人民币汗青性突破 美股美债全线崩盘！

时尚童_i9kAB

4月9日凌晨，人民币汇率贬破7.4295，这真的是一个汗青性时刻，对我们的影响还是蛮大的。看一下汗青，人民币汇率改革了好几轮，也出现了明显的几个阶段。这次突破了2015年811汇改以来新低，创2007年12月份以来新低。这是跨汇改级别的行情，两个交易日累计贬值1329点，贬值幅度最近几年最大。其实，晚上跟吴老师做完直播后，我就有一种预感，今天人民币汇率可能会创造汗青。
所以，在他们回去之后，我就一个人待在办公室，一直查资料和盯盘。凌晨1:34左右，我预备拿点牛肉干垫垫肚子，正做激烈的头脑斗争，毕竟减肥10KG来自不易，然后就瞥见人民币汇率空头（USD/CNH多头）突然发力了，汇率一下子就突破了7.4关口。CNH突破7.4关口之后，贬值的动能不仅没有低落，反而有所上升，1分钟贬50个点，一连3个陡然向上的K线。在冲刺到7.4144之后，空头才松了口气，然后自由落体，让多头1分钟收复了近100点。

从盘面上看，这一次人民币汇率贬值，跟之前两次有3个差别：第一、像2022年10月25日，2023年9月8日，离岸人民币汇率创汗青低位的时候，当天的贬值动能黑白常强的。尤其是中国市场开市前后，5分钟之内人民币汇率能波动400点，甚至700点。而这一次人民币汇率只波动了200点，相比来说市场情绪没那么激动。
第二、在汇率贬值爬坡的过程中，也有一些细节不一样，好比前两次的时候，都是密密麻麻的短K线爬坡，然后突然来一个长K线下坡，然后再继续短K线上坡。在人民币贬值的过程中，经常有人民币多头来那么一下子，差不多5分钟就能砸150点。这说明什么？在贬值的过程中，市场分歧有点儿大，多空争取比力激烈。但是这一次，多头根本就没有像样的反抗，最大的反抗也不超过50BP。
第三、在一两个小时的观察维度上，人民币汇率贬值极值后，一般都是二浪的高点比一浪显著低一些，总体呈现一个下降趋势。但是这一次，二浪或三浪的高点，跟1浪相差无几。当然，后面汇率又继续创了新高。这个市场特征说明，在突破极值之后，人民币汇率贬值的动能仍然很强。

我为什么会预感，昨天晚上人民币汇率会创汗青呢？我有几个观察点，跟各人分享一下：第一、导火索其实非常明确，而且都提前告诉各人了。4月8日的时候，懂王都已经威胁东大了，说如果不取消34%的报复性税率，那么他将再额外加征50%的关税。东大根本没鸟他，又该懂王出牌了，他必须给一个答复。没想到，直接就是，104%的关税生效，然后人民币汇率就创新低了。这波人民币汇率贬值，整个故事的完整过程是这样的：4月2日，西大宣布对东大加34%；4月3日，东大宣布反制，对西大加34%。4月8日和4月9日，西大威胁，并执行对东大再加50%关税。人民币汇率大致走势是，对美元指数，跟贬不跟升。大棒落下，美元指数急剧下跌，但是人民币并未跟随升值，随后美元指数反弹，人民币汇率跟随大幅贬值。第二、人民币中间价调贬，跌破了关键值。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4月8日的时候，人民币中间价设定在7.2038，为去年9月以来的最弱水平。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这个7.2其实比力有信号意义，各人都把它看作是上面的一个“软红线”。每次人民币汇率贬值，基本上中间价到7.2，就不再往下调了，上面会参加逆周期因子，控制一下中间价。即便在人民币贬值压力非常大的时候，中间价仍然是7.2左右，搞得实际汇率跟中间价相差非常大，在海外用现钞美元兑换人民币的时候，还是按中间价来兑换，让人肉疼。但是今天，中间价跌破了7.2，这在很多交易员看来，就是释放了让汇率贬值的信号，所以做空就没那么担惊受怕。第三、这波贬值，上面没释放刹车信号。之前人民币贬值的时候，还没到7.3关口，上面就开始管理预期，释放信号了。好比，在《金融时报》上发文章、在论坛或记者会上点汇率、动用逆周期因子，离岸发央票、调整外汇存款预备金率等等。但是这一次，啥信号都没有。第四、没有资金干预，没见美元抛售。4月8日，我盯了一会离岸汇率，发现好几个关键价位，空头都拿下的非常轻松，没有瞥见国有大行的身影。因为通常情况下，到汗青极值附近的时候，国有大行也会在香港抛售美元，买人民币的。当然，4月9日，不但是人民币汇率贬值，整个全球市场都由山巅跌入低谷，又崩盘了。纳指、标普500、道指由大涨4%左右一路向下，末了下跌约3%。美国7巨头由上涨5%转为下跌4%。中概龙头由上涨4%转为下跌3.5%。美债跟昨天一样，继续崩盘，超长债大跌2%。很显然，在东大的领导下，投机客也开始砸美债了。原油、铜、玄色系等等商品，继续大跌。也就是说，美股美债大宗商品又都崩了。
我是怎么看待人民币贬值的呢？今天，人民币汇率贬值这么大，西大的金融从业者都开始哗闹，什么钱币战争开打了。确实，在各人看来，汇率贬值有利于出口。上面也可能讨论了，用汇率贬值的手段来对冲关税的影响。而且从这几天东大抛美债（详见文章：懂王深夜亮剑 中国主动出击！）来看，对抗头脑是主流，因此选择贬汇率，也是有可能的。题目是什么呢？懂王把关税加到104%了，汇率得贬值多少才能对冲掉这个影响？总不能也贬104%，贬到15吧？这根本不可能嘛。那么贬值，到底有什么用呢？这其实就相当于给外贸企业发“红包”，稍微弥补一下丧失。因为如今不少外贸企业，赚了外汇并没有兑换成人民币，待结汇盘规模相对比力大，估算有4000亿美元左右。人民币贬值，他们结汇的话能够多换一点钱，希望他们的厂子能多对峙一段时间。那么，能够得出结论是，上面真放松了吗？我觉得，还必要观察。理由是啥呢？人民币贬值太快了，反转的也太快了。前几天还升值趋势呢，位置还7.23，然后弱势反弹，就末了这两天的时间，汇率一下子从7.3平台贬到了7.4平台，这种贬值方法，确实让人措手不及。这几天又是多事之秋，都忙着跟懂王干架呢，忙着呵护A股呢。看看我们一口气出了多少政策救大A。所以，我认为是，上面还没腾出精力，来管人民币汇率。
我们接下来要看什么呢？第一、人民币对美元汇率中间价是不是还在7.2上方。如果中间价还在7.2上方，说明逆周期因子没怎么发力，上面还没怎么管。如果在7.2下方，说明上面开始关注汇率了。第二、大A是否跟人民币汇率联动。最近几年，大A跟人民币汇率的相关性比力高，尤其是出现极度行情的时候。因此，今天我们应该对大A谨慎一点。当然，如果引发资金流出恐慌了，那么上面肯定会出手的。第三、央妈的喊话，以及各种工具等等。只要没有这些迹象，那么离岸人民币就刹不住车，下一个目标就是7.5。末了再提醒一下，时刻关注上面态度的变化。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250409A01HDL00
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