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财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，当地时间10月18日，号称“印度付出宝”的印度数字付出公司Paytm正式登陆印度证券交易所，完成印度史上规模最大的IPO。不过尴尬的是，股价开盘后即震荡破发，股价一路下挫，停止发稿已经跌至1628卢比，间隔发行价2150卢比下跌近25%。公司市值约为1.1万亿卢比（约合149亿美元）。
与之形成光显对比的是，此前在印度公开市场亮相的其他互联网公司都备受热捧。好比“印度版大众点评”Zomato上市首日股价狂飙逾80%，两天前上市的印度线上保险平台PB Fintech上市首日张超11%。
在Paytm上市前，麦格理投资已经对Paytm给出了“跑输大盘”的评级，并将目的价定在1200卢比——这比发行价低了40%以上。
麦格理在报告中写到：“太多的人加入了太多的事变…我们认为Paytm的贸易模式缺乏重点和方向。”
“在我们看来，竞争和监管将压低中期内的单位经济和/或增长前景，”麦格理在报告中写道，“除非Paytm开放借贷业务，否则仅仅作为付出平台是无法赚到大钱的。因此，我们怀疑它能否在扩张规模的同时实现盈利。”
不过，Paytm上市后股价走软并非意外，此前已经有所预兆。据当地媒体Indiatimes报道，在Paytm正式上市两天前的周二，Paytm股票在灰色市场上的转手价仅仅比发行价2150卢比高出30卢比，而到了周三，这一溢价甚至收窄到了20至25卢比。
追踪灰色市场的交易商表现，股票定价过高、财务状态不佳和增长前景黯淡是上市后表现疲软的重要缘故原由。
未上市股票交易平台UnlistedArena的团结创始人Abhay Doshi表现，尽管Paytm作为印度有史以来最大规模IPO引起了一番炒作，但其初次亮相显然照旧失败了。“最大的问题在于估值偏高。别的，该公司在财务方面没有任何显着表现，并且正在失去市场份额。”
Paytm背后股东包罗蚂蚁集团、软银愿景基金、哈撒韦等，其中蚂蚁集团是公司最大股东，在IPO前拥有公司约28%的股份。公司基石投资者包罗全球最大公募基金管理公司和加拿大养老金筹划投资委员会等。
Paytm建立于2009年，其运营实体为One97 Communications，Paytm早先是以手机充值和账单付出发迹，但如今已发展成涵盖数字付出、数字钱包、保险等业务的一站式金融服务平台。 |
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