超常规政策工具值得期待，例如发行超长期特别国债，用于支持消费品以旧换新、底子办法建设和绿色转型等领域。同时，地方政府专项债券规模增长至4.4万亿元，需重点投向“两重一新”项目（庞大工程、重要民生、新型底子办法），以动员社会资本投入，形成投资乘数效应。
面对复杂多变的外部情况，消费市场稳定增长可为经济平稳运行提供重要保障，中国经济需要大力提振消费，已经渐渐成为共识。《报告》在介绍今年工作的十大使命时，将“大力提振消费、进步投资效益，全方位扩大国内需求”放在了第一位。曾刚对此建议，通过专项举措提升中低收入群体收入水平，美满劳动者工资正常增长机制，并发放育儿补贴、优化休假制度等，释放消费潜力。此外，创新消费场景，推动数字、绿色、智能消费发展，扩大免税政策覆盖范围，促进入境消费回流。
在“防风险”方面，房地产市场风险防范与化解是最为突出的使命。当前，房地产问题是经济运行中的核心问题之一，也是客岁一揽子增量政策的核心关切。今年《报告》对于房地产相关工作的部署也更为细致。例如，“因城施策调减限制性步伐，加力实施城中村和危旧房改造”“发挥房地产融资协调机制作用，继续做好保交房工作，有用防范房企债务违约风险”“拓宽保障性住房再贷款使用范围”。
曾刚指出，总体来看，2025年宏观政策需通过财政、货币、消费、投资等多领域的超常规政策组合拳，既稳住经济增长，又守住风险底线，为高质量发展奠基底子。
中小金融机构转型升级才是长久之计
金融稳定对于经济的健康发展至关重要。“防风险”的重要一环，即在于金融领域。《报告》明确提出，一体推进地方中小金融机构风险处理和转型发展，综合接纳补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险；美满中小金融机构功能定位和治理机制，推动实现差异化、内涵式发展。
众多举措直面的，是当前中小银行承受的不良攀升、资本充足率下降、经营困难等种种压力。受企业还款本领下降及内部风险管理薄弱等影响，部分中小银行不良贷款率已攀升至数个百分点；同时，地域经济不平衡、业务集中度高及公司治理缺陷加剧了风险暴露，尤其对于农合机构和村镇银行来说，面临着资本补充压力大、市场化退出机制不美满等挑战。
补充资本金是当前增强中小金融机构抗风险本领的重要本领，具体来看，短期依赖专项债与创新工具，长期需通过改革提升内生本领。中小金融机构的兼并重组则多发生在村镇银行与村镇银行之间、农商行与农商行之间，通过整合地域内的中小金融机构，实现优势互补，可以降低运营成本，增强市场竞争力。另一方面，推动市场退出机制美满，有助于优化金融资源配置，制止“僵尸银行”长期存在。
视线回溯，2019年以来，随着包商银行等个别中小银行风险陆续暴露，中小银行防范化解风险开始受到政策层面的关注。2020年，《中小银行深化改革和补充资本工作方案》发布之后，新一轮中小银行改革重组、防范化解风险工作启动，包括有序处理重点银行机构风险、地方中小银行整合重组、中小银行专项债发行等。2023年中央金融工作会议之后，相关工作加速推进。
究竟上，中小金融机构的改革化险，已进行多年并形成有用方法论。时至本日，已至“收官”阶段，相关路径与思绪渐渐清晰。“风险化解只是短期的工作使命，而长期来看，推动中小银行转型升级，实现可一连发展才是关键。二者缺一不可，否则未来又将有新的风险冒头。”曾刚说道。
曾刚表示，美满功能定位和治理机制是中小金融机构转型的关键。通过差异化发展，地方中小银行可以更好地服务地域经济，制止同质化竞争；而内涵式发展则强调提升管理本领和技术水平，从根本上增强竞争力。
北京商报记者岳品瑜董晗萱
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250305A0AP7900
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