财经热点解读 干货直播见点预约主动提醒彻底炸了，环球金融市场一夜变天，陷入“股债汇三杀”的史诗级动荡——
· 美债崩盘：收益率飙升至4.9%，价格暴跌。从“避险资产”到“抛售狂潮”，作为曾经和黄金齐名的避险资产，如今瞬间跌下神坛。
· 美股跳水：美股、黄金同步崩盘，距高点已暴跌27%；
· 人民币跌穿：离岸汇率一度贬破7.42，创2007年以来新低；
有人喊“赶紧抛美元资产逃命”，有人说这是东方大国抛售美债举行的反击，但原形远比你想象的更残酷。到底是美元瓦解、美债要崩？照旧被东方大国狙击？平凡人该如何守住钱袋子？
今天撕开表象，带大家看透这场风暴的底层逻辑。
先说美债大跌。目前由于懂王的关税战，环球资产都进入了极度恐慌和计价衰退阶段，无论是美股、黄金、美债全都大跌，但三大资产的下跌逻辑完全不同。·起首，美股的下跌逻辑，是资源市场在计价关税冲击带来的逆环球化，对于美股经济和通胀的影响，大资金选择减仓避险。· 而黄金的下跌逻辑，是由于美股暴跌触发了大量margin call，就是平仓危险，机构投资者卖其他资产保证金来避免被平仓，而能卖的资产主要就是黄金和美债，这时候价格更高、回调风险更高的黄金自然成为了更优先卖出的选择。其次才是美债。从这个角度，黄金也失去了避险属性，不能单独持有，一定要做组合。·最后，美债最近大量被抛售，导致价格下跌，收益率暴增到4.9%。抛售的对手盘主要是各国央行。但根本原因并不是传闻里我们为了对抗关税战、打崩美国资源市场的反制本领，这种想法完全没有弄清现在的局面。现在对于环球资产，最大的短期订价权不再是美联储加息降息，而是关税，环球资源都回去计价这次关税战对谁的经济伤害更大，那谁家的经济发展预期就会变低，资产价格就会下降。这就会带来两个结果：一方面这个经济体的利率要降低，来促进生产和消费。另一方面这个经济体的货币要继续贬值，来对冲关税的巨大影响。目前老美这波关税战，最针对的是谁呢？环球唯一且最高的145%关税——显然是针对我们。所以人民币在海外市场上形成了巨大的抛压，这时候央妈就要动用外汇储备（美债）去接盘市场上抛售的人民币，来保护我们的汇率不会被打穿。护盘的子弹从哪里来？就是我们手里的外汇储备，一共3.2万亿美元。但是否能全部调动？当然不行。我们的外汇储备构成是怎样的？70%都是以美元+美债为主的外汇资产，黄金仅占比5.5%。也就70%的资金是外国人留到中国的钱，仅剩拿出来的资金连1万亿都不到，这部门子弹，是我们靠商业顺差一点一点积累出来的。我们现阶段能拿出来的弹药，并不是全部3.2万亿。而这内里，美债大概有7000亿。说的再直白一点，我们现在是卖美债、换美元、买回人民币，来保护人民币离岸汇率不要贬值太快，不然现在看到的就不是7.42，而是7.5、7.6了。在这种极端情况下，恰恰是由于美债是环球流动性最好，变现最好的信用资产之一，才能在现在极端情况下，市场依然有人愿意接手。现在卖美债的逻辑，不是由于大家都不看好美债，恰恰相反，现在美债才是极端市场上最能快速变现的避险资产。所以不要再被带节奏，真正应该考虑的，是咱们手里的货币，未来会不会缩水。那么就是最后一个问题：人民币汇率趋势怎么看。这里只提两个问题，第一，中美关税战的博弈，对我们的伤害会不会愈演愈烈？第二，我们3.2万亿的外汇储备，和7000亿的美债，是不是无限子弹吗？假如你的答案不是无限子弹，那么汇率接下来只会被护盘，不要暴跌，但不能改变趋势。根据不同关税幅度，我们做了一个推演，当关税去到25%的时候，汇率可能会跌倒7.67，当关税去到50%以上的时候，我们将面对更大的贬值压力。
风暴中的理性与底线头脑
当前市场已非单纯的经济周期颠簸，而是环球化扯破与金融体系重构的阵痛。美债美股动荡中考验着投资者的价值判断，人民币贬值则考验着外储管理的智慧。平凡人需警惕极端情绪，避免盲目跟风抛售，更应关注政策动向与资产配置的多元性。
记住：在不确定性的风暴中，底线头脑比预测涨跌更重要。
这个情况下，如何保护自己的钱袋子，才是平凡人最该考虑的现实问题。我把条记整理在我的小圈子里，私信找助理另一份。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250411A08XAE00
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