西方黄金持仓远远不够！金价下行风险极其有限？

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在美国经济数据轰炸之前，交易员或制止对黄金做出任何方向性押注......
在本周美国关键经济数据临近公布之际，黄金代价走低，这些数据可能展现特朗普关税战所带来的影响。周二亚盘，现货黄金一度失守3310美元/盎司，日内跌超1%。

周一，在经济数据不佳推动美国国债收益率走低的背景下，作为无息资产的黄金由跌转涨。与此同时，摩根大通表现，由于投资者在特朗普政策下持续抛售美国资产，预计美元将迎来又一轮走弱。周一一美元下跌0.5%，这使得以美元计价的黄金对大多数买家来说黄金变得更便宜。
道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表现：“我们开始看到抛售耗尽的初步迹象”，并补充说黄金的下行风险极其有限。他说，“西方投资者，尤其是自由裁量交易员或宏观基金，在黄金上涨的最后阶段完全处于仓位不足的状态，因此，抛售运动有限，金价正在走高反映了这一点。”
特朗普引发的贸易战引发了对黄金的避险需求，推动金价在近几个月接连创下历史新高，尽管自上周触及3500美元大关后有所回落。
美国总统声称与中国的关系已经取得了进展。然而，中方已经多次否认两国正在举行贸易会商。
City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表现：“在我们看到更低的高点和更低的低点，以及实打实的贸易协议而非特朗普当局更多的虚张声势之前，黄金再创新高的前景不容忽视。”
在美国主导的贸易战快速发展，其影响充满高度不确定性的背景下，交易员们持续权衡全球经济前景。随着本周一系列有关美国就业、通胀和经济增长等报告发布，特朗普关税政策的后果将更加明晰。
周一，达拉斯联储的一份报告显示，一项广受关注的得克萨斯州制造业运动指标显著走弱，企业高管们用“混乱”和“疯狂”等词来形容白宫关税引发的动荡。
路透社的一项民意调查显示，大多数经济学家认为全球经济今年陷入衰退的风险很高，其中数十人表现，特朗普的关税损害了商界情绪。
由于对全球贸易战和经济放缓的预期，以及特朗普当局与美联储之间的紧张关系刺激了避险需求，黄金代价今年已累计上涨逾25%。此外，流入黄金支持的交易型开放式指数基金（ETF）的资金、各国央行的购买举动，以及中国强劲的投机需求迹象，也支持了金价的上涨，尽管全球最大黄金消费国的实物消费量有所下降 。
在美国经济数据轮替轰炸之前，交易员似乎正制止对美元和黄金举行任何新的方向性押注。Fxstreet分析师指出，从技术角度来看，继周一的实验失败后，黄金再次试探日线图上已持续三周的上升通道下沿，面临向下破位的可能。然而，由于14日相对强弱指标（RSI）仍高于中线水平，任何下跌走势都可能迅速引发买盘介入。
黄金若要确认有效跌破上升通道，周二收盘价必须低于3300美元的上升趋势线支持位，紧随其后的可靠支持位在3260美元区域。若持续跌破该支持位，这将为新一轮跌势打开大门，黄金可能下探至2975美元区域，这正是4月初创纪录涨势的起始点。在此之前，位于3215美元的21日简单移动平均线（SMA）和位于3068美元的50日简单移动平均线将考验多头的决心。
另一方面，如果黄金多头守住上述3300美元的通道支持位，那么金价将不可制止地反弹至3370美元的固定阻力位。若能持续回升，后续目标将指向3400美元，以致3500美元的历史高点。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250429A04CRT00
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