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已往一个季度，黄金代价波动性加大。停止北京时间4月8日18时，伦敦金报每盎司约1650美元，而在3月20日，伦敦金盘中跌入每盎司1494美元的近期低点。20天内，黄金代价涨跌幅度高出10%。
“与大多数资产种别一样，当下的黄金代价，也受到全球范围内亘古未有的经济和金融市场状态的影响。”世界黄金协会表示。
金价为何与美股同时下跌
普遍的观光限制、多部门彻底关闭、比2008年金融危机时波动率更高的金融市场……种种征象都表明，当前的经济和金融市场，正面临着亘古未有的不确定性。
在各种亘古未有中，金价与美国股市同时下跌较为罕见。在通常情况下，黄金代价与美国股市指数出现负相关性。当前，这种征象为何会发生？多数投资机构认为，近期黄金代价的波动，特别是与美国股市同时下跌，是因为遭到市场的抛售。
黄金简直是避险资产，但在市场中，它照旧一种高质量、高运动性的资产，因此轻易进行变现。3月15日，在险些毫无市场沟通的情况下，美联储进行了第二次降息，将联邦基金利率降至2016年以来的低点，市场因此陷入恐慌——市场恐慌指数（VIX）升至创纪录的高点，开始进入无序抛售阶段。这时，高质量、高运动性的黄金开始被选择变现，从而被大量抛售。因此，黄金代价与美国股市的相关性开始由负转正。
黄金代价与VIX相关性
资料表现，在2008-2009年金融危机期间，VIX也曾到达创纪录的高位。在此期间，黄金也被大量抛售，其代价与美国股市的波动性成正比。
是否还能站上每盎司1700美元
在当前的大幅波动和各种不确定性中，作为避险资产的黄金，代价另有时机站上每盎司1700美元高点吗？
“思量到当前的波动率，以及历史表现和作用，黄金依然是一种有效的投资组合风险对冲工具，也就是‘避险’资产。”花旗银行指出。
黄金的“抗跌性”在本年一季度已有所显现。数据表现，在各类大宗商品代价的走势中，黄金代价代价波动性最小，仅次于美元和美国国债。
2020年停止3月18日重要资产表现
世界黄金协会信赖，停止如今，作为运动性泉源和抵押品，黄金在投资组合中发挥了重要作用。并且从长远来看，预计黄金仍将成为一个安全的避风港。好比，在2008年金融危机期间，黄金代价也曾回调，跌幅在15%至25%之间。但到2008年年底，黄金代价就已企稳并上涨，成为当时少数回报率为正的资产之一。
不外，在迩来一周，黄金代价或将继承承压，下行压力明显。“一是因为美元指数在回升。二是因为，作为黄金重要购买国的俄罗斯将从4月份开始克制购买黄金。”中银国际大宗商品市场策略主管傅晓分析。别的，多数研究者认为，将于本周发布的3月份美联储纪要将对黄金代价的短期走势产生重要影响。
但从恒久看，各国央行总体上仍将是黄金净买家，但购进量增速将慢于已往两年程度。“所以从中恒久看，黄金代价在波动中站上每盎司1700美元高点依然可期。”花旗银行发布陈诉指出。 |
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