重磅！又一超等独角兽出现：在北京，全国第三

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铅笔道作者 | 爱羽

克日，北京杀出一个特殊独角兽：安诺优达，递表港交所，冲刺IPO。
它的主要产品是：以分子诊断为基础的IVD医疗器械，其中无创产前基因检测（NIPT）占总收入约40%。过去10年，安诺优达累计融资超15亿元，投资方包罗软银中国、北极光创投、中国人寿等。
截至2024年，在中国基因测序市场，安诺优达的团体排名约为第4位，在无创产前基因检测（NIPT）市场排名第3位。
本文将详细拆解无创产前基因检测赛道。这个百亿产业背后，隐藏着哪些新机会？

01 年营收过亿

安诺优达创始人是尚夏圣存博士，毕业于武汉大学，获得生物学学士学位。随后，他前往美国深造，获得加州大学伯克利分校生物化学博士学位，并在斯坦福大学完成博士后研究。
学术期间，夏博士专注于基因组学和生物信息学的研究。毕业后，他参加了一家国际基因测序公司，担当高级研究员，专注于基因组测序技术的研发和应用。
2012年，夏圣存博士看到了国内基因测序市场的潜力，决定离职创业，将先进的基因测序技术引入中国市场。
2012年，在北京市昌平区中关村生命科学园，夏圣存博士创立安诺优达，专注于基因测序和生物信息分析服务。2022年至2024年，安诺优达的收入分别为4.35亿元、4.75亿元和5.18亿元。值得一提的是，公司实控人包罗比亚迪创始人之一的夏佐全。

02 产业链拆解

安诺优达的主营业务是无创产前基因检测（NIPT），通过孕妇血液中的胎儿游离DNA，筛查染色体异常（如唐氏综合征、爱德华氏综合征等）。
该产业链可拆解为：上游是技术/设备供应商，提供测序仪、芯片/试剂。中游是检测服务商，提供样本处理、数据分析、实验室检测等。下游是应用与支付方，包罗各医疗机构和实验室。
2-1 上游：技术和设备供应商


2-2 中游：检测服务商


2-3 下游：应用与终端市场

03 赛道全景

3-1 什么是无创产前基因检测

图注：NIPT的主要用途。

无创产前基因检测（NIPT）是一种通过孕妇外周血中的胎儿游离DNA，利用高通量测序技术筛查胎儿染色体异常的无创产前诊断方法，主要用于检测染色体非整倍体（如唐氏综合征）及特定基因疾病。
3-2无创产前基因检测的分类


3-2 产业市场规模及增速


这是个百亿级赛道。
全球市场：2022年规模约60亿美元，预计2025年增至85亿美元（CAGR 12.7%），2030年达120亿美元（复核年增长率 9.1%）。增长动力包罗技术遍及、孕妇高龄化及医保覆盖扩大。
中国市场：2022年规模约100亿人民币，增速更快（2025年CAGR 20%），2030年或达300亿人民币（CAGR 13.9%），受益于政策支持和新检测项目拓展。
3-3 发展阶段


NIPT处于现在是成熟早期，接下来应该会向“深度成熟期”过渡，需突破成本控制（如测序成本降至$50以下）、服务收入占比提升（如遗传咨询、数据解读）及全球化竞争。
3-4 关键驱动因素


核心驱动逻辑是：技术成熟降低代价→政策推动支付能力→社会需求扩大市场→经济效应吸引竞争→扩展应用反哺技术。

04 上游产业链刨析

无创产前基因检测核心环节：测序设备（如Illumina NovaSeq）、试剂耗材（探针、PCR试剂）、数据分析工具（生物信息学算法）。
4-1行业现状：


无创产前基因检测上游国产化率提升，但高端技术仍受制于海外巨头，成本与算法优化是关键突破点。
4-2 需要解决的痛点


4-3所处地位强弱
上游（设备/试剂/算法）在处于强势地位，主要原因如下：


4-4主要代表玩家

05 中游产业链剖析

中游连接上游（设备/试剂）与下游（医疗服务/应用），核心环节包罗样本处理、实验室检测、数据分析及报告出具，是技术落地的关键执行层。
5-1行业现状：


5-2主攻任务及难点
样本复杂性：母体DNA干扰胎儿DNA检测（浓度仅5%-10%），需更高效富集技术；
数据分析瓶颈：海量测序数据需快速处理，算法需优化以减少假阳性/阴性；
临床解读能力不敷：部分实验室缺乏遗传咨询师，报告解读准确性待提升。
5-3所处地位强弱
中游地位中等，受上游制约，依赖测序设备和试剂供应，议价权弱；对下游主导：掌握检测技术和服务能力，但需符合下游临床需求。
5-3主要代表玩家

06 下游产业链剖析

下游是直接面向终端用户（孕妇及医疗机构），涵盖检测结果应用、医疗服务、数据管理及支付环节，是技术商业化的最终落地环节。
6-1 行业现状
临床遍及加速：中国超50%的孕妇选择NIPT作为常规筛查手段（2023年数据）；
服务多元化：从单一染色体筛查扩展到单基因病（如地中海贫血）、肿瘤早筛等；
支付方式创新：部分都会纳入医保，商业保险覆盖率逐步提升。
6-2所处地位强弱
下游地位中等偏弱。依赖中上游技术：检测准确性受上游设备、中游数据分析能力制约；直接触达用户：通过服务创新（如线上报告解读）提升议价权，但利润空间受限。
6-3主要代表玩家

07 未来1-3年新机遇

7-1 技术升级
从染色体异常筛查向单基因病（如地中海贫血、SMA）扩展，联合AI优化算法，提升检测精度和成本效率；国产小型化测序仪（如华大智造新机型）推动基层医疗遍及，解决设备依赖入口的痛点。
7-2全球化与政策红利
东南亚、非洲等新兴市场需求增长，中国设备/服务出口加速；国内医保逐步覆盖NIPT，降低支付门槛，同时数据挖掘（如罕见病预测模型）和保险支付创新（如商业保险联动）将催生新增长点。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250411A068GZ00
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