抢装风暴、配额上调、全面涨价，光伏又反转有救了？

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本文来自微信公众号：环球零碳，作者：Penn，编辑：Tang
对于光伏行业，2025年的春天似乎比以往来的早一些。
谁能想得到，在光伏巨头们纷纷交出动辄亏损数十亿的2024年业绩预报后不久，涨价却成了如今光伏市场最热门的话题。又有谁能想得到，在产能过剩的背景下，硅片组件的生产配额将会上调。
消息人士透露，克日光伏硅料-组件环节主要企业再度召开会议，对硅片-组件上半年配额重新调整。据悉，上半年每个季度出现了1%~3%的上调。据业内人士透露，抢装潮中已有个别企业出现了超比例生产。
自2022年四季度从价格高点掉头向下以来，光伏产品价格已一连下跌了两年有余。但2025年春节过后，随着光伏产业链各环节相继开工，多晶硅、硅片、电池片、组件等环节的价格也基本企稳复苏，甚至强势迈入了上涨通道。
这其中，组件成为了“最靓的仔”。高盛在最新的研报中指出，2月份，中国光伏组件价格出现了30个月（自2022年8月以来）以来的初次上涨（+0.4%）。高盛同时预测，3月整个价值链的价格反弹可能进一步增强。
对于从业者而言，3月以来，“跳涨”、“毁约”、“缺货”更是成为了常态。有消息称，天合、通威、阿特斯等头部企业部分热门型号组件现货库存已大幅度清空，产线进入“即产即发”状态，采购端提货列队周期普遍再延长5~7天，至15天左右。
“如今价格涨得太猛了，组件每天一个价，别人问价我还得现查。”一位光伏企业的销售人员这样无奈地吐槽。
此言非虚，据业内平台InfoLink统计，截至3月12日，中国项目的TOPCon双面双玻组件，均价达到0.73元/W，相较于上周每瓦再涨0.01元，上涨1.4%。分布项目价格仍在上探，0.74~0.75 元人民币已开始少量成交，当前厂家甚至在酝酿报价探涨至 0.8 元人民币。
3月14日，SMM的最新报价则表现，182、210、210R三种型号分布式TOPCon组件分别涨价0.015元，均价达到0.748元/W、0.763元/W、0.763元/W，创下近期的新高。仅仅半个月，组件的价格上涨幅度高达6分钱/瓦。


图说：中国组件现货价格和平均毛利润

来源：SMM，东证衍生品研究院

光伏圈向来流行新政后紧跟抢装潮，这次凶猛的涨价潮也是由政策催生的抢装潮所带来。
2月9日，国家发改委与能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的关照》（下称136号文）提出，光伏、风电等新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。
实施新能源可一连发展价格结算机制以2025年6月1日为节点区分存量和增量项目，即业内简称的“531”全面入市节点。“531”之后的项目，所发电量通过市场化竞价方式确定。这标志着，这个时间点后，政府定价模式将落幕，新的行业生态由此开启。
此外，1月23日，国家能源局还印发了《分布式光伏发电开发建设管理办法》，进一步明确各类分布式光伏的消纳模式等，该政策以“430”为时间节点，这之后的项目，需要选择自发自用或部分上网模式，无法再进行全额上网销售。


图说：两大新政相继发布
来源：国家能源局、国家发改委

“430”、 “531” 两大关键时间节点，直接促成了今年上半年分布式项目“抢装潮”的出现。业内希望通过“抢装机”、“抢投产并网”来锁定“存量项目”资格，拿到差价。“抢装潮”也直接动员了组件价格反弹上涨，一扫一连贬价的阴霾。
2025年春节后，光伏组件价格就开始全面上涨，一涨就涨了快要一个月。头部企业如隆基绿能、天合光能、晶澳科技均等已确认调价，涨幅集中在0.02元/W~0.05元/W区间。某一线组件企业表示，近期分布式组件订单价格基本都在0.75元/W以上，也有部分订单可以或许达到0.8元/W以上。
隆基绿能相干市场业务负责人对界面新闻回应称，目前组件均价能达到0.8元/W以上。爱旭股份则对界面新闻称，目前其BC组件报价，可以或许达到0.8元/W以上，抢装预期下，组件价格仍存在上涨空间。据了解，保障电价高的地区，组件报价也会略高，甚至有的组件报价可以或许接近0.9元/W。
光伏产品价格的近期一连上涨，除了抢装潮的强势动员，也得益于行业反“内卷”的成效开始显现。
自去年10月以来，针对“恶性竞争”“产能过剩”开展的行业自律行动一连进行。经过政府、行业协会、龙头企业的共同努力，光伏产能过剩问题有所缓解，低价竞争得到遏制。
硅片正是在自律行动所带来的一连减产、控价后，供需情况显着改善，迎来了价格的率先上涨和2025年的开门红。根据InfoLink1月8日公布的统计数据，当期各品类N型硅片价格较12月底均大涨10%以上，随后的一周，182*210mm尺寸的N型硅片继续上涨，开年涨幅超20%。
在旺盛的抢装需求动员下，硅片供应出现缺口。根据InfoLink的最新报价数据，183N 每片1.2 元、210RN每片1.4 元、210N每片1.55 元人民币，除了 210N 以外全线向上调涨，该价格已于3月13日统一执行。


图说：中国硅片现货价格和平均毛利润
来源：SMM，东证衍生品研究院
电池片年初至今的涨势同样喜人，2月份，受新政刺激，价格已有向上突破势头。
根据InfoLink的3月12日的最新报价数据，N 型电池片方面上周价格全面上涨：M10、G12R、G12 电池片上周均价上涨至每瓦 0.295、0.32 与 0.30 元人民币，分别上涨每瓦 0.005、0.0.02与 0.005元人民币。
InfoLink Consulting在预测3月份价格走势时表示，随着政策因素动员终端需求，下游组件价格上涨与硅片端上调执行价格将一并动员电池片团体涨幅。总体来看，三月份电池片团体价格有望一连进行上调，但具体走势仍须思量各尺寸供需情况。


图说：中国电池片现货价格和平均毛利润

来源：SMM，东证衍生品研究院

对于光伏产业链中周期最长，产能、价格波动最大的硅料环节，多晶硅企业开始新一轮签单，下游价格上涨背景下，多晶硅企业报价也有酝酿向上提升的趋势，少量高价致密料订单成交。致密料价格最高成交价格和最低成交价格较去年底都有所提升，颗粒硅价格也有所提升。
在终端抢装机预期下，随着产业链下游组件、电池片涨价以及硅片的价格回暖，硅料也有随之涨价的预期。不过，多晶硅环节的问题仍在于上下游皆高企的库存。因此，硅业分会分析指出，由于多晶硅库存量较大的缘故，本轮涨价行情传导至硅料端难度较大，现阶段企业多以稳价去库存。
当下，为了应对突如其来的抢装高潮，光伏上产业链各环节正在紧急提高开工率，以期可以或许尽可能满足订单需求。根据国金证券的最新排产数据，2025年3月，硅料环节预计产量将回升至10.8万吨左右，环比上升7.3%。硅片、电池片、组件等环节的产出也分别将同步快速拉升。


图说：当前光伏产业链各环节均面临过剩

来源：华泰柏瑞基金

不过，政策驱动下的产业链价格一连回升，并不具备长期性。业内人士指出，涨价源于阶段性抢装，受政策影响大。至于价格是否连续增长曲线，还得看下半年的市场增量情况，否则涨价不具有可一连性。
回顾过往，上一次的抢装潮带来的就是2016年上半年市场火热、下半年骤然降温的冰火两重天。2016年“630”之后，整个产业链产品价格几乎出现断崖式下跌，装机热情快速退潮，企业红利大幅缩水，产能出清的问题日益凸显。
抢装潮带来的产品价格上涨，的确能给企业的账面收入带来直接的提升。据中国光伏行业协会测算，2024年我国组件产量为588GW，假如以此为基数，以平均涨价0.04元/W大略计算，全行业有望增收235亿元左右。
不过，业内也在冷静地看待抢装潮带来的涨价潮。有业内人士戏称：“抢装潮是雪中送炭，只不过这炭火能烧多旺烧多久，谁心里都没底。”也有光伏从业者质疑：“一旦抢装结束之后市场进入“后抢装时代”的萧条阶段，企业刚刚扩大的产能和库存会不会又成为新的包袱？”
根本上来看，产业链价格能否一连走高，还是要看供需是否改善。
“近期行业价格修复幅度很小，更多是在供需失衡、失血状态下的简单修复，国内叠加政策变化，未来两三个月可能有抢装的影响。”克日，隆基绿能总裁李振国在接受界面新闻等媒体采访时表达了类似的观点。在他看来，产业链价格出现短期的反弹，并不意味着行业团体就好转了。
参考资料：
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