国际金价突破3000美元大关，速度超出预期，全球投资界出现这两种看法

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3月14日，纽约商品交易所COMEX黄金正式突破3000美元/盎司关口，国际金价创下汗青新高。

黄金突破3000美元大关，几乎是今年投资界的普遍共识，只是机构们也没预测到，突破3000来得云云之快。毕竟，本周还发生了一则金价的重要利空——俄乌有望告竣临时性停火。
这意味着，地缘政治冲突降温也无法拦截金价的飙升。其背后的原因还是在于美国经济近期释放出的不稳定信号，包括肆意加征关税、美股震荡下行、美国经济衰退预期、美元贬值等。这些不确定性正在改变国际投资者的投资逻辑，全球资本市场出现两大新风向。

今年以来COMEX黄金代价已经上涨近15%。

首先，加征关税正在推高全球资产的避险情绪。特朗普上台后，美国密集地推出了一系列关税政策，先是表态对加拿大、墨西哥、中国加征关税，本周又对欧盟开火，宣布对欧盟葡萄酒、香槟等商品征收200%关税，并拒绝撤回此前对钢铁等商品的加征关税措施，直接引发了今天的黄金代价上涨。
国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰表示，美国无序的贸易战已经成为现在市场最担心的因素，包括其盟友欧盟、日本、加拿大等，都将受到影响。国际市场恐慌情绪上升，推动了黄金的避险需求。
事实上，在特朗普的第一任期内，国际金价就曾因为贸易战而大涨。在2017至2019年，国际金价累计涨幅靠近30%，从1200美元/盎司左右涨至1500美元/盎司以上。

特朗普第一任期内国际金价变化。

另外，在通胀的预期下，黄金的投资价值也在凸显。业内人士普遍以为，关税会引发美国大宗商品通胀，进而引发期货市场颠簸。投资其他大宗商品期货，除了通胀还要考虑市场需求问题，相比之下，黄金的受益确定性更高，也就是说更加保值，所以更容易受到投资者青睐。

可以说，特朗普贸易战不仅在短期推高了金价，更深刻改变了黄金在全球金融体系中的功能定位，成为当前贵金属走强的重要推手。
第二，随着贸易战对全球经济的负面影响显现，美元资产的吸引力也在下降。今年开年以来，美元指数一路下行，从110跌至103附近，几乎和黄金走势呈相反态势。
与此同时，新兴国家也在力推用非美货币结算，并通过央行增持黄金，以降低对美元的依赖。截至2024年第三季度，美元在全球外汇储备中所占的比例约为53.4%，较前一年同期的54.8%下降了1.4个百分点，这说明美元的国际支付地位正在逐渐减弱。
更重要的是，特朗普政府四处开打贸易战，正在推高其国内经济衰退预期。3月10日，摩根大通首席经济学家将今年美国经济衰退风险从年初的30%上调至40%，并表示“假如美国政府破坏了人们对美国治理的信任，大概会对美国作为全球投资目的地的地位造成永久伤害”。
也因此，美元资产投资者正在寻求更多元化的投资配置，以平衡投资风险。一个明显的特征是，美国股市遭遇了数月来最严重的抛售，2月20日以来，标普500已跌超10%，纳指跌幅靠近13.5%。
展望未来，市场对国际黄金代价仍抱乐观态度，但需要警惕金价的剧烈颠簸。陶金峰表示，除了美国经济数据，如PCE物价指数、CPI等通胀指标，非农就业等，国际地缘政治变化，相关金融市场变化，全球主要央行黄金储备变化、黄金ETF投资、黄金实物消费变化等，都会对于未来金价产生重要影响。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250315A036UF00
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